第一创业当急先锋 沪指“L”被扳成“U”

　　◎每经记者 王矾丹

　　昨天（5月31日）上午，一只流通市值仅60亿元的券商股打了一场漂亮的“太极拳”，“四两拨千斤”硬把沪指多日形成的“L型”走势扳成了“U型”，截至昨日收盘，沪指打破此前连续16个交易日的盘整，大涨94.17点，收于2916.62点。

　　历史经验：袖珍券商新股常成反弹先锋

　　昨日上午，沪指仅以0.18%的幅度高开，正当大家以为指数又将在不上不下的困局中度过一天时，变局突现：券商股和保险股集体拉升，尤其是25只券商股快速拉涨，成为反弹领头羊。

　　每经投资宝（微信公众号：mjtzb2）注意到，截至昨日11:30，券商股整体涨幅已高达6.82%。其中，第一创业、山西证券、西部证券全部涨停。大盘股海通证券、国泰君安等涨幅也超过5%。

　　在4只涨停的券商股中，第一创业是今年5月11日才上市的新股，目前流通股本仅为2.19亿股，其流通市值目前也只有60.31亿元。截至昨日，第一创业已经较其发行价上涨了158.83%。

　　历史上，券商股带领大盘走出横盘困境的情况并不少见。而每一次充当先锋角色的，基本都是板块中流通市值最小、上市时间最短的个股。

　　2010年10月13日，兴业证券上市。之前沪指在7月初见底2319点后展开了一波小反弹，但9月开始一直在2500点~ 2700点上下窄幅波动。2010年国庆节前后，A股已有蓄势上攻迹象，兴业证券则成为2010年国庆节之后A股反弹的导火线。从2010年10月13日上市后至2010年11月5日，兴业证券一路上涨，于11月5日创下24.30元的上市高点，这一价格较其每股10元发行价上涨143%。与此同时，大盘也在兴业证券带动下展开一波中级反弹。2010年11月11日，即兴业证券当时见顶后不久，上证指数也创下反弹高点3186.72点，较兴业证券上市前上涨12.15%。

　　2015年2月上市的东兴证券也充当过相同角色。此前由于监管层出手对券商融资融券进行监管，A股市场在2015年1月19日大跌7.70%后，一直在3000~3300点之间裹足不前。券商板块也因为中信、海通等被暂停两融新开户而受到影响，使得2014年年底以来的疯涨不再。

　　2015年2月25日，即东兴证券上市前一天，上证指数收于3228.84点。2月26日，东兴证券上市首日报收于13.22元，较发行价9.18元上涨44%。之后东兴证券进入单边上涨格局，2015年6月1日创下43.90元的历史高点，短短三个多月时间，涨幅较发行价高达378.21%，而这一阶段时间内大盘也迈开了牛市的上涨步伐。

　　分析师：可逢低配置券商股

　　有分析人士认为，券商股上涨有4大理由：1、新三板分层落地，券商股迎来新的利润增长点；2、外资对A股加入MSCI的预期乐观，近期频现抄底，券商股作为业绩确定性增长的行业率先获配置；3、深港通开通预期对券商股构成新的利好；4、券商股严重超跌，目前具备多种利好因素，由此产生了超跌反弹的动力。

　　针对上述第2点理由，每经投资宝（微信公众号：mjtzb2）发现，昨日上午，沪股通资金流入11.57亿元。前日（5月30日）流入29.85亿元；5月27日（上周五）流入11.49亿元。即沪股通昨天半天的流入量已超过上周五全天。同时，昨日IF1606合约盘中突然跌到跌停价，有分析人士认为这是套保单所为，开空单套保意味着大量买入了现货。

　　中信建投行业分析师杨荣在其最新研究报告中指出，“券商板块作为国家金融改革的重要部分，各业务条线都将面临利好的总体思路，只有利好没有利空，逢低即可配置。”

　　太平洋证券研究员张学、孙立金、董春晓和方刚也认为：资本市场深化改革将打开证券公司成长空间，目前券商股整体具有长期配置价值。

　　不过，每经投资宝（微信公众号：mjtzb2）注意到，也有券商在乐观中仍然表达了谨慎的态度。

　　华泰证券研究员薛鹤翔、张馨元、藕文和李弘扬认为：在收紧监管和脱虚入实的引导下，资金风险偏好的重建仍需时日。A股纳入MSCI新兴市场指数的概率超过80%，但A股消耗性博弈仍将延续。不过，在看好哪些板块上，华泰证券与其他券商表现出了相近的判断，该券商表示：看好外资偏好的低估值蓝筹，如金融、医药、地产和汽车等估值低于行业5年历史均值的板块。