新三板融资与交投冰火两重天 VC/PE仍在布局

　　新三板市场定增融资与流动性现反差。5月12日，三板做市指数盘中最低触及1195.75点，再度刷新自去年7月9日以来的新低，最终下跌0.3%，收报于1198.02点，已是连续8个交易日下跌。另据相关统计，新三板单月定增融资规模已经连续10个月保持在100亿元以上。

　　根据全国股转系统披露以及投中信息旗下数据产品CVSource统计，今年4月份拟定向发行624起，完成定增301次，完成股票发行20.92亿股，募集金额125.30亿元。3月份、4月份实施定增均在300次以上，从去年7月份开始，单月募资额度也在100亿元以上。

　　今年以来截至5月6日，共有1163家挂牌公司完成1188次股票发行，发行87.18亿股，融资507.58亿元（其中，挂牌同时发行82次，发行5.98亿股，融资24.11亿元）。

　　2016年起主板市场两次熔断，投资参与热情骤减，2月份又恰逢农历新年，新三板各项数据均有所下降，3月份明确发展多层次股权融资市场，深化创业板、新三板改革，规范发展区域性股权市场，建立健全转板机制和退出机制。新三板分层制度正渐行渐近，机构投资正布局新三板。

　　统计数据显示，参与新三板挂牌企业定增的VC/PE机构，4月份现已披露机构参与定增37次，4月份后，规范发展区域性、多层次股权市场，机构参与度及成交量均有回暖。4月份起，每日成交额均徘徊在10亿元左右，虽然分层制将会成为新三板市场的一个转折点，但是在众多政策利好的情况下，VC/PE的参与也需要缓解消化的过程，目前尚在布局阶段。

　　按照4月份VC/PE参与情况来看，总体更偏向于TMT行业，无论是投资数量还是投资金额均有所增长，相比较而言，TMT 行业更新换代快、新项目层出不穷，投资机构对于新项目更加青睐，愿意为此付出更多的资金。待5月份新三板分层正式启动之后，机构将逐渐解决难于盘活流动性的尴尬局面。