违规担保频发 26家企业担保额过亿

　　长江商报消息截至4月14日股转系统共发布491条担保公告，最高累计担保占净资产200%

　　□记者 吴婷

　　在防控金融风险大背景下，新三板对挂牌公司违规担保的查处力度越来越严。4月7日，股转系统一天内下发了16道监管函，剑指新三板公司担保和相关信息披露违规。

　　长江商报记者调查发现，截至4月14日，今年股转系统中发布关于对外担保公告信息共有491条，其中共有100多家公司涉及对外提供担保事项，最高累计担保占净资产201.43%。

　　在新三板企业中，公司多次担保，累计金额超过最近一期经审计净资产数倍而不履行披露程序的企业还不在少数。另外还存在实控人家族成员及其控制的企业之间互相拆借资金、公司资金通过财务人员或者高管人员个人账户循环等一系列问题。

　　“民营企业采取互保、联保、循环担保等方式进行贷款的行为较为普遍，这容易造成多头授信和过度授信。在经济下行周期中，一旦个别企业发生经营问题和财务危机，往往会产生多米诺骨牌效应，风险很快传染，导致圈内企业整体陷入困境。”4月14日，长期从事新三板研究的陈文博指出，这种互保模式使许多问题债权看上去很安全，但这种担保链条将让相关公司“一荣俱荣、一损俱损”。

　　枫盛阳违规担保2739.5万元

　　在此次违规提供担保企业中，枫盛阳（430431.OC）被监管点名。监管公告显示，枫盛阳挂牌后于2014年1月至2016年3月期间为刘金玲等市场主体违规提供担保，涉及担保金额2739.5万元。挂牌后累计违规对外担保的数额占挂牌公司2015年期末经审计净资产的14%，担保对象为挂牌公司控股股东、实际控制人及其关联方，以上担保未按照公司章程履行审议程序，也未及时进行信息披露。

　　而在此之前，枫盛阳在2016年年初曾因股票质押事件引起轩然大波，原因是公司大股东刘金玲将大量股票质押借款，出现借款方要求补仓的情况。2016年6月份，枫盛阳公司实际控制人刘金玲因个人行为涉嫌非法吸收公众存款被天津市公安局西青分局立案侦查。2016年10月24日，枫盛阳因涉嫌信息披露违法违规而遭证监会立案调查。

　　枫盛阳2016年上半年营收入2335.30万元，较上年同期下滑73.77%，原因是枫盛阳公司实际控制人、控股股东刘金玲以公司名义对外借款及提供担保，导致公司大部分财产及账户被查封冻结，公司的基本业务已大幅萎缩。

　　“虽然越来越多的新三板企业开始尝试股权质押融资，但这一融资方式面临着诸多风险因素。”长期从事银行质押贷款的业内人士袁方告诉记者，控股股东质押股权较多，违约可能会导致实际控制人的变更，不利于挂牌企业的稳定发展。同时，有可能会导致股价下跌降低质押股权价值、挂牌企业出现流动性危机和质押股东信用缺失等问题。

　　在不少业内人士看来，由于新三板公司信息披露不够透明，如果质押股东恶意质押股权未按时履行约定，质押权人难以判定和预防此类案例。新三板公司对资金需求较高，如经营不善出现流动性危机也会导致无法按时还款，另外，新三板估值难，质押权人存在前期质押股权价值的风险。

　　多企业担保额超净资产数倍

　　长江商报记者发现，今年100多家有对外担保事项的企业中，累计担保金额过亿的有26家，担保金额占近一期净资产比例超过50%的有近30家，担保金融高于企业净资产的有10家。

　　山东海运（835589.OC）公告显示，2017年以来，山东海运共发布四份对外担保公告，累计担保金额为77.99亿元，其中对外担保累计金额占公司最近一期审计净资产的比例为201.43%。在山东海运的四份担保中，有三份属于关联担保，被担保方分别为公司的控股股东山东海洋投资有限公司、股东山东高速集团。

　　除此之外，南昌中环互联（837130.OC）为便于客户尽早完成二手房交易，及时取得按揭贷款，作为商业惯例，地产公司、地产中介机构一般为买方客户按时提交《不动产登记证明》提供担保。

