A股纳入MSCI 或助推市场展开第二波上攻

　　专家认为，一旦成功纳入，会提振投资者信心，提高蓝筹股估值水平

　　■本报见习记者 杜雨萌　

　　今年4月份，随着明晟公司再次就是否将A股纳入其国际指数征询国际投资者意见，国内外对此关注度升温。早在2013年6月份，MSCI就已启动对A股纳入MSCI新兴市场指数的评估，但在2014年、2015年的两次年度审议中，均决定暂不将A股纳入新兴市场指数，却仍保留其在审核名单中。随后，明晟公司于2015年6月份宣布,当一些剩下的重要市场准入问题得到解决后,A股将会被纳入其全球基准指数,且将不受限于每年一次的市场分类评审期。

　　前海开源基金执行总经理杨德龙在接受《证券日报》记者采访时表示，作为超过10万亿美元资产追踪的MSCI指数，投资者会随着指数成分股的变化对其投资组合作出相应的调整，纳入该指数成为中国吸引外资支撑金融市场，提升A股国际地位的重要一步。

　　《证券日报》记者通过梳理发现，经过近一年的发展，监管机构一直在制度上不断完善以求接近MSCI提出的相关要求。首先，中国内地与香港基金互认于2015年7月份启动，为境外投资者开辟了新的投资渠道；其次，国家外汇管理局2016年2月3日出台新规，在QFII投资额度、汇兑管理、本金锁定期等方面予以一定程度的放松。其中，在投资额度方面，放宽单家QFII机构投资额度上限，不再对单家机构设置统一的投资额度上限；汇兑管理方面，对QFII投资本金不再设置汇入期限要求等；除此之外，证监会也于今年5月份明确认可“名义持有人”和“证券权益所有人”概念；最后，深港通的加快推进也有利于促成A股纳入新兴市场指数。

　　杨德龙认为，从历史经验来看，一旦MSCI将一个国家或地区股市纳入其指数，都会给该股市带来较好的涨幅，甚至会改变该股市的投资理念和交易方式。当年我国台湾地区和韩国股市纳入MSCI指数后，均出现大幅上涨。由1996年4月份台股首次传出将纳入MSCI指数至2005年5月份被100%纳入，台股指数累计上涨17.24%，跑赢同期MSCI亚太市场-24.79%与MSCI新兴市场指数13.76%的表现。1998年2月份，MSCI将韩国股市的计算权值比重，由50%调整至100%，使得国际资金流向韩国股市，而韩国股市也因此大涨近八成。

　　“一旦A股成功加入MSCI指数，海外资金将成为国内资本市场流动性重要的影响因素，更重要的是提振投资者信心，提高蓝筹股估值水平，这有利于推动A股展开第二波上攻。”杨德龙说道。