方正证券与同花顺等第三方交易平台“决裂”

　　“除去监管要求外，还涉及到互联网证券主导权的问题，同花顺等互联网公司具备的客户体验和潜在客户资源使券商感到了互联网公司向互联网证券方面发展的竞争威胁，所以才借由清理第三方接入的理由停止与第三方交易平台合作”

　　法治周末实习生 郝若希

　　法治周末记者 蒋起东

　　券商与第三方交易平台的合作出现重大的变化。

　　6 月 26 日，方正证券通过官方网站、官方微信公众号、方正证券“小方” APP 客户端等渠道发布《关于停止使用第三方客户端委托交易的公告》，向投资者致信称，自 2017 年 6 月 30 日收市后，公司客户使用非公司提供的第三方客户端软件将无法登录与委托交易，客户需提前下载官方软件“小方”进行委托交易和投资理财。

　　无独有偶，据记者了解，上海一家大型上市券商也在就第三方平台交易服务进行清理，将陆续停止第三方平台交易服务，目前转化工作已基本完成。大型券商的这一系列行动在行业内引发关注。

　　所谓第三方交易平台，是指股票行情软件，也是第三方委托证券交易平台。目前，我国第三方平台中市场份额占比较大的包括同花顺、大智慧、东方财富、雪球等股票软件大户，其基础功能包括财经资讯、股票行情、数据挖掘与分析、智能选股、交易系统。

　　公开数据显示，同花顺平台目前和40 多家券商有 A 股股票开户合作，和 71 家券商有股票交易合作。

　　“券商清理第三方平台交易服务、切断第三方平台交易，对券商自身来讲有利有弊。一方面，券商的交易量可能会下降，进而影响经营业绩，另一方面，规范了券商的合规性管理，通过证券通道开展证券业务能有效控制风险。”中国政法大学民商经济法学院教授梅慎实告诉法治周末记者。

　　“对于同花顺等三方客户端来说，由于行情资讯与交易功能分离，影响证券交易功能，其便利性降低或引起用户流失。”一位业内人士告诉法治周末记者。

　　方正证券称终止与第三方合作是监管要求

　　方正证券相关负责人在接受法治周末记者采访时表示，全面停止使用第三方客户端委托交易是根据“证券交易治理必须在证券公司自主控制的系统内全程处理，证券公司不得直接或间接支持信息技术服务机构等相关方利用外部接入信息系统开展证券经纪业务”的相关监管要求，也是为保证公司客户证券交易的安全、畅通与便捷，进一步保护公司客户的信息与资金安全，保障投资者合法权益。

　　而这一监管要求，则要追溯到2015 年，证券业协会所发布的《证券公司外部接入信息系统评估认证规范》 ( 以下简称《规范》 ) 的通知。

　　根据《规范》，证券公司使用外部接入信息系统，证券交易指令必须在证券公司自主控制的系统内全程处理，即从客户端发出的交易指令处理应仅在发起交易的投资者与证券公司之间进行，其间任何其他主体不得对交易指令进行发起、接收、转发、修改、落地保存或截留。

　　《规范》还要求：“证券公司应加强客户端交易指令监控，如发现交易指令被第三方接收、转发等，应及时采取措施进行整改。证券公司不得直接或间接支持信息技术服务机构等相关方利用外部接入信息系统开展证券经纪业务。”

　　方正证券亦在发布的公告中明确表示“对于擅自接入的，一经发现立即关闭；使用非公司提供的第三方客户端软件进行证券交易所产生的风险与损失均由擅自接入方承担”。

　　前述业内人士介绍称，证券公司的官方软件可提供投资者直接用来进行买卖挂单操作，而第三方软件则是根据投资者事先设置好的买卖条件去监视价格变化，一旦发现股价符合事先设置好买卖条件，就能即刻自动在与之关联的证券公司提供的常规委托软件上进行挂单操作。相比证券公司的官方软件，第三方平台的技术支持更强大，指标更综合，可以多账户登陆进行交易，但是可能存在合规的问题。

　　一位不愿意具名的券商高管向法治周末记者表示，券商通过第三方运营的证券类APP 提供交易委托等功能，确实涉及第三方接入问题。券商应该在 2015 年停止与第三方软件的合作，一切交易都应该使用券商自己的软件，避免伞形信托等配资行为给市场带来的影响。如果券商不是在自己的定制版中开户，而是在第三方平台的公版中开户，可能因为外接系统被罚。

