多家重组失败公司股价涨停 后续重启资本运作概率高

　　深度分析

　　广州日报讯 （记者杨欣）尽管《上市公司重大资产重组管理办法》还没有正式发布，但是潜在影响已在发挥威力。统计显示，自6月17日重组新规发布以来，逾50家上市公司不得不放弃了定向发行计划。不过，近期A股的阶段性反弹也为部分终止重组的公司带来了生机。昨天，包括中科云网等几家因重组失败而复牌的公司在内，其股价均出现强势涨停。

　　市场人士认为，这些重组失败的公司已明确显露了公司的并购重组意图，后续再次启动资本运作的概率较高，因此可将目光集中在已公告并购重组失败或未通过证监会审核的标的。这样能大大提高并购重组股定位的“精准度”。

　　停牌近半年中科云网8月15日晚间公告，公司认为光伏发电建设的市场未来存在较大不确定性，决定终止发行股份购买资产并募集配套资金事项。昨天中科云网开盘一字涨停，该股自本周二复牌后已经是连续两日涨停。

　　8日晚间深天地A连发数份公告，宣布此前筹划的重组事件终止，对于此次重组终止的原因，公司归结为“监管政策变化”。9日早盘，深天地A直线拉升一度涨停。

　　有市场人士也认为，有些个股虽然重组失败，但如果重组意图相对明确，且重组标的类型确定性较高，这类个股后市重组预期反而被加强，短期内往往会有不错的市场表现。

　　对于重组失败后股价也下跌的个股，有市场人士提醒投资者，两种重组失败的标的股在弱市中尤其要注意。一是相关上市公司原本就濒临亏损边缘，希望通过兼并重组被“金主”借壳，实现“乌鸦变凤凰”。二是上市公司在牛市高位时就进行停牌重组，在市场低位时复牌，大概率都会补跌。

　　捕捉重组成功率高公司

　　如何判断重组的风险和把握投资机会?广州证券首席策略分析师张广文表示，重组成功概率较大的公司，一般具有以下特征：大股东背景很强;资产关联度以及盈利能力较强；重组后的资产对现有资产是增量，回报率比现有资产要高，估值合理。考虑到审核要经历董事会、股东会、国资委、证监会、交易所等各个环节，审核周期长，投资者应更多关注预案提出不久的和批复后真正能实施的上市公司。