PPI同比降幅连续7个月收窄 年末PPI同比增幅或止跌

　　9日，国家统计局发布数据显示，2016年7月份，全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨1.8%，环比上涨0.2%。7月全国工业生产者出厂价格（PPI）环比由降转升，上涨0.2%，同比下降1.7%，同比降幅连续7个月收窄。

　　分析认为，7月部分地区经历洪涝灾害和高温天气，但并未严重影响物价走势，当前不存在明显的通胀或者通缩风险，消费物价水平整体运行基本平稳。

　　食品价格回落拉低CPI同比涨幅

　　7月，CPI同比上涨1.8%，其中，城市上涨1.8%，农村上涨1.5%；食品价格上涨3.3%，非食品价格上涨1.4%；消费品价格上涨1.4%，服务价格上涨2.3%。

　　CPI同比涨幅从今年2-4月份的2.3%一路下行跌至7月的1.8%，重回“1时代”。对此，交通银行首席经济学家连平表示，剔除食品和能源的核心CPI同比上涨1.8%，比上个月上升0.2个百分点。CPI涨幅持续下降，目前不存在通胀压力；核心CPI上涨至2014年2月以来最高值，也不存在通缩的风险，消费物价水平整体运行基本平稳。而7月部分地区经历洪涝灾害和高温天气，但并未严重影响物价走势。

　　7月份，食品烟酒价格同比上涨2.8%，影响CPI上涨约0.83个百分点。其中，畜肉类价格上涨11.3%，影响CPI上涨约0.51个百分点；水产品、鲜果、粮食价格分别上涨5.8%、0.5%和0.4%，合计影响CPI上涨约0.12个百分点；鲜菜、蛋价格分别下降4.3%和2.0%，合计影响CPI下降约0.11个百分点。

　　同时，连平表示，拉低7月CPI同比涨幅的最大因素是食品价格的回落。食品价格同比涨幅从3月7.6%下降至7月3.3%，是带动CPI同比涨幅从2.3%下降至1.8%的主要原因。

　　国家统计局城市司高级统计师余秋梅表示，猪肉价格同比上涨16.1%，涨幅比上月回落14.0个百分点，为近4个月以来的首次下降，影响CPI同比上涨约0.42个百分点。非食品中，医疗保健、教育服务、居住价格同比分别上涨4.3%、2.3%、1.6%，合计影响CPI同比上涨约0.81个百分点。

　　其他七大类价格同比六涨一降。其中，其他用品和服务、医疗保健、居住、教育文化和娱乐、衣着、生活用品及服务价格分别上涨4.4%、4.3%、1.6%、1.6%、1.4%、0.6%；交通和通信价格下降1.6%。

　　暑期因素导致部分服务价格环比上涨

　　7月份，全国居民消费价格总水平环比上涨0.2%。其中，城市上涨0.3%，农村持平；食品价格下降0.2%，非食品价格上涨0.3%；消费品价格下降0.1%，服务价格上涨0.6%。

　　余秋梅表示，7月份CPI环比上涨呈现出以下三个特点。一是强降雨气候对部分地区鲜菜价格影响较大。7月份全国降雨量较常年同期偏多，长江中下游、黄淮、华北等部分地区出现汛情，强降雨对鲜菜的生产和运输产生了较大影响，致使部分地区鲜菜价格上涨较多。分地区看，安徽、湖北、河北、北京鲜菜价格环比分别上涨了16.2%、14.3%、13.3%和12.8%。二是暑期因素导致部分服务价格季节性上涨。受暑期出行人次增多的影响，飞机票和旅行社收费价格环比分别上涨12.1%和6.5%，合计影响CPI环比上涨0.13个百分点。三是部分鲜活食品价格回落。猪肉价格环比连续上涨三个月后转为下降2.1%，鲜果和蛋价格环比继续下降，降幅分别为1.9%和1.5%，上述三项合计影响CPI环比下降0.10个百分点。

　　对于下半年物价走势，连平表示，下半年部分食品价格可能出现阶段性上涨，但CPI整体运行趋于平稳。物资运输和供给逐步回归正常，洪涝灾害和高温天气对CPI的影响减弱。猪肉价格环比出现回落，同比涨幅收窄，进入三季度之后可能迎来下行周期。蔬菜、水产品、水果等食品受到季节性因素影响明显，将是影响物价短期波动的重要因素。非食品价格平稳运行中存缓慢上升可能，服务、文体娱乐、旅游类价格稳定上涨，石油相关消费品价格仍将在低位徘徊。货币流动性对物价的整体抬升作用有限，对部分供需吃紧的产品价格影响则更为明显。今年下半年CPI翘尾因素整体较低，不会明显推升物价。

　　PPI同比降幅连续7个月收窄

　　2016年7月份，全国工业生产者出厂价格环比上涨0.2%，同比下降1.7%。工业生产者购进价格环比上涨0.3%，同比下降2.6%。1-7月平均，工业生产者出厂价格同比下降3.6%，工业生产者购进价格同比下降4.5%。

　　据测算，在7月份-1.7%的全国工业生产者出厂价格总水平同比降幅中，去年价格变动的翘尾因素约为-2.7个百分点，新涨价因素约为1.0个百分点。

　　余秋梅表示，7月份，全国工业生产者出厂价格环比由降转升，由上月下降0.2%转为本月上涨0.2%，保持了今年3月份以来环比价格为正的总的态势。环比变动的特点一是部分工业行业价格由降转升，其中有色金属冶炼和压延加工、黑色金属矿采选、黑色金属冶炼和压延加工业价格环比由上月下降转为本月分别上涨2.5%、0.4%和0.2%；二是部分工业行业价格涨幅扩大，其中有色金属矿采选、纺织业价格环比分别上涨2.8%和0.6%，涨幅比上月分别扩大1.9和0.5个百分点；此外，石油和天然气开采、石油加工、煤炭开采和洗选业价格环比继续上涨。

　　7月份，工业生产者出厂价格同比下降1.7%，降幅比上月收窄0.9个百分点。分行业看，石油和天然气开采、石油加工、化学原料和化学制品制造业价格同比分别下降15.9%、9.2%和4.7%，合计影响当月工业生产者出厂价格总水平同比下降约0.9个百分点，占总降幅的53%左右。

　　■连线

　　交通银行首席经济学家连平：年末PPI同比增幅或止跌

　　对于下半年PPI走势能否继续由降转升，交通银行首席经济学家连平表示，预计年末PPI同比增速逐渐回升至0%左右，不排除回正的可能。

　　在全球经济复苏乏力、美联储加息预期走弱的影响下，下半年大宗商品价格继续上行动能不足，可能出现阶段性回落和震荡，但不会像2014年下半年到2015年末那样持续大幅下行，输入性通缩压力不会太大。去产能力度加大，产能的削减提振了价格企稳的预期，年初以来国内工业上游的资源能源等输入端价格有所回升，煤炭、石油天然气开采、黑色金属和有色金属矿产业价格环比都有阶段性上涨。大量稳增长政策陆续落地，下游市场需求逐渐改善，带动工业出厂产品价格企稳。由于去年同期工业产品价格逐渐下跌，今年下半年PPI同比基数逐月收窄，有助于PPI涨幅的改善。