宜人贷发布三季报 持续增长超越华尔街预期

　　2016年注定成为中国网贷行业浓墨重彩的监管之年。从8月24日银监会联合各部委发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》(以下简称《暂行办法》)，有关监管部门出台新政和方案近期成为新常态。据零壹研究院数据中心，截至2016年10月31日，监测到的P2P借贷平台共4,763家中，正常运营的仅有1,850家，并在持续减少。预计年底正常运营的平台将减少到1,700家左右。平台两级分化呈现“马太效应”，行业加速向大平台、正规军集聚。

　　《暂行办法》出台近百日之际，宜人贷的第三季度财报格外引人注目。美国纽交所上市公司宜人贷的财报，因其披露数据的全面和透明，成为解读中国互联网金融后监管时代前景的重要参照，也牵动着相关各方对宜人贷，以致整个行业的信心。

　　互金行业“大浪淘沙”之际，宜人贷业绩稳步增长的秘密究竟在哪里？监管政策组合拳频出的互金行业下半场，宜人贷是否还能稳步领跑？亮丽的业绩背后，以下几项解读或能为投资者提供更多的方向。

　　交易规模稳步提高

　　财报显示，2016年第三季度宜人贷促成借款总额达到56.18亿人民币，与2015年同期的25.51亿人民币相比实现了120%的增长。自成立以来，宜人贷已累计促成借款总额约257亿人民币。

　　在第三季度，宜人贷为17.15万名出借人提供了理财服务，与二季度相同的是，出借行为100%通过公司的线上平台完成。尤其值得关注的是，宜人贷的投资人平均投资期限为13.2个月，远远超过行业1-3个月的热销标的区间，充分体现了宜人贷目标用户对品牌的忠实和高度信任，也显示出优质理财用户更为看重投资平台的长期稳健成长。

　　在借款用户上，40.5%的借款用户来自于线上渠道。2016年第三季度，宜人贷为9.25万借款人促成56.18亿人民币的借款，平均借款额为6.07万元，完全符合《暂行办法》要求的小额分散的经营模式要求。

　　宜人贷三季度财报显示收入与利润保持健康增长态势，持续超越华尔街预期。数据显示，2016年三季度，宜人贷净营收8.77亿人民币，同比增长137%；净利润3.44亿人民币，同比增长308%。

　　监管趋严的环境下，品牌和口碑对网贷行业的重要性更为突出。宜人贷作为网贷行业最早创建的品牌之一，加之“中国互金上市第一股”的桂冠，品牌影响力的红利正在不断释放。此外，快速有效的借款产品创新能力也成为宜人贷扩大线上优势的利器。2016年4月宜人贷业内首次推出公积金模式，为公积金缴存人群定制消费信用借款，上线81天就迅速破亿。

　　全周期累计坏账率逐期下降且低于预期

　　10月28日晚,中国互联网金融协会通过了《互联网金融信息披露个体网络借贷》标准和《中国互联网金融协会信息披露自律管理规范》（以下简称《信披标准》）。

　　《信披标准》定义并规范了96项披露指标，其中强制性披露指标逾65个、鼓励性披露指标逾31项，分为从业信息、平台运营信息与项目信息等三方面，以期通过信息披露使行业达到机构自身透明、客户资金流转透明和业务风险透明。其中涉及逾期的披露高达10项。

　　在业务快速增长的同时，宜人贷始终坚持按照国际最严标准透明披露关键指标。

　　本次季报，宜人贷特别明确所披露坏账率为全周期累计坏账率，不同于国内银行和其他金融服务平台的坏账率，遵循了目前国际金融服务业最严格的坏账率计算标准，以真实的反映每个时期的借款质量。全周期累计坏账率，以固定时间段内促成的借款初始本金总额为分母，分子是同期借款本金总额中出现风险的金额，随着时间推移，全周期累计坏账率会自然升高。截至2016年9月30日，宜人贷2015年促成全部借款的累积坏账率为6.1%，完全在其预期之内。

