新基金逆转 未来5天有104只基金要发行

　　震荡市在大家印象中都是不温不火的磨人行情，基金发行或许也该是不温不火。然而，在低利率环境下的“资产荒”和公募基金“业务荒”大背景下，新基金的发行根本停不下来。

　　数据显示，截至10月23日，预售期在24-28日一周的新基金数量为104只，比上周同期增长9只，突破100只大关，也创造了新基金发行的新高潮。

　　新基金发行“乍暖还寒”

　　基金圈里做基金销售业务的人都常说一句话，“基金销售是牛市好卖不好做，熊市好做不好卖。”

　　这句话意思是说，在大牛市基金很容易就卖出去了，但要想做投资赚到钱就难了。在熊市，因为市场在低点，想做投资赚到钱相对容易，但基金却很难卖出去。

　　2015年，中国股民经历了一场如火如荼的大牛市，而在2015年下半年至2016年内，股市三次大跌，已经让股民经历了一场刻骨铭心的大熊市。

　　基金销售就是这场投资风格大转换的晴雨表。

　　数据显示，自从2015年2季度，新成立基金创下353只成立数量、8875.6募集份额的新纪录，尤其是2015年5月创下了单月3312.1亿份的发行记录，随后的6月创下了单月成立149只新基金的历史记录。

　　股市在高位的大跌，让新基金无论在成立数量和募集份额上都陷入低迷。

　　然而，虽然A股市场尚在震荡期间，并未出现趋势性行情，但下半年新基金的销售正在逐渐回暖。

　　2016年7月，新基金成立数量为59只，募集规模为643.76亿份创下近期新低。但8、9月份以来，新基金从发行数量到募集规模上都将开始提速。

　　8月份，新成立基金数量为123只，发行份额为932.83亿份，9月份，新成立基金数量略降为118只，但发行份额却增至1271.61亿份，大增343.56亿份。

　　从最近一周数据来看，截至10月23日，预售期在24-28日一周的新基金数量增加至104只，比上周同期增长9只，突破100只大关，创造了新基金发行的新高潮。

　　在这些新发基金中，债券型基金和灵活配置型基金占据绝大多数。除了部分疑似委外定制基金认购天数较短外，少数基金准备跨年度发行了。

　　如招商基金拟发行的招商招盛、招商招乾纯债、招商招轩纯债三只中长期纯债型基金，人都天数都限制在24日一天，托管银行分别为工商银行（601398）和中国银行（601988），很有可能是委外资金定制产品。大成基金旗下拟发行的大成惠利纯债、大成惠益纯债也具备相似的特征。

　　而也有少数产品，如江信添福、广发集安、泓德裕祥等基金认购截止日期都在2017年1月份以后，认购天数分别长达92天、92天、86天，看来对市场的认购人气的迟延还是有充分的预期。

　　混基、债券是新基金发行主力

　　基金君统计了下半年各类型新基金发行的情况发现，混合型基金和债券型基金是下半年新基金发行的主要类型：截至10月23日，新发的混基数量为164只，累计发行份额1344.16亿份，市场占比为43.87%；新发的债基为121只，累计发行份额为1110.26亿份，市场规模占比为36.24%。

　　委外资金仍是新发行基金背后的主要驱动力。

　　基金君翻阅了这些新产品的成立公告，基金君发现不少名称相近、募集份额是大资金加小零头、有效认购户数低于500户的产品，这些疑似委外产品占据了新基金发行的大头。

　　以下半年募集规模最大的中银悦享定期开放债券型基金为例，该只基金认购时间仅为9月27日一天，9月28日即告成立，募集规模为280亿份。从基金的合同生效公告中可以看到，这只基金有效认购户数仅为290户，认购金额为280.0035亿元，非常符合委外资金的特征。

　　北京一位中型公募投资总监告诉记者，在“资产荒”的大背景下，银行、保险等资金的配置压力越来越大，银行的配置资金将不得不更多地配置到债券市场甚至权益市场，机构投资者在公募基金总规模中的占比也将越来越高。

　　“预计在明年，银行、保险资金进入证券市场的压力会更大”，该投资总监说，“因为如果银行理财要保持3%以上的收益率，不能仅仅配置债券，当前很多债券资产的收益率已经在2%以下，超额收益的来源要依赖权益市场，通过打新、买分级A、定向增发和投资高股息蓝筹股等低风险投资方式获取超额收益，这也是居民资产向证券市场配置的大趋势。”

　　这位投资总监说，很多委外资金以以公募定制基金、专户等形式进入市场，今年成立的许多募集期限短、资金规模大的基金不少是委外定制基金。

　　北京一位公募市场部副总经理也告诉基金君，在这样的市场环境下，个人投资者的投资热情很低，但银行、保险、财务管理机构、上市公司年金等机构投资者对投资还是有比较高的需求，基金公司也要借助委外资金冲规模，满足董事会对规模和业务量考核的要求，这也是市场热衷成立新产品的重要原因。