观市 A股延续进二退一上涨趋势

　　在经历A股未能纳入MSCI、美联储加息会议、英国脱欧公投等系列事件后，6月A股最终收红，市场企稳迹象明显。在布局方向上，中小创成为反弹先锋，前期涨幅较小的计算机、传媒、军工等板块取代锂电池、新兴电子板块领涨市场。展望后市，进入下半年，市场积极因素增多，如深港通开通、养老金入市等，预期行情有望延续进二退一的上涨趋势。中期来看，仍相对看好新兴行业中的优质成长公司。

　　延续进二退一上涨趋势

　　在经历A股未能纳入 MSCI、美联储加息会议、 英国脱欧公投等系列事件后，6月A股最终收红，市场企稳迹象明显。在布局方向上，中小创成为反弹先锋，前期涨幅较小的计算机、传媒、军工等板块取代锂电池、新兴电子板块领涨市场。展望后市，进入下半年，市场积极因素增多，如深港通开通、养老金入市等，预期行情有望延续进二退一的上涨趋势。中期来看，仍相对看好新兴行业中的优质成长公司。

　　农银汇理基金

　　指数无系统性风险

　　主题轮动及次新股炒作体现出较高的市场风险偏好，近期受管理层关注相关风险并有所抑制，偏好逐渐降低有向大盘股等切换的趋势。7月宏观流动性预期改善及减持解禁高峰结束，若后续逐渐披露的 创业板 业绩符合预期，预计指数无系统性风险。从大小盘相对估值来看，当前位置处于合理区间上沿，小盘股无明显相对优势，风格上或偏于均衡，后续关注中报业绩预期较好的行业及标的，同时关注博弈指数弹性的券商板块。

　　汇添富基金

　　7月维持偏谨慎观点

　　虽然市场对7月预期较高，G20会议之前基本面利空因素很少，但市场也许面临的风险要大于机会。其一， 英国脱欧是一个长期因素，也许意味着过去多年全球经济一体化政策的调整，全球市场仍会面临许多不确定性。其二，A股市场估值依处高位，两市 上市公司PE中位数超60倍，也正是在这种背景下，大股东减持大幅增加，定增规模也在大幅增加，形成一定资金压力。其三，市场投机情绪高涨，特别是次新股上涨带有浓厚博弈色彩，监管机构监管力度一定会加剧。其四，经济数据看不到变好迹象，但 农产品 相关价格上涨明显，有可能形成一定通胀压力。因此，相比于6月，对7月市场维持偏谨慎观点。首要是控制仓位，然后加大选股力度，相对看好行业处在上升期、业绩增速较快的股票，主要集中在大消费领域。

　　南方基金

　　股市接近底部区域

　　三季度，国内经济增长、通胀水平双双有再度走弱迹象，短期内稳增 长和 调结构、促转型矛盾较大，考虑未来货币增长有望继续维持较为宽松的水平，判断股市接近底部区域，大幅下跌风险有限。重点看好低估值高分红蓝筹股，以及符合转型方向的旅游、影视传媒、OLED、新能源汽车等新兴成长行业投资机会。