国联安基金51%股权低报价 各路买家竞逐

　　《财经》杂志 曲艳丽／文 王东／编辑

　　国泰君安 于1月6日晚间公告称，该公司拟公开挂牌转让国联安基金管理有限公司51%股权，挂牌价格为10.45亿元。此次交易完成后，国泰君安将完全从国联安撤出。

　　《财经》记者获悉，国联安基金原属意将股权出售于太保集团，但因股权报价低于市场价，招致各路买家竞买。

　　1月25日，国盛金控(002670.SZ) 公告，国泰君安以10.45亿元的挂牌底价转让国联安基金51%股权，公司全资子公司国盛证券拟以不超过18亿元的价格参与竞拍。

　　国联安基金是由国泰君安证券与德国安联集团(Allianz AG)共同发起设立的，其中国泰君安证券占股51％，总部位于上海，也是国内首家获准筹建的中外合资基金公司。

　　其中，外方股东德国安联集团是欧洲最大的保险公司，与太保集团有着多年的合作，相互认可。

　　绝大部分的中外合资基金公司都面临中方和外方股东的理念分歧，中外方股东能否合力对后续经营至关重要。据接近国联安基金的人士透露，若最终转让对象的背景对国联安基金无所帮助， 恐怕外方股东也可能提出质疑，令交易生出变数。

　　根据相关规定，国有资产转让都要进场交易，即到国资委指定的产权交易所走公开挂牌程序。

　　此次国联安基金股权转让，即便在挂牌过程中限定各种条件，符合条件的竞买者依然会很多，最终恐难过手太保集团，超出太保集团的预算，花落他家。

　　因51%股权有控股溢价，业内对国联安基金该部分股权的市场估价约20亿元。国联安基金早在2003年成立，多年来采取了较为保守的发展路径，落后于同行。

　　截至2016年末，国联安基金的资产管理规模排名出现下滑，以411.49亿元的管理规模位列第53位。

　　早在两年前，2014年末，国联安基金的资产规模244亿元，位列行业41名；2015年的大牛市后规模增至441.05亿元，排名下滑至45位。

　　公募基金牌照放开之后，新设基金公司门槛降低，牌照含金量也随之降低。

　　“报价一出，全市场都在问可以来买吗？挂牌价格是否便宜，最终由市场竞标说了算。”接近此次交易的人士透露。

　　这项交易早在2016年8月22日就得到了国泰君安证券董事会的审议通过。当时公告称，拟通过在上海联合产权交易所公开挂牌方式转让国联安基金管理有限公司51%股权。

　　国泰君安公告中表示，此次交易的目的是为了整合业务资源，优化资产管理业务布局。

　　据《财经》记者了解，此举背后的目的是为了满足“一参一控”的要求，为旗下子公司国泰君安资管申请公募牌照创造条件。

　　所谓“一参一控”，是指《证券投资基金管理公司管理办法》第11条规定，一家机构或者受同一实际控制人控制的多家机构参股基金管理公司的数量不得超过两家，其中控股基金管理公司的数量不得超过1家。

　　与此同时，国泰君安正在增持华安基金，将持有的华安基金股权由20%提升至40%，成为华安基金第一大股东，但仍未形成控股。