　　该公司4月5日公告显示，对外担保累计金额17.725亿元。其中，最近一期经审计净资产为1.33亿元，对外担保累计金额是公司最近一期审计净资产的13倍。而1月5日中环互联披露对外担保金融已超过公司最近一期净资产23倍。

　　“净资产代表着企业偿还债务的能力，如果对外担保金额超过净资产数倍，就负有关联责任。一旦被担保企业无法偿还债务，企业有可能会资不抵债，存在被清算的风险。”长期从事新三板研究的陈文博分析指出。

　　因大额违规担保而被警示的新三板公司创新层企业海益宝（831955.OC），在2015年8月至9月期间为山东海益宝水产股份有限公司累计违规提供担保2笔，涉及担保金额6000多万元。4月份，公司收到股转系统警示函，这也是海益宝今年收到的第三封罚单，年初因为对外担保海益宝还收到了山东证监局的监管关注函。

　　自2016年以来，海益宝共收到主办券商银河证券10封风险提示公告，公告显示，除了违规担保，公司还涉及控股股东资金占用、股份冻结、违规交易等多项问题。

　　根据创新层维持条件，在最近12个月，公司治理不能存在挂牌公司或其控股股东、实际控制人、现任董事、监事和高级管理人员因信息披露违规、公司治理违规、交易违规等行为被全国股转公司采取出具警示函、责令改正、限制证券账户交易等自律监管措施合计3次以上的情形。这也意味着，海益宝存在被调出创新层的风险。

　　担保链条需防范债务风险

　　“民营企业采取互保、联保、循环担保等方式进行贷款的行为较为普遍，这容易造成多头授信和过度授信。在经济下行周期中，一旦个别企业发生经营问题和财务危机，往往会产生多米诺骨牌效应，风险很快传染，导致圈内企业整体陷入困境。”陈文博指出，这种互保模式使许多问题债权看上去很安全，但这种担保链条将让相关公司“一荣俱荣、一损俱损”。

　　更令人不安的是，有的公司对外担保额为其净资产的数倍。与此同时，不少绩差公司占据对外担保的主力地位。业内人士担忧，有的公司尽管业绩很差，但对外担保额与净资产的比率却更高。这样的企业抵御对外担保风险能力很弱，这种担保“雷区”迟早会被引爆。

　　事实证明，齐星集团引爆了这次债务危机。3月28日，媒体曝出齐星集团全面停产，其背负的上百亿元债务不但涉及多家担保企业，还有社会融资。担保企业的信用，包含企业发债，也会受到来自齐星集团方面的负面影响。

　　受此影响，3月29日上市公司齐星铁塔重挫9.02%，为齐星集团提供担保的西王集团旗下西王食品重挫9.91%，接近跌停。齐星集团资金链断裂，另一家山东企业天信集团也陷入了债务的泥潭。据媒体报道，天信集团及关联公司中，有7家已进入破产重整程序。

　　对于督导券商，此次股转系统也没有手软。东北证券、西南证券、中泰证券和华泰证券4家券商因在持续督导期间，未能在知悉或者应当知悉其督导的挂牌公司违规对外担保之日起15个转让日内进行现场检查，未能勤勉尽责，被股转要求提交书面承诺的自律监管措施。

　　“股转系统一次性处罚12家挂牌公司及4家主办券商，监管力度之强，意在防范债务风险继续漫延。”陈文博指出，股转系统从清查、整顿挂牌公司的关联交易，到券商执业质量评价，现在加大力度考查和监管信息披露，多家违规担保公司被罚，可以明显感觉到股转系统对于挂牌公司信息披露和规范治理问题的监管力度越来越严格，新三板监管更加具体和细化。

　　陈文博建议，防止担保圈“崩盘”，一是必须构建完善的监管体系，建立相关部门共享的监管信息系统；二是公司要严格遵守对外担保的内部决策程序，限制公司董事会的对外担保权限，将公司担保行为置于中小股东监督之下；三是银行对公司提供的贷款担保进行严格审核；四是证监会和银监会应对违规担保行为采取严厉惩罚措施。

　　民营企业采取互保、联保、循环担保等方式进行贷款的行为较为普遍，这容易造成多头授信和过度授信。在经济下行周期中，一旦个别企业发生经营问题和财务危机，往往会产生多米诺骨牌效应，风险很快传染，导致圈内企业整体陷入困境。

　　——陈文博