天科股份凭何“庙穷和尚富”

　　庙穷和尚富，在A股中，上市公司盈利一般甚至亏损，但高管薪酬却高得离谱的比比皆是 ， 天 科 股 份（600378）就是其中一个典型

　　4月20日，天科股份披露的一季报显示，今年1-3月实现归属于上市公司股东的净利润为99.08万元，扣非后盈利仅余41.28万元。这一业绩可谓跌破了广大投资者的眼球，要知道近3年，公司业绩均在千万级别以上，最差的2015年盈利也高达4321.3万元。而与公司一季报形成鲜明对比的是，上市公司高管2015年的薪酬。2015年年报披露了34位高管的薪酬，其中年薪上百万的高达11位之多。这意味着，天科股份一季报的盈利甚至不如一位高管的年薪多。真的是典型的“庙穷和尚富”！

　　季度盈利99万过半是补助，真实吗？

　　天科股份是川股中较早上市的企业，2001年就登陆A股，公司是化工行业的高科技企业，主要从事三大业务：变压吸附气体分离技术；工程设计、咨询、碳一化学、精细化工领域的工程设计、工程总承包业务；转化催化剂、甲醇催化剂为主的催化剂生产业务。

　　4月20日晚间，天科股份披露了一季报：今年1-3月公司实现营业收入7066.49万元，同比下滑47.75%；实现归属于上市公司股东的净利润为99.08万元，同比下滑92.46%；基本每股收益0.003元。对于收入的下滑，公司称主要是本期工程项目收入减少所致。

　　值得注意的是，在一季度99.08万元的盈利中，政府补助高达57.8万元，扣除这一因素外，公司一季度仅盈利41.28万元。

　　虽然天科股份一季报的业绩下滑在市场预料之内，但下滑幅度高达92.46%，却超出了市场预期，甚至比2015年全年业绩下滑幅度高了逾一倍。2015年公司实现营业收入4.74亿元，同比下滑22.06%；实现归属于上市公司股东的净利润为4321.31万元，同比下滑43.59%。

　　在2015年的年报中，公司曾提到：“从目前的发展趋势看，2016年的市场情况仍不乐观，由于银行严控信贷规模，加之钢铁、焦化等部分行业产能过剩严重，致使行业内投资需求下降，很多项目由于缺资金处于缓建、停建的状态，市场形势比较严峻，经营风险持续加大。”

　　2016年一季报的开局不利，显然意味着2016年公司经营形势的严峻程度。

　　赚的钱还不够支付高管年薪，合理吗？

　　不过，将公司2015年年报和2016年一季报放到一起，却是“亮点”颇多，公司一个季度的盈利甚至不够支付一个高管的薪酬。

　　2015年年报披露的现任及报告期内离任董事、监事和高级管理人员持股变动及报酬情况显示，34位高管2015年总共从公司领取了1655.94万元的税前薪酬，人均年薪48.7万元，其中百万年薪以上的有11人。

　　具体来看，2015年薪酬榜的前三甲为公司已离任总经理李书箱、已离任董事会秘书魏丹和已离任副总经理曾加。李书箱年薪最高，达到了182.65万元；魏丹以142.32万元的年薪紧随其后；曾加年薪也高达134.25万元；此外，公司已离任董事长古共伟，已离任的三大副总经理王学再、杨重谊和申小南等税前年酬也在百万以上。

　　与2014年相比，2015年高管的薪酬普遍出现了上涨，这在许多央企高管降薪的背景下，可谓十分引人注目（注：天科股份实际控制人为国务院国资委）。对于公司高管2015年薪酬的构成，公司在年报中是这样解释的：“公司2015年度高管薪酬是由当年的基本薪酬加上2014年度绩效奖励构成，其中2015年基础工资266.75万元，2014年度绩效薪酬1389.19万元。”而2014年公司利润计划超额完成，看来高管的薪酬上涨是理所当然的事情。

　　据四川某上市公司一位高管透露：“对于高管的绩效考核，一般是在当年初对上年全年业绩进行考核，高管根据公司上年目标完成情况来进行提成，这部分收入一般要在当年才能拿到，所以上年绩效部分体现在当年的薪酬中。”

　　虽然从理论上来看，高管2015年的年薪是合理的。但在公司盈利情况难以乐观的情况下，如果高管薪酬不降反涨，就让投资者有话要说：“高管薪酬怎么也该考虑实际情况吧，在公司经营好的情况下，拿高薪我们没话说，但公司经营已经这么困难了，高管还拿这么高的年薪，明显会加重公司的负担，这显然不合适。如果按照一季度的盈利情况推算，公司全年挣的钱还不够支付4位高管的年薪，合理吗？”

　　另外有投资者也感到奇怪：“2015年的薪酬以2014年绩效为准，那今年的工资是不是还以去年的绩效为准？去年是盈利的，今年要是利润大幅下降甚至亏了呢？是不是还是照拿？赚的钱都不够支付高管年薪了，怎么办呢？”