蓝筹白马行情将分化

　　本报实习记者 张焕昀

　　近日蓝筹白马股出现震荡而中小盘题材出现复苏迹象，市场开始关注从绩优蓝筹股到成长股风格切换的可能性。

　　景顺长城基金经理刘苏表示，蓝筹白马的行情将在持续的同时出现分化，只有业绩增长与企业估值相匹配的公司，才可能继续给投资者带来好的长期回报，而业绩增长乏力的公司，最终估值提升存在天花板。

　　尽管蓝筹白马已有较大涨幅，但刘苏认为，大量的公司依然处于估值合理的范围，涨幅巨大的原因更多是前些年这些公司的估值被压抑到极致，目前是估值上的修复。

　　他认为，今年以来蓝筹白马行情是受益于IPO提速、企业并购再融资受限等利于保护投资者利益的制度变革。A股市场环境改善具有持续性，市场将越来越认可真正的绩优股，蓝筹白马的行情可能进一步扩大，将不仅仅限于“漂亮50”，各行各业估值合理、业绩持续增长的公司都有机会。但与此同时，蓝筹白马行情将会出现分化。

　　行业方面，刘苏关注“好行业”，即有增长、格局好、回报率高、现金获取能力强行业。在这些行业里，首先关注未来向好改善而目前预期尚不充分（估值仍偏低）的板块，当下比较明确的是保险和银行；其次关注行业增长较好而估值合理的行业，比如环保；再次关注预期（估值）已经很低，但改善趋势还不是很明显的板块，比如证券、农业等。