基金适时布局超跌个股

　　A股市场走势持续低迷，成交频现地量，场内外资金观望情绪浓厚，指数在第二季度窄幅震荡成为一致预期，市场疲态尽显。不少基金人士认为，由于当前市场不确定预期因素较多，短期弱势震荡的格局难破，在经济前景和宏观政策逐渐明朗化以及改革存在超预期等因素下，A股短期趋势或发生改变，同时也不排除其他因素出现，令市场出现超跌反弹。

　　基金人士认为，当前市场“猴市”特征明显，短期仍以防御性策略为主，但对一些超跌个股可以适时布局，运用波段灵活操作。长期来看，下半年市场或打破僵局出现反弹可能，需要及时把握投资机会，不必对市场走势过度悲观。

　　市场不确定因素仍存

　　近期，A股市场延续箱体震荡行情，场内维持存量资金博弈格局，成交迟迟难以放量，令多空对战陷入僵局。在业内人士看来，当前指数仍处于相对中间定位，风险仍未释放，而不确定性因素较多，令行情持续呈现弱势震荡格局。

　　博时基金首席宏观策略分析师魏凤春指出，当前国内经济可能面临下行压力，近期高层召开多次会议均强调推进改革与经济结构调整的紧迫性，其中供给侧改革尤为引人瞩目，预计当前供给侧改革的核心矛盾仍是去产能。不过当前即使加快供给侧改革，也难以推动煤炭、钢铁再一轮行情，短期或有波澜，但是趋势性机会或难出现。

　　大摩华鑫基金公司相关人士分析，当前A股市场持续低迷，主要受两方面因素影响，一是市场对政策预期从“中性偏宽松”转向“中性偏紧”；二是市场对美国加息预期升温、资金外逃的忧虑情绪升温。上述人士指出，当前经济前景不确定性有所增加，未来市场的趋势性变化发生，既需要国内政策前景的明朗化，同时也需要市场对美国加息政策预期的清晰。而在此之前，股市仍有可能延续震荡格局。

　　深圳智诚海威资产副总经理卢伟强分析称，对于市场的僵局短期虽然可能维持，但不排除出现向上或向下的因素来打破僵局。一方面，国企改革方面的政策可能会逐渐明确，若市场化预期确定，将会令市场信心增加，预期也会从原先的不确定转向清晰化。另一方面，不排除经济数据持续表现不如预期的可能，或者美国加息政策对汇率的干扰，资金出逃的恐慌再现，从而再度跌破当前点位，打破弱势格局。

　　轻仓位布局优质个股

　　尽管短期内市场弱势震荡成为普遍预期，但多数公、私募基金经理认为，在弱势震荡行情下，对机构投资的研究能力考验较大，需要深度挖掘真正有业绩支撑、估值合理的优质个股，而对部分弹性表现较好的超跌个股，也可以看准机会适时布局。

　　大摩华鑫基金研究部总监王大鹏指出，当前行情下，基金操作的主要策略仍维持中性保守为主，尤其是新发基金前期仍会选择绝对策略为主，低仓位布局，在积累一定“安全垫”后再放大仓位，重点选择景气度较高、核心竞争优势强、成长性和行业发展较好的个股，同时会契合市场趋势和主题热点来进行灵活操作配置。

　　魏凤春建议，短期对股票市场继续谨慎，但这主要是对仓位的要求。配置方面，建议攻守兼备，以防守为主，以进攻为辅。魏凤春表示，当前的主要考虑在于：一是海外市场的风险需要廓清，美元走强的幅度及对人民币的压力需要再做观察；二是投资者对国内经济政策、监管态度的预期还需要调整，但以供给侧改革为核心的改革预期再次上升，可能支撑市场情绪暂时转强。因此，在主要仓位防守之余，可以小部分仓位参与前期超跌的科技、周期板块。

　　在操作方面，南方基金基金经理骆帅认为，短期以多看少动为主，指数可能不会有特别大幅度的波动。具体到个股投资方面，骆帅建议投资者要规避一些纯讲故事的个股，更多关注一些业绩真实增长的企业，如消费、家电等行业个股。