5月PMI略高市场预期

　　6月1日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国制造业和非制造业采购经理指数。5月份，制造业PMI为50.1%，与上月持平，连续三个月高于临界点，保持基本稳定走势；非制造业商务活动指数为53.1%，比上月回落0.4个百分点，连续三个月在53%以上，与去年同期基本持平。

　　PMI与上月持平

　　5月份官方制造业PMI为50.1%，与上月持平，连续三个月位于荣枯线以上，略高于市场预期的50.0%，但与历年同期相比仍然处在低位。按企业规模看，大型企业受结构调整去产能等影响较大，PMI为50.3%，比上月回落0.7个百分点，但继续高于临界点；中型企业PMI为50.5%，比上月上升0.5个百分点，重回扩张区间；小型企业PMI为48.6%，比上月回升1.7个百分点，虽位于临界点以下，但收缩幅度有所收窄，边际改善明显。

　　从以上数据分析，星石投资投资决策委员会副主席杨玲认为：“生产向好，但需求仍然偏弱。生产指数为52.3%，较上月小幅反弹0.1个百分点，但也处在历年的低位，说明生产只是边际改善；新订单指数为50.7%，较上月回落0.3个百分点，新出口订单指数为50.0%，较上个月小幅下降0.1个百分点，内外需疲软，需求扩张速度缓慢，弱需求制约了生产的改善。”

　　财政政策稳增长

　　杨玲表示：“随着供给侧改革的不断深入，对于大企业的影响逐步体现，而大企业在我国经济中占有较大权重，经济增速放缓也在情理之中。但国家采取积极的财政政策等多种措施进行稳增长，对经济增速的放缓也有所对冲。”

　　随着改革的深入，对经济的促进作用将会逐步体现，经济下行风险的逐渐消除对于股市无疑是一个利好。“目前市场的担忧主要体现在稳健的货币政策会如何‘稳健’，以及人民币贬值方面。但就目前市场流动性来看，货币政策仍然是稳健偏宽松的，并且市场对人民币贬值的预期也逐步体现，因此目前A股市场并不具备无理性下跌的条件，随着A股纳入MSCI指数、深港通开通等预期持续催化，预计未来震荡上行的趋势不会改变。”杨玲最后道。