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绩优QDII基金二季报:油气资源和黄金等仍有配置价值

2016年07月21日 13:37    来源: 证券时报    

  证券时报记者 李树超

  二季报陆续披露,QDII基金规模和投资策略随之显现。上半年,海外市场投资机会和赚钱效应凸显,绝大多数QDII基金实现了正收益,QDII基金规模增长三成以上。

  多位绩优基金经理在二季报中表示,下半年,以美股为主的海外股市仍缺乏趋势性机会,但债券、油气资源和黄金等主题继续具有配置价值,下半年市场表现可期。

  上半年QDII业绩突出

  规模增三成

  今年以来,美股、黄金和油气价格节节走高,相关主题QDII基金大幅跑赢A股产品,赚得盆满钵满。数据显示,151只具可统计业绩的QDII基金今年来整体收益为3.45%,其中100只QDII获得正收益。其中,中银标普全球精选以40.63%的累计净值增长率位居榜首,上投摩根全球天然资源、汇添富黄金及贵金属以29.80%、26.31%的收益分列QDII基金收益榜第二、三位。

  在A股市场风险收益比大降、海外市场机会频现的背景下,资金借道QDII布局海外市场成为上半年市场的一大特色。

  今年以来,QDII基金从持有份额、基金规模都有小幅上升。数据显示,截至7月20日,QDII基金份额为974.55亿份,较去年底增长31.32%;QDII基金资产净值合计758.84亿元,比去年底增加194.02亿元,增幅达到35.35%。

  QDII基金不俗的业绩表现吸引着市场的眼球,但受制于外汇额度限制,不少QDII基金都推出了限购措施。统计显示,截至7月20日,155只正常运作的QDII基金中(美元份额与人民币份额分开计算),有36只已暂停申购,有52只暂停大额申购,也就是说超过半数的QDII基金处于限购状态。

  海外经济前景喜忧参半 美股缺乏趋势性行情

  对于海外市场的投资机会,多位基金经理认为,下半年海外经济前景喜忧参半,风险事件增多,目前来看,股市仍缺乏方向性的趋势。

  国投瑞银中国价值发现基金经理汤海波认为,英国公投脱欧的影响仍将继续给全球股市带来不确定性风险,但风险的上升也降低了美联储在下半年加息的可能性,对全球风险资产的表现起到支持作用;中国经济方面,未来一两个季度经济增长可能进一步下行,但结构性改革有利于降低中国宏观经济风险,从而提振海外投资者对中国长期发展前景的信心。 汤海波表示,海外上市的中国股票估值处于历史底部区域,已充分反映了经济下行的风险。尽管对经济前景保持谨慎,但仍旧看好海外中国股未来的表现。在投资策略上,重点投资估值具有优势的价值型公司,以及受宏观经济影响较小、具有结构性增长机会的公司。

  论及市场关注度最高的美联储加息预期,招商标普高收益人民币基金经理邓栋也在二季报中表示,通胀率何时达到美联储目标、英国脱欧公投会对美国经济带来何种影响,这些因素都还有待观察。考虑到美国通胀率维持在低位,以及英国脱欧后续发酵等不确定因素,预计美联储在下半年的加息过程将会保持谨慎态度。

  “从企业整体经营状况看,受世界经济整体低迷、各种动荡和不确定性增大等影响,美股的整体盈利情况不容乐观,银行、能源类等公司继续受到较大压制,未来美股的整体估值提升仍将取决于企业盈利的好转和提升。”邓栋说。

  债市、资源和黄金等市场继续有配置价值

  虽然海外主流股市缺乏趋势性机会,但债市、油气资源和黄金等配置价值凸显,下半年市场表现可期。

  北京某大型公募绩优QDII基金经理表示,人民币兑美元创五年来新低,投资者全球配置的需求持续提升,凭借与股市关联性低、具有避险属性的优势,海外债券受到青睐。

  对于油气资源的投资价值,中银标普全球精选基金经理陈学林认为,石油价格反弹至目前50美元附近,将会在此价位附近消化获利压力。下半年,全球供应减产进程可能放缓,但仍然会持续,需要观察全球需求增长是否能够维持弱增长。短期而言,原油市场将维持震荡,预计能源股会在英国脱欧避险情绪缓解后逐渐恢复上涨。

  上投摩根全球天然资源基金经理张军则认为,当前全球资源价格水平回到了前一轮牛市启动初期的水平,同时对于周期性特征明显的全球资源投资而言,新一轮周期的开始已渐行渐近。

  而论及黄金等贵金属在下半年的行情,多位基金经理认为,在市场避险情绪和本币贬值的大背景下,金价会形成较强的支撑。

  易方达黄金主题基金经理王超表示,目前市场对于美联储年内加息的预期大幅降低,黄金价格在全球的低利率时代仍然十分具有吸引力。在不确定性增强的背景下,黄金仍然具备较强的配置吸引力。同时,由于国内黄金价格与国际黄金价格挂钩,黄金具备对冲本币贬值的作用。在贬值的大背景下,黄金的需求有所增加,对金价形成较强的支撑。

  陈学林也认为,市场依旧担心英国脱欧的连锁政治效应,因此避险情绪仍将继续支持贵金属的行情。


(责任编辑: 康博 )

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