公募基金迎清盘潮年内已达9家 壳资源贬值成主因

　　近日，广发聚康混合型基金因基金资产净值连续60个工作日低于5000万元发布清盘公告，这已是年内清盘或拟清盘的第9只公募基金。通常来说，申购股票、债券基金需要缴纳0.5%到1.5%的手续费，如果投资者因为不慎选择很快被动清盘，那造成财产损失的概率较大。

　　近日，广发聚康混合型基金因基金资产净值连续60个工作日低于5000万元发布清盘公告，这已是年内清盘或拟清盘的第9只公募基金。而自2014年9月首只公募基金——汇添富理财28天债券清盘以来，目前已有44只“迷你”基金陆续清盘。分析可以发现，“生不逢时”，以及公募基金注册制的推出让基金“壳”资源大幅贬值是公募基金不再在清盘红线上苦苦挣扎地主要因素。业内人士提醒投资者，当前基金的投资环境正在发生转变，投资者在挑选基金时，一定不可忽略基金合同条款，以免被动“清盘”。

　　清盘基金再添一员，权益类基金占比最高

　　日前，广发基金 发布了《关于广发聚康混合型证券投资基金合同终止及基金财产清算的公告》，公告称，截至2016年5月3日,广发聚康混合A/C 类份额资产合计为247.97万元,基金资产净值连续60个工作日低于5000万元人民币,触发基金合同“终止情形”,基金合同自动终止。广发基金将自2016年5月24日起根据法律法规、基金合同等规定履行基金财产清算程序。

　　记者统计发现，广发聚康混合基金已是年内第9只“迷你”基金清盘，如果从2014年9月首只公募基金——汇添富理财28天债券清盘算起，目前已有44只基金选择清盘。在此之前，华宸未来300基金、中融白酒分级、银华中证国防安全指数分级基金、银华中证一带一路主题指数分级基金、华夏上证能源 ETF、华夏上证原材料ETF基金、建信鑫裕回报基金等在今年都加入到清盘阵营。值得注意的是，在今年以来的9只清盘基金中，8只为权益类基金，占比高达89%。

　　基金清盘，一般是指非发起式的开放式基金连续60个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元的基金产品，公募基金管理公司在经中国证监会批准后并提出解决方案，如转型、合并或者终止基金合同等，并召开基金份额持有人大会进行表决的行为。数据显示，截至5月23日数据显示，规模低于5000万元的基金(A、C份额分开计算)有658只，不排除未来随着行情波动，基金清盘规模继续扩大。

　　此外，也有一些基金公告中会约定自动终止的情形，即不需要召开基金持有人大会便可以自动解散“迷你基”，广发聚康正是设置了自动解散的条款。

　　生不逢时，“壳”资源贬值成清盘主因

　　分析广发聚康混合基金可以发现，“生不逢时”是业内对其清盘的一致定义。资料显示，广发聚康混合从成立到清盘生尚不足一年时间，其成立于2015年6月1日，当时大盘正处于高位，基金的A、C认购份额分别为2.01亿元、282.37万元，合计总规模约2.04亿元，也就是刚过2亿元的门槛。而自该基金成立以来，A股开始大幅下挫，基金规模不断缩水，2015年三季报、2015年四季报和2016年一季报数据不难看到，当期基金资产净值（A、C份额合并计算）分别为643万元、4.57亿元、361.24万元。

　　其清盘也并非毫无征兆，在今年的一季报中，广发聚康混合基金经理就指出，本基金的基金规模大幅缩水，限制了投资决策的执行。由于规模很小，只能在交易所市场内进行操作，将继续以短期债券以及流动性管理为主。”与此同时，在一季报预警说明中称，自2016年1月21日起至2016年3月31日，本基金连续46个工作日出现资产净值低于5000万元。当然，广发聚康混合基金并非个例，募集期在2015年6月25日至2015年9月24日的中融白酒分级也因“生不逢时”，“出生”不足8个月便“夭折”遭遇清盘。

　　业内人士表示，当前市场上面临清盘危机的“迷你”基金数量仍然居高不下，主要是因为公募基金一直面临“好卖不好做，好做不好卖”的市场环境，一旦市场下跌，投资者避险情绪浓厚，纷纷赎回权益类基金，因此导致“迷你”基金越来越多，清盘压力也不断加大。此外，公募基金公司的盈利模式主要是靠收取管理费。基金公司做的是“规模”，只有规模够大才能盈利。目前，国内股票型基金管理费率通常在1.5%左右，不少“迷你基金”选择清盘，主要原因是“甩包袱”，让基金经理腾出精力来“一拖少”甚至“一对一”地管理基金。

　　另外，随着2014年基金注册制的推行，公募基金产品的“壳”价值近年来已逐渐下降。过去基金公司依靠转型、自购等方式“死扛”保壳的举动，正在发生根本性转变。

　　根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》，按照简易程序注册基金，审查时间原则上不超过20个工作日；对其他产品，按照普通程序注册，注册审查时间不超过6个月，注册时间的大大缩短。

　　买基金前一定看清合同，以防被动“清盘”

　　以往很多投资者在买基金时，考虑到基金的“稳定性”，多数只是看下基金的投向，是股票还是债券，很少会仔细阅读基金合同条款。但面对日渐增多的基金清盘行为，业内人士建议投资者今后在选购基金产品时，切记需仔细研读基金合同，研究基金的规模、清盘条件等细节，以免一不小心上午买入，晚上就接到强制清盘的公告，从而造成财产损失。

　　通常来说，申购股票、债券基金需要缴纳0.5%到1.5%的手续费，如果投资者因为不慎选择很快被动清盘，那造成财产损失的概率较大。

　　建议投资者在挑选基金的时候，对于偏门基金要慎重选择，尽量选择基金规模在5亿~10亿元的中盘基金，通常来说，这个规模被动清盘的概率相对较低，同时又适合基金经历运作。