贵阳农商行评级遭降 逾期贷款占比30%

　　时代周报记者 曾令俊 实习生 王劲发自广州

　　贵阳农商行评级遭评级机构降低。近日，中诚信国际信用评级有限公司发布公告，宣布将贵阳农商行主体信用评级调整为AA-，将该行评级展望由稳定调整为负面。

　　中诚信国际持有的主要理由是，截至2016年6月末，该行逾期贷款余额达91.80亿元，较年初增加33.66亿元；逾期贷款占总贷款的29.99%，不良率较年初增加0.99个百分点至3.92%。

　　11月21日，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新告诉时代周报记者，贵阳农商行的评级虽然降低，但AA-仍属于比较安全的评级，目前信用级别还比较高，风险可控。“发债成本暂时不会有太明显的提高，至少要降到B。”

　　11月16日，贵阳农商行董办相关人士告诉时代周报记者，对于这个评级，目前还处于研究的阶段，这涉及非常专业的问题。

　　不良率增速快

　　根据中诚信国际的数据，逾期贷款增幅显著、不良贷款率增高和资产大规模的缩水，这是阻碍贵阳农商行发展的“三道门槛”，也是此次评级遭遇“滑铁卢”的主要原因。

　　第一道“门槛”首先体现为逾期贷款增速显著，截至2016年6月，该行逾期贷款余额达91.8亿元，较年初增加33.66亿元，逾期贷款占总贷款的29.99%，逾期90天以上贷款占比为19.77%，经营风险进一步暴露。

　　关于逾期贷款增速原因，中诚信归结为多方面经济因素作用的结果。据公告显示，“2016年以来，在宏观经济形势低迷的背景下，受地区经济发展下行、钢铁产能过剩、民营担保公司代偿能力不足以及房地产市场泡沫加大的影响，中小微企业经营压力不断上升，导致贵阳农商行逾期贷款增幅显著”。

　　中诚信国际在评级报告中还指出，由于该行将大量借新还旧、展期等贷款划归为关注类贷款，使得该行2016年6月末关注类贷款余额为116.7亿元，在总贷款中的占比高达38.1%。

　　另外，则是该行增速过快的不良贷款率。截至2016年6月末，贵阳农商行新增不良贷款5.26亿元，6月末不良贷款余额为11.99亿元，较年初大幅增加3.58亿元，不良贷款率较年初增加0.99个百分点，达到3.92%。

　　根据贵阳农商行2016年一季报数据显示，贵阳农商行不良贷款余额约为8.95亿元，不良率为2.97%，较年初仅增加0.04个百分点。贵阳农商行资产质量的大幅恶化发生在2016年的第二季度。

　　由于不良率增速过快，截至2016年6月末，贵阳农商行拨备覆盖率较年初大幅下降48.30个百分点至124.49%，低于监管150%的最低标准。而从农商行的平均水平看，截至2016年6月末，农村商业银行不良贷款率为2.62%，拨备覆盖率为185.81%。

　　贵阳农商行2015年财报显示，该行贷款主要集中于批发零售、房地产、建筑业和制造业等行业。在贷款方式上，贵阳农商行以抵押方式和担保方式发放的贷款占比较高。截至2015年年末，抵押贷款占比为58.63%，抵押物主要为房产和土地抵押。中诚信国际在报告中称，在房地产市场下行的压力下，该行抵押物的资产质量值得关注。

　　根据贵阳农商行2015年年报披露的信息显示，该行在2015年曾制定过对于不良资产处置的多项方案，包括强化不良贷款考核，完善不良贷款的清收管控周台账、月台账制度及例会制度，对逾期贷款逐笔分析原因，加大依法收贷力度等。但从评级的结果看，效果并不明显。

　　北京大学经济学院金融系副主任吕随启在接受时代周报记者时说，“降低不良率的可行方式是分散风险，但是问题在于贵阳农商行现在有没有足够的能力来分散风险。多元化和有特色业务理论上是解决途径，但是针对目前的情况来看，能不能做到是另一个问题”。

　　发债成本或提高

　　第三道“门槛”是资产规模缩水。农商行上市开闸后，各银行纷纷充实资本金，扩大资产规模，而贵阳农商行资产规模却面临大幅收缩的情况。截至2016年6月末，贵阳农商行合并口径下资产总额约为500.85亿元，较2015年末的614.20亿元，下降了113.35亿元，半年规模收缩了约18.45%。

　　由于在第一季度报告以及半年报中，该行并未公布详细的资产负债表，对于资产规模大幅度下滑的原因，外界不得而知。时代周报记者致电该行董办，对方并不愿意透露太多。

　　从盈利结构看，中诚信国际认为，贵阳农商行盈利模式还主要依赖于传统的存贷利差，产品和服务比较单一，其非利息收入的规模较小，在营业收入结构中的占比也较低。2015年，该行非利息收入下降22.17%至0.42亿元，在净营业收入中占比也下降0.65个百分点至2.15%。

　　吕随启表示，现在农商行的盈利模式都还是依赖传统的存贷差，不仅仅是贵阳农商行的问题，而是整个行业的问题。“目前城商行、农商行的层次都比较低，还没有出现特别突出的转型多元业务的银行。”

　　无论原因有哪些，贵阳农商行评级降低对其影响不小。董登新表示，评级展望调为负面，对于银行而言，可能会造成举债更为困难，举债的成本大幅提升。二级资本工具作为商业银行补充资本金的有效渠道，若其评级被下调，发债将会遇到难题。

　　广发证劵银行业首席分析师沐华告诉时代周报记者，AA-这个评级还是可以的，评级主要影响发债成本。

　　吕随启说，评级展望下降对于偿债能力的影响是全方位的，后续融资难度增加，成本提高。“首先它意味着企业的未来前景不好，同时还表明企业现在资产质量不高。投资这个企业不可能有太多的回报，把钱借给企业，违约风险也比较高，很有可能没有能力还本付息。”