10月最后一个完整交易周，市场先扬后抑，涨跌互现。其中上证综指收于3104.27点，周涨0.43%；深证成指全周下跌0.35%；中小板指和创业板指数全周也收跌，跌幅分别为跌幅0.53%和0.71%。虽然上周部分卖方分析师的观点开始转向更乐观，但机构分析认为，中期市场下跌的幅度不会太深，但上涨空间也十分有限。

　　维持箱体震荡的市场判断

　　海富通强化回报混合基金经理张炳炜表示，近期一个现象比较突出，就是举牌概念股和壳概念股大涨，但后续这方面的监管或将趋于严格，炒概念仍有较高的风险。总的来说，从年初以来抗跌、领涨的股票主要是低市盈率、低市净率的大盘蓝筹股，反之高市盈率的股票表现不佳，预计偏大盘的市场风格可能会延续到年底。

　　对于市场空翻多的观点，张炳炜倾向于认为，中期市场下跌的幅度不会太深，但上涨空间也十分有限，维持箱体震荡的市场判断。预计目前指数在箱体偏上沿位置。保持谨慎偏乐观，仓位维持中性，更重视持仓结构。

　　行业方面，张炳炜表示，倾向于以绩优大盘蓝筹股作为底仓，并且精选供给侧改革、PPP概念的优质股票。此外，国企改革的关注度正逐步提升，具有内生成长性的个股也具备投资价值，关注国企改革、iPhone产业链、半导体材料相关股票，将采用自下而上方式挖掘绩优个股，并且控制换手率在一定的范围之内。

　　债券是资产配置的合适选择

　　大成基金景盛一年定开债基拟任基金经理赵世宏认为，在货币政策持续宽松、经济加速转型、股市剧烈震荡、地产遭遇调控的背景下，资产面临配置荒还会延续。特别是在房地产调控政策出台后，中短期内经济改善的可能性进一步降低。因此，在目前的市场环境中，债券依旧是比较合适的资产配置选择。

　　赵世宏指出，回顾近14年来的股市和债市，他发现，从2002年到2016年9月30日期间，股市累计收益率86.5%，仅略高于中债总财富指数73.2%。但是对比年波动率，上证综指的52.3%则远高于中债财富指数的5.3%。风险收益可见一斑。他表示，这主要是因为经济下行导致的融资需求疲软，流动性宽松，资本外流限制，各类高收益资产风险凸显等多重因素，驱动了利率波动下移。

　　京华时报记者敖晓波