二三季度汇率双向波动可能增加 但不会大幅调整

　　30日，人民币中间价大幅下调294点，至2011年2月来最低。人民币兑美元中间价报6.5784元；上周五中间价报6.5490元。在岸人民币兑美元盘初报6.5788元，较上周五夜盘收盘跌近140点。离岸人民币兑美元也扩大跌幅，最低至6.5904元，较上周五纽约时段尾盘跌约140点

　　过去的一周，在岸和离岸人民币对美元汇率分别录得0.30%、0.25%的跌幅，相对于其他非美货币而言波动并不算剧烈。业内有担心美联储加息事件渐进，可能引发人民币汇率进入下跌通道，去年12月及今年初的恐慌式汇率下跌会不会不会重演？

　　中国银行国际金融研究所研究员高玉伟接受本报记者采访时表示，人民币汇率走势受市场供求和预期变动影响，有一定波动是正常的。近几日汇率波动不像1月初那么剧烈，仍处在合理范围内。

　　近期，人民币汇率波动以贬值趋向为主，主要与美联储4月议息会议有关，市场预计6月美联储加息概率上升。

　　高玉伟认为，从美国和全球增长疲弱、外汇市场神经脆弱看，6月美联储加息条件尚不成熟，可能性并不高。3月、4月人民币经历了小幅升值，近期出现贬值回调，我们不应过分夸大其影响，也不应认为人民币会持续贬值。

　　央行已经为中国金融稳定采取了前瞻性的措施。人民币汇率中间价自5月以来持续下调，已经有了应对国际金融动荡的基础。

　　高盛高华证券指出，随着美联储加息的临近，中国汇率的蜜月期“兑美元走强，对一篮子货币走弱”已经结束，这将带来新一轮资本外流的风险。

　　今年2-3月，央行采用了双重策略，允许人民币兑美元小幅升值来打击资本外逃；并让人民币对一篮子货币贬值，以刺激出口。而现在，蜜月期已经结束。随着美元的走强，这一做法行不通了。

　　不过，中金公司发布报告称，随着美联储(FED)升息预期继续升温，人民币汇率弹性加大，但以总体稳定为前提。在第二和三季度，人民币汇率双向波动可能增加，但不会出现大幅调整。

　　因人民币中间价机制透明有助于稳定市场预期，且美元指数上行的空间有限。

　　另外，报告认为，当前保持人民币汇率稳定是“利人利己”的现实选择，若央行按既定机制引导人民币在区间内湿度波动，市场会逐渐适应汇率变化、加强汇率风险管理。

　　市场化不等于大幅贬值。中金认为，人民币汇率弹性正在扩大，已更多反映市场供求因素，但双向波动是有锚的、在一定区间内发生的。未来2个季度内，人民币双向波动会增加，但类似年初那样在无锚情况下不断自我增强的贬值压力难以重现。记者郭钇杉