提升监管力度 “打痛”“打准”各类违法

　　■本报见习记者 苏诗钰

　　资本市场是社会资本配置的重要载体，也是金融风险的易发之地。近期，证监会对操纵市场、内幕交易等违法违规行为开出巨额罚单，但监管执法仍有“打不痛”、“打不准”的问题。

　　证监会新闻发言人张晓军曾表示，操纵市场、内幕交易、编造传播误导性信息是证监会打击和防控重点，下一步，证监会将加大打击执法力度，对各类违法违规行为严厉查处，维护资本市场稳定健康发展。

　　上海财经大学金融系教授 、上海财经大学上海国际金融中心研究院专家曹啸在接受《证券日报》记者采访时表示，从中国资本市场的大环境来看，监管执法存在“打不痛”、“打不准”的可能性。可以说，如果监管制度大部分能够被遵守，监管的处罚才有效。我国的资本市场受监管成本约束，当市场处于快速发展阶段，监管制度还相对落后，就会出现“打不准”。

　　“整个市场将甄别上市公司‘好坏’的责任交给证监会，形成一种监管依赖。市场应该加快进行发行制度改革，证监会角色不再是选公司，而是制定规则、处罚违规者、保护投资者。在市场的自然作用下，加大对上市公司的监管力度。最终发挥市场作用，约束违规违法行为。”曹啸表示。

　　同时，曹啸告诉记者，就“打不痛”而言，一旦市场的违法违规行为增加，就会出现法不责众的现象。例如，上市公司出现违规退市，持有股票的中小投资者利益将会受损，因此，为保护投资者利益，监管层强调对责任人的处罚而轻对公司的处罚。

　　英大证券首席经济学家李大霄在接受《证券日报》记者采访时表示，证券市场的监管需要逐步提升。有大的案件出现时，也会有大的处罚，要看到监管制度的加强和进步。目前，违法违规的手法层出不穷，需要对出现的案件进行细化，以案例作为示范，为以后审理类似案件提供案例支持。