交银施罗德：管理规模明显落后同期基金　陷人才断档、业绩分化窘境

　　交银施罗德基金成立于2005年8月4日，公司成立一年管理规模即突破百亿元。不过随着股市跌宕起伏，交银施罗德基金的公募资产管理规模也坐上“过山车”，规模最高曾达858.58亿元，但也一度遭“腰斩”。目前其最新资产管理规模有637.49亿元，在108家基金公司中排名第31名，而同是2005年成立的建信基金、汇添富基金、工银瑞信基金的资产管理规模都已超过2000亿元，均稳坐规模前十大基金公司宝座。

　　此外，交银施罗德基金还陷入到人才断档、业绩两级分化的窘境之中。交银施罗德基金目前共有基金经理21位，平均从业年限仅为1.99年，其中12位基金经理从业年限不足一年半。“菜鸟”当家是导致基金业绩尽墨的原因之一。

　　管理规模大起大落

　　最近几年，以固定收益投资、渠道优势见长的基金公司把握住股市低迷时机，迅速做大。据Wind资讯数据显示，截至今年上半年，工银瑞信、汇添富、建信三家于2005年成立的基金公司纷纷进入十强。而坐拥交通银行资源优势的交银施罗德基金过去几年资产净值管理规模反降，排名也由2012年的第18位下滑到今年上半年的第31名。

　　纵观交银施罗德基金资产管理规模变化历程，可谓是坐上“过山车”。具体来看，交银施罗德基金管理规模2006年第三季度首次突破100亿元，在同年成立的8家基金公司中领跑一步。到2007年三季度，交银施罗德基金规模突破500亿元“分水岭”至594.54亿元，规模排名跻身前二十大。至2009年四季度，管理规模增至858.58亿元，达到顶峰。不过好景不长，2011年三季度，交银施罗德基金管理规模降至404.66亿元，惨遭“腰斩”。至2014年四季度，其规模更是降至2007年二季度以来最低，仅有369.24亿元。至今年二季度，交银施罗德基金规模仅637.49亿元。而“同班同学”建信基金已超过2000亿元，汇添富基金也超过3000亿元，工银瑞信基金规模更是超4000亿元的大关，三者均稳坐规模前十大基金公司。

　　值得注意的是，交银施罗德基金旗下的基金类型似乎是一应俱全，有这几年公募行业曾经先后领过风骚的宝类货基、短期理财型基金、分级基金、ETF联接基金等等。具体类型来看，可以说股混类基金占有绝对优势，公司旗下现有28只混合型基金和8只股票型基金，两者的规模合计为303.51亿。公司拥有债券型基金14只，债基的规模合计为103.97亿。公司旗下5只货基的规模就达到了223.98亿，超过了债基的整体规模。此外，该公司目前还拥有3只QDII基金，规模合计达到了6.03亿。不过仔细分析近年各大类型基金的业绩表现，交银施罗德基金没有一项类型业绩是走在业内前列的，或许这也是其难以突破规模桎梏的原因之一。

　　基金业绩两级分化

　　据Wind资讯数据显示，交银基金旗下现有58只基金，公司现有基金经理21人，算下来平均每名基金经历管理2.76只基金，在同行业公司中，这算不上很夸张的管理数量，但是基金经理平均的从业年限仅为1.99年，其中12位基金经理从业年限不足一年半，这就迫使缺乏经验的菜鸟们集体上位。

　　其中最为突出的一个例子是女将李娜。公开的资料显示，李娜基金经理从业年限仅有1.21年，但是目前管理7只基金。具体来看，李娜于2015年8月4日起担任交银周期、交银新回报和交银多策略回报基金经理；2016年2月起任交银卓越回报基金经理；2016年4月起任交银优选回报和交银优择回报基金经理；2016年9月起任交银领先回报基金经理。

　　实际上公司目前基金经理资历不足一年半的并非她一人。Wind资讯数据显示，新基金经理独自掌管多只基金的还包括了何帅和唐赟。

　　“菜鸟”基金经理集体当家，是导致基金业绩尽墨的原因之一。数据显示，截至10月18日，交银施罗德旗下表现最好的股票型基金（分级基金子份额不纳入统计，也不含2016年成立的基金）——交银消费新驱动在147只普通股票型基金中排名第23位，收益率为2.85%，也是唯一一只今年以来有正收益的股票型基金。表现次之的交银深证300价值ETF联接，在385名被动指数型基金中排名第109名，收益率为-7.40%，与之有明显差距的是，公司旗下两只分级母基金——交银互联网金融和交银国证新能源，在385名可比基金中分别排在第375名和第255名，收益率分别为-20.61%和-13.30%。

　　从混合型基金来看，业绩同样也是两级分化。表现最为差劲的交银稳健配置混合A，收益率为-13.77%，在758只灵活配置型基金中排名第636位。

　　相较于权益类基金业绩的两级分化，债券型基金今年以来的业绩没有明显的差距，而是趋向于一边倒。数据显示，除了交银定期支付月月丰，其余基金的业绩均跑输同类基金均值。其中表现最差的是交银纯债AB/C，收益率为0.94%/0.57%，在361只纯债基金中分别排在第349/351名，几乎垫底。紧随其后的是交银增利债券，A/B/C类的收益率分为1.93%/1.93%/1.57%，在174只一级债券型基金中分别排在第156名/第156名/第165名。货基的业绩一样拿不上台面。业绩勉强跑赢同类平均水平的仅有交银货币B类和交银理财21天A类，余下的货基今年以来的收益在同类中均排在后两分之一位。

　　表：交银施罗德旗下部分基金今年以来业绩情况

　　证券代码证券简称基金成立日投资类型基金经理今年以来单位净值增长率

　　（%）今年以来同类基金收益排名

　　519714 交银消费新驱动 2015-07-01 股票型基金盖婷婷 2.85 23/147

　　519686 交银180治理ETF联接 2009-09-29 股票型基金蔡铮 -7.86 126/385

　　164905 交银国证新能源 2015-03-26 股票型基金蔡铮 -13.30 255/385

　　164907 交银互联网金融 2015-06-26 股票型基金蔡铮 -20.61 375/385

　　519690 交银稳健配置混合A 2006-06-14 混合型基金唐倩 -13.77 636/758

　　519698交银先锋(519698,基金吧)2009-04-10 混合型基金芮晨 -13.32 289/483

　　519694交银蓝筹(519694,基金吧)2007-08-08 混合型基金陈孜铎 -12.65 281/483

　　519759交银周期回报C 2015-11-19 混合型基金李娜 13.48 17/758

　　960016交银成长(519692,基金吧)H 2015-11-17 混合型基金王少成23.85 1/483