偿还额骤增 非银金融板块逆市上涨

　　连续下跌走势让融资客始料未及，在连续三个交易日的净买入后，上周五净偿还额骤增，达到57.27亿元，两融余额也因此刷新2月24日以来的新低。而5月2日一度居于净买入榜前列的非银金融板块在随后三个交易日始终“徘徊”于净偿还榜前两位，三日累积净偿还额高达15.67亿元。然而遭弃的非银金融板块本周一迎来反弹，融资客在板块“择时”失利的同时，“另眼相看”的标的股表现也不佳。

　　三日净偿还近16亿元

　　5月以来市场“跌跌不休”将不少投资者杀了个措手不及。此前一直顽强坚持加仓的融资客终于“挺不住”，在连续三个交易日的净买入后，5月5日转为融资净偿还状态，且57.27亿元的净偿还额也成为了今年以来单日净偿还的第七位，仅次于4月24日57.96亿元。

　　造成融资转为大规模净偿还的主要原因来自于融资买入热情的大幅下滑，5月5日的融资净买入额仅341.20亿元，融资偿还额却明显增加，达到398.47亿元。当日沪深股市两融余额重返9100亿元下方，以9078.60亿元刷新2月24日以来的新低。

　　当日几乎所有行业板块均遭遇不同程度的融资净偿还，仅钢铁和电子板块小幅净买入3278.97万元和294.14万元，而净偿还额在1亿元以上的板块多达10个，其中非银金融板块以11.01亿元的净偿还额遥遥领先于其他板块，其余净偿还额都在5亿元以下。

　　其实非银金融板块在5月2日时曾经以1.15亿元的净买入傲居净买入榜单的前列，但短短一个交易日后，即5月3日起情况便“急转直下”，非银金融板块分别以3.32亿元、1.43亿元和11.02亿元的净偿还额“徘徊”于净偿还榜单的前两位。至此，5月3日至5月5日三个交易日内，非银金融板块的累积净偿还额高达15.76亿元，远远高于第二位 房地产 板块同期5.65亿元的净偿还额。

　　融资客“看走眼”

　　对照非银金融板块的走势可以看到，4月20日至28日申万非银 金融指数 发起一波上攻攻势，但节后5月2日开盘却低开后回落，此时融资客尚能“稳住”加仓脚步，但随后三连阴、跳空缺口以及10个月新低的走势，对应融资客“不淡定”，转而大举撤离非银金融板块也就不难理解了。

　　但融资客在连续大举撤出之后，本周一市场延续弱势的同时，非银金融板块却扛起“护盘”大旗，以0.21%的涨幅居于行业涨幅榜首位，而连续三个交易日大举净偿还近16亿元的融资客无疑与非银金融板块的逆势走强“失之交臂”。

　　其实“失手”的不仅是行业板块整体的“择时”之上，期间融资客的“择股”似乎也难以逃脱“看走眼”的困境。5月3日至5月5日，36只非银金融板块中的两融标的股，除了被剔除两融标的股的 *ST大控 以外， 广发证券 、 国金证券 、 申万宏源 、 长江证券 和 国信证券 获得融资净买入，然而这几只股票无一上涨，平均跌幅更是达到了7.12%，远高于全部非银金融板块两融标的股同期4.84%的平均跌幅。不仅如此，这5只获得融资客“另眼相看”的标的股本周一平均下跌0.68%，依然高于全部非银金融板块两融标的股当日0.61%的瓶颈跌幅。反而是融资区间净偿还额较大的标的股本周一走势明显偏强，其中 兴业证券 、 招商证券 、 中国人寿 、 中国平安 等三个交易日内的净偿还额在5600万元以上的标的股本周一的涨幅超过0.61%， 中国人寿 更是大涨2.29%。