　　同时，宜人贷将全周期累计坏账率以2015年为界，分成两张图表统计。“宜人贷在2015年前采用的是第三方保险公司担保模式，从2015年才正式采用风险备用金模式保护出借人利益。两张图表可以更客观完整的展现宜人贷的坏账水平以及风险备用金的覆盖程度。”宜人贷有关人士表示。

　　逾期90天以上借款的累计坏账率

　　如图所示，宜人贷自2015年1季度以来，账龄曲线稳步下降，全周期累计坏账率逐期呈下降趋势，同一时期的全周期累计坏账率在一定时点后趋于平稳。

　　业内人士指出，近期出台的网贷最严《信披标准》尚未将坏账率纳入平台必须披露的指标。目前宜人贷是国内唯一遵循国际标准披露坏账率指标的平台。

　　此外，截至2016年9月30日，宜人贷平台逾期15-89天借款的总逾期率为1.9%。有分析称，1.9%的总逾期率体现了宜人贷出色的风控能力，这一数字低于某些上市银行的逾期率水平。

　　精准定位优质借款人群

　　2016年三季度，宜人贷D类借款人占比为79.4%。基于预计的全周期累计坏账率水平，宜人贷D类借款人信用资质对应美国成熟征信体系FICO信用分数687-697分，相当于Lending Club 借款人A-G七级分类中C等级的优质借款人群。

　　此外，宜人贷近期发布的“梦想体验师”借款人数据报告也印证了其定位的主流借款人画像。借款人近八成为80、90后城市已婚男性，近七成用户受教育程度为大专及以上。借款用途主要是装修、旅游、教育和职业技能提升、婚庆支出、子女教育和兼职创业等方面。

　　根据易观2016年8月发布的《中国个人征信市场专题研究报告》，目前国内个人征信体系建设以央行为主导，但国内个人征信体系覆盖率仅为28%，而美国个人征信市场的覆盖率为92%。国内现有的征信体系未能有效满足互联网金融的征信需求。由此可见，中国存在大量优质借款人群因为信用历史较短，或信用数据不足，而无法通过传统的征信体系迅速便捷的获得传统金融体系的服务。

　　合规助力正规军持续领跑

　　监管收紧是近年来网贷行业野蛮生长的必然结果。宜人贷的发展经历了中国互联网金融进程的跌荡起伏，对金融本质的坚守和对核心能力的深耕，让合规助力宜人贷持续领跑。

　　2016年第三季度，宜人贷为9.25万借款人促成56.18亿人民币的借款，平均借款额为6.07万，完全符合监管要求。有效保证出借人资金方面，宜人贷已经在2015年6月与广发银行达成存管合作，首发了业内首个资金存管帐户。理财用户出借的每一笔款项都直接进入自己在广发银行存管帐户下开立的电子帐户，并在自己的帐户中流转。

　　9月9日，中国互联网金融协会正式在北京启动互联网金融信用信息共享平台。宜人贷入选17家首批会员单位，与京东金融、蚂蚁金服等行业领军品牌一起，共同解决行业信息孤岛、一人多贷等顽疾。

　　此外，依据《暂行办法》，P2P机构应当按照国家网络安全相关规定和国家信息安全等级保护制度的要求，开展信息系统定级备案和等级测试，并聘请有资质的信息安全测评认证机构定期对信息安全实施测评认证，保护出借人与借款人的信息安全。

　　近日，宜人贷核心业务系统顺利通过公安部第一研究所信息安全等级保护测评中心的评测，被评为安全保护等级第三级。同期，宜人贷顺利通过北京软协的“双软认证”评估。“双软认证”是指“软件企业认定”和“软件产品登记”。企业申请双软认证，除获得软件企业和软件产品的认证资质，也是对企业知识产权的一种保护方式，还可以享受国家对软件行业的税收等其他优惠政策。

　　根据第三方机构网贷之家11月1日公布的10月P2P网贷行业数据显示，10月P2P网贷行业成交量、投资人数相比9月首次出现小幅下降。当大部分平台面临合规重组、增速乏力甚至可能退出的时候，宜人贷的靓丽成绩单揭示了行业的另一面，正规军正在加速快跑，攻城略地。企业专注于修炼内力，“磨刀不误砍柴功”的成果正日益显现。