兜底式增持再现 市场格局改善仍需假以时日

专家表示，兜底式增持对于员工和普通股民来说，仍存在一定风险

　　主持人包兴安：近日，多家上市公司发布了“兜底式”增持公告。专家认为，虽然“兜底式”增持在一定程度上提振了投资者信心，但大股东能否兑现兜底存在不确定性，对于员工和普通股民来说，仍存在一定风险。

　　■本报记者 苏诗钰

　　近期，“兜底式增持”概念成为市场关注的焦点，不少“中国好老板”为了维稳股价更是纷纷加入其中。有关数据显示，6月份前4天，两市有82家公司的重要股东146次出手增持。

　　与此同时，近日，奋达科技、凯美特气等公司发布公告称，公司董事长号召员工买入公司股票，并承诺兜底。

　　对此，上海大学法学院副教授李立新告诉《证券日报》记者，兜底式增持倡议重现A股市场，短期内或有助于投资者情绪的修复，整体市场格局的改善和重塑仍然需要假以时日。

　　虽然6月份的“兜底式增持”现象频现，但这在历史上并不罕见。有关专家表示，回溯历史，兜底式增持潮往往发生在股价大幅下挫后的阶段性底部。

　　有关数据显示，2015年7月份至9月份，暴风集团、腾邦国际、中利集团、金贵银业、科陆电子、皇氏集团等上市公司大股东均以承诺兜底方式，鼓励员工购买自家股票。而且，短期内，大部分公布大股东“兜底增持”的上市公司股价表现亮眼。

　　浙江财经大学经济系主任文雁兵在接受《证券日报》记者采访时表示，大股东兜底式增持有助于减少清仓式、断崖式减持等广为诟病的现象，但兜底式增持在严监管、去杠杆、经济增速放缓、利率上升、流动性受限的背景下，很难起到稳定股价的作用。另外，兜底式增持表现为典型的大股东和产业资本行为，对于员工和普通股民来说，还存在一定风险。

　　李立新表示，整体证券市场健康发展不能靠倡议增持，在A股市场体质未得到改善之际，市场对增持不会有过多反应，甚至有可能作为利空对待，认为是虚晃一招。

　　浙江理工大学金融系副主任钱一鹤在接受《证券日报》记者采访时表示，从市场影响角度看问题，“兜底式”表态是影响投资者预期的方式，隐约带着政府舆论引导市场的印记。但这种表态存在两个不确定性，第一，投资者的理解不同，可能会理解为“价格顶不住了”，这样就会适得其反。第二，可以称为“狼来了效应”，“兜底表态”多了，就不能保证所有的底都能兜住，无效表态增多之后，这种表态就会失效，甚至适得其反。所以这种“兜底表态”的市场成本实际上是很高的，管理层应该尽早进行规范，免得“亡羊补牢”。