单边升值难继 人民币料转入震荡

　　7日，人民币兑美元汇率中间价连续第六日调高，在岸人民币兑美元即期汇率盘中刷新七个月高位，但随着美元指数出现企稳反弹迹象，境内外市场人民币涨势均有所放缓。分析人士表示，当前 人民币汇率贬值预期已进一步下降，但人民币对美元单边升值难成趋势，未来大概率将转入双向波动运行格局。

　　人民币涨势放缓

　　7日早间，银行间外汇市场人民币兑美元汇率中间价设于6.7858元，较上一日调高76个基点，为连续第六个交易日上调。

　　市场汇率方面，7日在岸人民币兑美元即期询价交易高开后一度冲高，但很快回调至6.7950元一线展开盘整，午后再现短时急涨，最高触及6.7841元，刷新去年11月10日以来高位，总体则不改盘整态势，16:30收盘价报6.7940元，较前收盘价小涨28个基点；进入夜盘，因美元自低位反弹，人民币涨幅收敛，截至19:40报6.7960元，仅较前收盘价涨8个基点。

　　昨日香港市场上，离岸人民币调整更为坚决，日内持续震荡走低，截至北京时间7日19:40报6.7773元，较前收盘价下跌213基点。

　　7日，国际市场亚洲交易时段，美元指数呈现低位震荡走势，一度下探96.515，再创去年11月以来新低，进入欧洲交易时段，美元指数短线拉高，截至北京时间19:40报96.887，较前收盘点位涨0.3%左右。

　　双向波动特征料增强

　　在经历一波快速升值后，近几日人民币兑美元汇率逐渐转入震荡格局。外汇市场人士指出，人民币对美元贬值预期已进一步收敛，年内贬值风险明显下降，但人民币对美元持续升值的动力尚有待积累，后续双向波动特征或重新增强。

　　自5月25日以来，在岸人民币兑美元升值幅度已接近1.5%，离岸人民币更一度升值超过2%。由于近期人民币走强，一些海外投行纷纷上调人民币汇率预期，高盛在6月1日发布的报告中力挺人民币至6.7250.

　　机构认为，基于中国经济基本面改善来看，今年人民币企稳不奇怪，甚至具有一定的上升潜力。

　　招商证券研报进一步指出，随着逆周期因子的引入和国内外基本面的变化，外汇市场供求状况有望出现阶段性改善。从需求的角度看，预计相关部门对于大额购汇需求的真实性审核仍然比较严格；同时，国内企业偿还外债的进程已告一段落；据此判断，外汇流出压力将有所减轻。从供应的角度来看，经常项目顺差有望较2016年略回升，国内债券市场开放和境内机构境外发债也有望带来外汇 资金流入，但国际资本大幅流入暂时还难以看到。预计未来外汇市场供求将呈现弱平衡。

　　从近两日汇率走势来看，离岸人民币兑美元已较高点回调超500基点，在岸汇率涨势也有所放缓。经历一波快速升值后，短期人民币汇率或转入宽幅震荡。