热钱撤退 A股降温

　　金百临咨询 秦洪

　　本周A股市场出现了重心下移的态势。其中，上证指数的3000点是得而复失，而创业板指则是持续下行，且成交量持续萎缩，说明热钱正在逐渐撤离，这将对未来一段时间的A股市场产生较大的影响。

　　就本周A股的如此疲软走势来说，业内人士较为一致的看法是银行理财新规，掐断了银行资金涌入A股市场的通道。

　　但是，银行理财新规只是掐断了银行资金流入A股的一个通道而已，并没有改变当前A股市场所背靠的流动性泛滥成灾的社会极其宽松的资金面。

　　真正让A股疲软不振的因素其实是相关各方群策群力压抑热钱的炒作冲动，正炒着，突然停牌自查，打乱了热钱的炒作节奏，并且出台了针对石墨烯等一系列黑科技题材的炒作黑名单。在此背景下，热钱自然不敢碰高压线。当前A股除了新股一字涨停板外，每个交易日也只有三、四家个股能够触及涨停板。

　　这就说明了短线A股市场已没有活跃的投机氛围，因此，越来越多的热钱撤退，如此又进一步加剧了A股盘面的平淡格局，就形成了恶性循环。A股随之就出现了成交量渐趋萎缩，个股行情迅速降温的“死气沉沉”的格局。

　　不过，庆幸的是，在本周热钱炒作降温的同时，蓝筹股出现了一定程度的复苏态势，尤其是一些高股息率的个股在近期出现了清晰的上升通道，部分个股甚至还出现了放量拉长阳K线的态势。这意味着当前A股市场虽然指数重心下移、涨停板个股家数减少，说明热钱在撤离。但同时也说明了部分中长线资金正在进场，或者说部分热钱也在改变操作思路，力度适应当前的政策导向。毕竟打击题材炒作，甚至列出炒作黑名单，这就说明了相关各方不希望亢奋的个股行情，担心亢奋的个股行情使得指数的节奏失控。所以，打压个股行情，以驱赶更多的资金涌入到高股息率的蓝筹股中。

　　而且，当前的新股高收益率也有利于高股息率个股的持续走高。有分析人士指出，沪深两市能够各配置1000万市值的高净值客户的新股网下配售年化收益率能够达到20%，甚至30%至40%，如此就意味着只要配置市值不大幅下跌，就存在可观的收益率。而蓝筹股的高股息率优势封闭了他们的下跌空间，越来越多的资金开始涌入到蓝筹股，从而使得蓝筹股的活跃度有所提升，这可能也是近期上证指数、中证500指数强于题材股集中的创业板等指数的原因。

　　在操作中，建议投资者可以跟踪一些高股息率、低估值品种，包括天然气产业股、高速公路股、独立电网产业股、食品饮料股、港口机场股、家电产业股等等。