本周A股连续盘整,6月中旬以来的行情似乎告一段落。温莎资本总监和执行合伙人简毅认为,短期大盘或有回调风险,但从中长期来看,人民币贬值有望得到有效抑制,深港通等因素有助于带来增量资金,行情可期。海子资产投资总监吴海生则更加谨慎,他认为,次新股、蓝筹股等持续性较弱,短期要看银行板块能否带动大盘冲上3200点。

　　□本报记者 曹乘瑜

　　大盘近期有回调风险

　　中国证券报:二季度以来,指数没有大变化,增量资金入市不明显,但是主题炒作精彩纷呈,未来市场将如何演绎?

　　简毅:大盘近期可能面临回调。连续7日高位盘整,说明市场并不希望通过暴跌释放压力,而希望通过盘整来消耗前期套牢盘。三季度以来国内外宏观环境相对较好:通胀下行、政策宽松、短期无需过分担忧美联储加息。另外,深港通开通进入倒计时,有助于打破当前存量资金博弈格局,因此看好中长线行情。

　　吴海生:从长期来看,尤其从季线级别来看,大势其实不好。短期来看,目前大盘处在挑战年线的阶段。回顾大盘近期的两波上涨,一是券商,二是有色,近期如果没有“大家伙”带领大盘冲上年线(3200点左右),A股风险较大。市场估值最低的就是大金融尤其是银行板块,能否冲破年线,需要靠银行股发力。目前银行板块走得比较健康,如果大盘能放量冲上3200点,短期有看点。

　　中国证券报:以上证50为代表的大盘蓝筹（爱基,净值,资讯）股有启动迹象,但存量资金有限,蓝筹行情能否持续?

　　简毅:随着股价持续上涨,市场抛售压力显然加大,大部分蓝筹,如银行股在短期快速上涨后出现高位震荡。如果蓝筹想推动大盘上攻,以目前的成交量以及有限的存量资金难以做到,因此近期蓝筹股面临回调风险。

　　吴海生:持续性会较弱。欣泰电气退市对蓝筹构成利好,大家会更谨慎地选择质地较好的股票。但近期小票不涨、蓝筹涨幅不大,而且热点板块分散,缺乏持续性,对未来大盘上涨不利。

　　中国证券报:A股下半年能否吸引增量资金?

　　简毅:目前人民币汇率已回吐自2010年6月升值取得的涨幅,央行出手维稳人民币汇率,这将有效阻止人民币继续贬值。近期,IMF下调全球经济预期,唯独上调中国GDP一个百分点至6.6%,说明中国经济发展可期。再加上近期欧洲现恐怖袭击事件,全球资本避险需求促使其投资中国资产品种。最近公布的经济数据也大多利好宏观经济。A股资金面上,两融余额持续增长,沪股通显示外资持续流入,沪深两市新增投资者增加,预计A股下半年能吸引增量资金入场。

　　吴海生:市场一直以来不缺资金,主要还是看市场有没有赚钱效应。下半年要大面积吸引增量资金不太现实,因为经过三轮股灾,要让大家的信心在短时间内恢复较为困难。

　　A股下半年将维持震荡态势

　　中国证券报:下半年看好哪些板块?

　　简毅:预计A股下半年维持震荡态势,看好新能源汽车、供给侧改革和军工行业。

　　根据中汽协6月发布的数据,新能源汽车产销量均翻倍增长。我国新能源(行情600617,买入)汽车销量已占全球市场的一半,未来还存在很大发展空间。

　　在去落后产能时,要兼顾经济增长6.5%的目标,供给侧改革中基建投资是稳定经济的重要途径。

　　看好军工板块的原因,一是中国国防实力增强,二是目前国际政治局势动荡。军工股在市场热点和估值上都具备投资价值。经历了年初的调整后,军工指数向下弹性较小。伴随国企改革东风,军工集团的资产重组有望密集兑现。军工行业在短期和长期都具有良好的投资价值。

　　吴海生:对四季度行情不看好,相对看好低估值医药股。原因有二:当前市场偏熊市,医药板块具有防御性;在近期对“壳股”的政策打击下,大家对基本面的诉求比较强烈,会慢慢重视估值较低、业绩较好的品种。

　　中国证券报:是否认同港股系统性行情即将来临?

　　简毅:港股反弹行情短期内有望延续,原因有四:一是全球流动性宽松预期强烈,美股走出近年新高,带动港股市场向上;二是内地经济出现短期企稳迹象,市场信心部分恢复,风险偏好略有提升;三是预测下半年深港通开通后,中小港股的估值有望借此获得提升,未来南向资金将持续流入港股市场;四是外资和券商看好港股的低估值,H股目前相对便宜,预期恒指在现有水平上还有5%至6%的上升空间。

　　吴海生:港股是主流市场中估值最低的市场,但接下来港股应该不会有系统性行情。港股地位尴尬,美股已经创历史新高,但是港股仍然很弱。如果A股或美股都下跌,港股肯定下跌,如果其中一个市场上涨,另一个市场下跌,港股大概率也会下跌。主流资金往往直奔美股和A股,港股就像在夹缝里生存,很难得到关照。

　　中国证券报:当前的操作策略是什么?

　　简毅:7月以来,旗下A股基金保持相对高仓位,以阶段性滞胀的价值股、板块切换热点个股、国企改革及重组股作为防御、进取、偏激进的配置组合,并在交易上尽快做到灵活机动。对于三季度的A股行情我们偏乐观,对四季度相对偏中性,A股今年最好的一段行情酝酿得已经较为充分,呼之欲出,建议持股待涨。

　　吴海生:主要是利用半仓布局明显有补涨诉求、技术面到位的个股,另外一半仓位通过T+0在这些板块上做短线,到高点时则离开,收益还算不错。