　　这位高管告诉法治周末记者，第三方交易平台是否合规，关键是看平台所扮演的是导流平台的作用还是外接系统的作用。如果是导流作用，不考虑其他因素，是合规的。但如果是外接系统，就可能不合规。如果两者都存在，也要拆开来看。

　　与第三方交易平台的合作出现分化

　　据法治周末记者不完全统计，券商与第三方交易平台的合作，可谓分分合合。一类是部分大中型券商早已“决裂”，另一类是正在“决裂”中的券商，第三类则是与第三方还在进行密切合作的大部分券商。

　　多数第三方平台最初的业务是为证券公司提供网上行情交易系统，之后业务扩散到为投资者提供专业、及时的数据和个性化的资讯服务，其推出的手机客户端具有广泛的下载量，其中内嵌了交易功能。在全国大多数券商开户的投资者均可以在手机客户端上直接委托交易，不必再登陆各家券商的官方客户端。

　　然而，上述《规范》的出台意味着证券公司接入第三方客户端提供交易等服务的模式受到影响。有业内人士表示，这一规定或导致业内有关券商同互联网公司开展的接口类合作受到一定限制，如果第三方接口无法打通，那么第三方的开户、交易就可能遇阻。

　　据了解，一些大中型券商未曾与第三方交易平台合作，并不会受到影响，比如，九州证券，导流是APP 页面直接跳转，不涉及接口和外部系统和接入。一部分大券商是在《规范》文件发布之后相继终止与第三方合作，比如中信证券、华泰证券、中信建投证券、国泰君安等；但目前仍有一部分中小券商与第三方密切合作，利用第三方平台接入做开户导流，并且已经对第三方平台形成了依赖。

　　法治周末记者打开大智慧客户端发现，尽管该平台列示与94 家券商合作，但其中有 40 家打开后表示无法支持该券商交易，并提示用户安装该券商的手机交易软件，其中包括国信、华泰、银河、中信等大型证券公司。另外，还有 12 家券商是委托通过大智慧进入该券商的官方软件进行交易，比如长江、广发、海通等券商。目前和 24 家券商有 A 股股票开户合作，即可点击该券商链接，登陆账号密码后进行股票交易操作。

　　梅慎实指出，目前之所以很多中小券商还在与第三方平台有合作，一是因为原本与第三方平台有开户、交易合作的券商已经按照监管要求来执行，相对比较规范，比如券商委托第三方，通过授权进行业务合作，则符合协议指引的规范和要求；二是因为证券业协会发布的《指引》是行业性的自律规范，市场监管者不容易落实监管。

　　涉及互联网证券主导权问题

　　对于多家券商结束与第三方交易平台合作的原因，前述券商高管表示，除去监管要求外，还涉及到互联网证券主导权的问题，同花顺等互联网公司具备的客户体验和潜在客户资源使券商感到了互联网公司向互联网证券方面发展的竞争威胁，应该说处境有点类似此前银行遇到支付宝的情况，所以才借由清理第三方接入的理由停止与第三方交易平台合作。

　　近年来，各大券商逐渐增加对IT 系统相关研发的资金投入。

　　几家较大规模的领先券商从客户端到客户管理系统、信息系统等全部自主开发，并且已经开始为客户量身定制个性化的交易管理系统和信息资源系统。但是拥有自主研发团队的却不多，拥有大量的客户群体以及官方APP 的券商有华泰、海通、方正、国信、国泰君安等大中型券商。

　　公告显示，华泰证券2016 年进行研发及硬件投入的资金接近 3 亿元；海通证券、国信证券两家券商 2016 年的相关研发投入均超过 1 亿元；长江证券 2016 年的研发投入为 7838.78 万元，占营收 1.34% ；兴业证券 2016 年的研发投入也达到 4533.11 万元，主要集中在信息系统研发及相关硬件。

　　方正证券相关负责人向法治周末记者表示，自2014 年起，公司在行业内率先自主研发移动客户端软件“小方”， 2015 年，组建了互联网金融研究与工程院，并引进了一批来自国内外一线互联网企业的专业人才，保障了“小方” APP 移动平台不断纵深自研与快速迭代，客户通过“小方” APP 可一站式使用开户、行情、交易、理财、资讯、服务等多种功能。