融资客收缩战线 布局滞涨板块

　　上周五个交易日中，前四个交易日两融余额均保持稳定较快的增速，不过上周五(2月24日)，沪深两融余额收于9054.50亿元，环比下降了2.71亿元。其中，融资余额为9014.14亿元，环比小幅下降0.41亿元；融券余额为40.36亿元，环比下降2.3亿元。近期融资客开始收缩战线，等待新的机会出现。

　　融资客收缩战线

　　当日融资买入热情有所下降，融资买入额为367.78亿元，环比上周四的440.27亿元明显降低；与此同时，融资偿还额也环比降逾40亿元至368.19亿元。

　　从行情上来看，上周五沪指开盘回落，全天大多数时候维系低位震荡格局，尾盘才勉强翻红，获利回吐态势较为明显；与此同时，成交额环比降逾200亿元。而本周一，这种调整态势仍在延续，A股市场普遍陷入调整之中，尽管上午“中小创”保持红盘，但是午后也走低收绿，行业板块跌多涨少，餐饮旅游和钢铁板块收红。

　　由此来看，融资客已经敏锐地感觉到调整风险而提早开始收缩战线。

　　从 ETF的 融资融券情况来看，上周五融资净买入额最高的是华夏 上证50 ETF，净买入3328.82万元；华安 黄金ETF 净买入2951万元，位居第二名；此外，华夏 中小板 ETF获得731万元的融资净买入。相对而言，易方达 恒生H股 ETF的融资净偿还额居前，为385万元；华泰柏瑞 沪深300 ETF的净偿还额为22万元。

　　值得关注的是，上周整体来看，华泰柏瑞 沪深300 ETF遭遇逾1.84亿元的净偿还，而此前一周的净买入额接近6497万元。而华夏 中小板 ETF则在上周获得3008万元的净买入，此前一周净偿还为440万元。

　　高抛低吸酝酿机遇

　　尽管金额不大，但是资金短线运作态势似乎较为明显，那就是高抛已经涨上来的品种进行获利回吐，而低吸相对滞涨的品种进行布局。这就造成了上周盘面上一个特殊的状况，中小创重新活跃，成长性板块涨幅居前。

　　行业方面，上周五，28个申万一级行业中，共有10个行业获得融资净买入，其中， 有色金属 、建筑材料、交通运输板块的净买入额位居前三位，分别为2.91亿元、2.40亿元和2.05亿元；汽车和通信板块的净买入额均超过亿元。相对而言， 医药生物 、商业贸易、 房地产 板块的融资净偿还额居前，分别为2.85亿元、1.54亿元和1.49亿元；非银金融和 公用事业 板块的净偿还额均超过1.4亿元。而上周四，电气设备、建筑装饰板块的净偿还额也居前两名，分别为1.05亿元和9131万元。

　　个券方面，2月24日 中国联通 、 格林美 、 东方航空 的融资净买入额居前三位，分别为1.53亿元、1.23亿元和1.22亿元；相对而言， 中南建设 、 益佰制药 、 中国建筑 的融资净偿还额居前三位，分别为1.22亿元、8172.49万元和7706.29万元。

　　上周五，29个中信一级行业指数中，通信、传媒、交通运输、国防军工、计算机和餐饮旅游指数涨幅居前；昨日传媒、通信、计算机、电子等板块跌幅较小，短线资金低吸布局滞涨板块的特征开始显现。