重点关注涨价概念、年报高送转题材

　　一周回顾

　　市场放量抬升

　　万联证券高级投资顾问古振华（S0270613050002）：上周市场大幅震荡，“二八分化”明显，沪深两市分别上涨2.26%、1.46%，中小板创业板分别上涨0.67%、0.09%。板块上看，权重股走强，中小创表现不振，资源有色、基建工程、证券板块涨幅居前，仓储物流、电信运营有所下跌。虽然上证指数创2月以来的新高，但赚钱难度上升，不少投资者赚指数不赚钱，投资者不要过分追高。

　　科德投资高级分析师苏海彦（A0560610120007）：上周沪深两市强势反弹，市场前半周经历了大幅震荡，随着国际市场呈现出乐观情绪，A股也被带动起来。煤炭和有色金属板块本周表现抢眼，券商股在周五的冲高表现直接带动指数指向新高。对于市场来说最有利的一点就是在周五成交量再次放大，目前大盘高度活跃，市场不宜过度看空。

　　大势展望

　　市场氛围回暖 走势存分歧

　　古振华：特朗普赢得大选，美国基建加码是大概率事件，经济复苏预期推动中美利率曲线的增陡上行。全球股票市场几小时内就从“避险”逆转为“进攻”，道琼斯工业指数创历史新高，有色金属等大宗商品大幅反弹，再通胀的预期上升。

　　国内铜、钢、煤炭以及玉米等价格均出现大幅上涨，中国10月CPI和PPI数据继续走高，通胀压力显现。10月以来人民币汇率波动，资本外流压力较大，叠加国内资产泡沫风险，央行货币政策或有收紧的趋向。央行上周净回笼3000亿元，银行间市场借钱难度和成本有所上升。

　　苏海彦：在过去的一周当中国际市场经历了比较大幅度的波动，美国总统选举尘埃落定之后市场开始出现乐观情绪，道琼斯指数创下历史新高。同时，作为避险资产的黄金价格大幅度下跌，这充分体现出了市场的乐观情绪高涨，在这种气氛之下短期国际市场预计还是会停留在比较好的氛围当中。

　　回到A股市场来看，权重股的轮动也比较有序。上周五券商和有色板块适时崛起，带动指数向上再次突破，与此同时两市的成交量也再次突破，市场形成了比较良性的循环，预计这种态势将会带动指数继续上行。

　　从技术面来看，目前主板市场的技术形态仍然保持得比较良好。上证综指的周线KDJ指标仍然处于金叉之后上行的过程当中。周线上的技术形态一般可以预示市场一段时间内的技术走向。与主板市场相反的是现在创业板指数整体处于破位的状态，指数一直在60周均线下方运行，短期要改变技术上的劣势比较困难。由此预计在接下来的行情当中还是以拉指数为主。

　　实操思路

　　保持审慎勿追高

　　古振华：操作策略上看，A股“二八”分化明显，香港市场持续走弱，与上证指数背离，全球金融市场交易逻辑转换过快，值得投资者警惕，投资者应当保持审慎，如果看不懂市场，就不要逼自己追高。板块上可以关注受益海外基建及人民币贬值的中国高端装备出口；深港通开通在即，券商板块以及香港市场相关ETF或还有交易性机会。

　　苏海彦：最近市场比较热门的品种是涨价概念，商品期货价格上扬给市场带来了不少的操作机会。煤炭涨价带动了煤炭股的大波段行情，不过现在发改委高度关注煤炭价格，因此这个时候再去炒作煤炭股风险必定会增加。近期涨价概念的核心品种应当是稀有金属和农产品。

　　从经济数据来判断，这波商品期货价格上涨实际上动力是来源于经济的回升以及下游需求的回升，这样的涨价是比较有支撑的。因此，这种涨价格局可持续性比较强，尤其是国家支持的稀有金属和农产品，接下来的行情当中重点关注稀有金属和农业板块带来的机会。此外，年报高送转也是两市的热点题材。今年的次新股较多，预计比较多公司会实施高送转，这样的机会值得把握。

　　市场热点

　　把握控制权变更带来的投资机会

　　眼下，二级市场控制权转让如火如荼。随着2016年9月证监会《上市公司重大资产重组管理办法》修改版的出台，借壳趋严，不少上市公司抛出控制权变更的替代方案。控制权变更作为构成借壳的前提条件和替代手段，已成为上市公司后续资本运作的一个重要信号，备受市场青睐，并带来了“弱市炒重组”的投资机会。

　　统计显示，从2014年以来，A股公告控制人变更的上市公司总共出现了208家，进入2016年以来，A股总共有78家上市公司公告实际控制人变更，呈现加速趋势。而股权协议转让是A股公司控制权变更最主要的方式。

　　由于控制权本身是存在价值的，所以很多协议转让的价格都高于当前股价，控制权溢价转让一直以来都屡见不鲜，这也使得二级市场的投资者有机会跟随新股东获得相应的控制权变更收益。此外，上市公司的新进控制人获得公司实际控制权后，往往会利用上市公司平台，加速资本运作，包括注入旗下优质资产或者定增收购其他资产等，来提升上市公司的盈利和估值水平。高溢价转让和后续资本运作预期使得控制权变更有事件性投资机会。

　　国泰君安证券认为，可以从两个维度来把握控制权变更带来的投资收益。从公司特征出发，可选取2016年公告过股权协议转让的、创业板或中小板、民营控制人转民营控制人或者国营控制人转民营控制人类型且市值在200亿元以下的上市公司。从股价安全边际出发，可选择2016年有变更过控制人且股价与转让成本价倒挂，安全边际较高的上市公司。而按照上述两个维度筛选，共有六家值得关注，分别是科林环保（002499）、天马精化（002543）、达意隆（002209）、日海通讯（002313）、栋梁新材（002082）和深圳惠程（002168）。