■阎 岳
自5月份以来，从总理到各部委，都在“诊脉”民间投资下滑的原因。随着国务院督查组督查结果的披露，激发民间投资潜力和创新活力的政策也将出台。未来推出的支持政策应是立体的，包括“放管服”改革、财税、货币以及股市等方面，以确保民间投资这个稳增长的“风暴眼”继续发挥功用。
5月4日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，决定对促进民间投资政策落实情况开展专项督查，着力扩大民间投资。随后，国务院组成了9个督查组，5月下旬到北京、河北等18个省份对促进民间投资政策的落实情况开展专项督查。发改委也派出6个督查组，分别到12个省份开展专项督查，有224个政府部门、583家企业参加了座谈。同时还到27个地市、40个区县进行了实地督查，走访调研的企业逾160家。
从以上情况看，民间投资的下滑确实受到了极大关注。国家统计局公布的数据显示，1月份至5月份，民间固定资产投资116384亿元，同比名义增长3.9%，增速比1月份至4月份回落了1.3个百分点。民间固定资产投资占全国固定资产投资（不含农户）的比重为62.0%，比去年同期降低3.4个百分点。
“民间投资增速回落，显示出经济的内生动力需要增强。”6月13日，国家统计局新闻发言人盛来运强调，在督查组报告发现的问题中，还有民营资本确实存在贷款难、贷款贵的现象，虽然这两年在政府的努力下有积极改善，但还是不够宽松。
6月14日，国家发展改革委秘书长李朴民指出，促进民间投资、稳定增长方面主要存在四个方面的问题，包括政策制定落实方面、政府管理服务方面、市场环境建设方面和企业自身发展方面。他也特别强调，民营企业特别是中小微企业普遍感到融资难、融资贵，资金紧张。
对于民间投资的下滑，盛来运强调，尽管5月份固定资产投资包括民间投资增速比上个月回落，但投资结构总体继续调整优化。中国经济进入增速换挡期以后，投资增速也在换挡，投资确实对经济增长很重要，但是在现阶段投资结构的优化比投资总量的增长在一定程度上来讲更重要，符合产业发展方向的高技术产业和符合居民生活质量改善的生活性服务业的投资都在大幅增加。
那么，民间投资增速下滑会不会拖累经济稳增长呢？盛来运的看法是，民间投资增速下滑本身显示了经济中存在着下行压力，但是下行的压力不一定等于经济必然出现下滑，这跟中国的经济结构的调整和动力转换是有关系的。今年一季度最终消费支出对经济增长的贡献率是84.7%，资本形成总额的贡献率是35.8%左右，资本形成总额的贡献率远远低于消费的贡献率。因此，在优化固定资产投资结构，保持固定资产投资合理增长的同时，进一步挖掘消费的潜力，提升消费的贡献率，中国经济也能够保持平稳较快的增长。
尽管消费对经济增长的贡献率越来越大，但并没有人否认投资的重要性，反而在千方百计的为激活民间投资创造条件。这也说明，民间投资的活跃对于经济稳增长有着非常重要的作用。概括地讲，激活民间投资需要解决好三个问题，一是民间资本能否参与经营，二是盈利前景如何，三是金融支持的力度如何。这是激活民间投资的重要前提，也是鼓励民间投资的后续配套措施的主攻方向。
在激活民间投资的金融支持方面，除了货币政策要有所倾斜外，股市也要有所担当。这就需要股市尽快改革完善，为激活民间投资提供一个重要的资本平台。
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