“盘久必跌”魔咒隐现 新平台需要新龙头

　　在上周一放量突破3100点大关后，沪综指停滞不前，赚钱效应下降、盘中多次下探、交投出现萎缩，股指在3100点的盘局已经出现疲态，“盘久必跌”魔咒隐现。究其原因，资金缺乏着力点，市场缺乏明显的投资主线，资金连续撤离，一定程度上降低了市场的活跃度。从目前来看，前期以金融、地产为代表的领涨龙头已经趋于平静，市场需要新的龙头，只有优质成长股回归才能带动整个市场的热度，维系3100点新平台的活跃。

　　“盘久必跌”魔咒隐现

　　8月15日以来沪综指放量突破，站上3100点大关，8月16日更是冲高至3140.44点，刷新1月8日以来的新高。不过好景不长，随后几个交易日，指数止步不前，围绕3100点窄幅震荡，盘中多次下破3100点，但随即又收回。本周股指继续下探，周一下破3100点，周二小幅低开，短暂回落后，震荡上行，全天维持窄幅波动，尾盘短暂跳水后又收回，收报于3089.71点，上涨0.16%。与之相比，深市主要指数表现稍好，深成指上涨0.18%，收报于10750.29点； 中小板指 数上涨0.22%，收报于6953.11点； 创业板指 数上涨0.31%，收报于2174.16点。

　　虽然指数翻红，但市场赚钱效应不强。沪深股市昨日正常交易的2691只股票中，有1515只股票实现上涨，40只股票涨停，77只股票涨幅超5%，179只股票涨幅超3%。在下跌的1073只股票中， 同力水泥 跌幅最大，为9.89%。 中房地产 、 波导股份 、 当升科技 等18只股票跌幅超5%、56只股票的跌幅超过3%。值得注意的是，剔除次新股后，昨日A股仅有15只股票涨停。与之相比，昨日跌幅居前股票则多是前期的领涨股。市场赚钱效应出现明显萎缩。

　　赚钱效应下降、盘中多次下探、交投出现萎缩，股指在3100点的盘局已经出现疲态，也使得投资者对于“盘久必跌”的担忧更甚。其实2016年以来，盘久必跌在A股上多次发生，2016年3月中旬，沪综指以一波三连阳攻上 3000点关口，随后在2900- 3000点开始窄幅震荡，好景不长，4月20日沪综指以一根放量阴线击穿多条均线密集交汇区域，连续盘整10个交易日后，5月6日再度收出放量长阴。这一幕在7月也曾发生过，在 3000点上方盘桓数日后，7月底指数再度放量下跌，跌破前期盘整平台。

　　交投由热转冷

　　8月15日沪深股市放量突破，两市成交额达到7503.01亿元，较此前几乎翻倍。不过此后沪深股市成交额就逐级下降，8月17日降至6000亿元左右，8月19日降至5000亿元左右，昨日两市成交额更是降至5000亿元之下，仅为4597.85亿元，交投也经历了从热到冷。

　　从 资金流向上看，8月12日沪深股市出现13.22亿元 净流入。8月15日地产股爆发引爆市场，资金参与热情骤然升温，当日净流入金额超过300亿元，达到387.62亿元。不过资金可能只是入场搏一把，随后场内活跃资金便连续6个交易日撤离，且净流出规模均在100亿元之上。8月16日沪深股市净流出金额达到336.7272亿元，几乎将前一日的净流入额回吐，8月22日两市净流出金额更是达到451.24亿元，刷新了6月13日以来的新高。由此来看，资金入场一搏后便迅速跑路，且市场稍有风吹草动，资金净流出规模便迅速扩大。

　　从行业板块来看，8月15日以来28个申万一级行业板块中，仅有钢铁板块实现2.43亿元资金净流入，其余27个行业板块均出现资金净流出，国防军工、休闲服务、建筑材料和 纺织服装 4个行业板块净流出金额较小，低于20亿元。与之相比， 医药生物 、 房地产 和非银金融板块的净流出金额居前，超过100亿元。

　　业内人士指出，交投从热到冷，资金连续撤离一个重要的原因在于市场缺乏明晰的投资主线，在地产、金融等蓝筹股回落后，资金开始从这部分品种流出，但由于热点散乱，缺乏新的投资主线，资金缺乏着力点。

　　新平台需要新龙头

　　本周一激烈的冲关战酣畅淋漓，沪综指放量突破3100点的意义更是重大，因为这一点位已经压制了大盘近8个多月，每次沪综指冲至3100点附近后便会遭遇到空方的强力阻击，随后往往产生一波大调整，指数不得不再次缩量震荡，酝酿新的突破。本周一站上3100点其实是在宣告指数进入了一个新平台，但值得注意的是，想要巩固这一新平台，需要有新的领涨龙头出现。

　　6月以来，代表无风险收益率的十年期 国债 收益率持续走低，一度跌破2.7%，创下8年来新低，低 利率、资产荒的状况非但没有改变，反而愈演愈烈，但由于资金的风险偏好过低，更倾向于选择低风险资产，而在A股中高股息率的地产、金融等蓝筹股恰恰符合这一标准，因此受到资金的关注，随后恒大大手笔买入地产股更是成为“蓝筹热浪”的催化剂。

　　大盘蓝筹股经过连续上涨，带领大盘突破3097点的年初高点，短期已完成任务，后续进入强势整理，指数也不会呈现快涨态势，现在需要的是稳扎稳打，巩固这一平台。从历史经验来看，1月份大幅调整近千点之后周期股先反弹，随后以次新股、 新能源 汽车为代表的 中小盘 股有较好表现，甚至走出一波超预期行情。“大盘股冲锋，小盘股跟涨”，随后“权重股搭台，题材股唱戏”。虽然市场监管趋严，纯粹的题材股很难再度“疯狂”，但优质成长股回归才能带动整个市场的热度，维系新平台的活跃。