去年33家信托公司报酬率指标下降17家上升

　　年化信托报酬率下滑速度较快的爱信信托、国联信托分别下降0.78和0.74个百分点

　　信托公司2015年年报披露近期收官，而加权年化信托报酬率作为衡量信托公司经营能力的指标之一也一并出炉。《证券日报》记者统计近年信托公司年报数据发现，目前公开披露2014年及2015年清算项目加权年化信托报酬率的信托公司共51家，其中有32家公司2015年报酬率指标同比下降，占比超过60%，仅17家上升，2家持平。随着资管行业竞争加剧，信托公司传统业务的盈利空间逐步收窄。

　　值得注意的是，在报酬率指标排名靠前的15家公司中，有9家去年报酬率指标逆市上升，占比60%，远高于51家纳入统计的信托公司中，报酬率上涨公司数量的比重，主动管理能力较强的信托公司竞争力进一步增强。

　　超六成信托公司

　　报酬率下滑

　　信托报酬是受托人通过管理和运作信托财产而获取的报酬。按照《信托投资公司信息披露管理暂行办法》，信托业务报酬率的计算是以信托业务收入除以实收信托平均余额，这一指标所反映的是信托公司在信托业务中所获得的报酬。实际运作中，信托公司在对信托资产的管理中，主动管理能力强、作用发挥得大，取得的报酬一般就会较高。反之，如果信托公司在信托业务中并没有进行主动管理、所起到的作用小，信托报酬率就会偏低。

　　从目前68家信托公司已经披露的2015年年报或年报摘要中，可以提取到52家信托公司2014年和2015年清算项目的加权年化信托报酬率指标。值得注意的是，在这51家有可比数据的信托公司中，有32家信托公司去年的报酬率同比下降，占比约63%。

　　有信托研究人士指出，信托行业的平均报酬率自2011年以来便已进入下行通道，去年以来资管机构与信托公司之间的竞争更加激烈，信托产品刚性兑付有次序打破提高了信托产品投资者的收益预期，而资产端融资利率持续下行，这些因素都使信托报酬率承压。

　　有信托公司高管曾对记者称，信托公司的非主动管理业务，因券商、基金子公司等机构的竞争，导致利率非常低，目前收费在万分之一的比比皆是。

　　据《证券日报》记者统计，在公布去年报酬率指标的51家信托公司中，下滑速度较快的有爱信信托，其2015年加权年化信托报酬率同比下降了0.78个百分点；其次是国联信托，同比下降了0.74个百分点。

　　业内人士指出，中小信托公司清算项目数量较少，单一项目报酬率对公司整体报酬率指标的影响较大，因此中小信托公司报酬率指标波动比大型公司会更加明显。

　　地方控股信托公司

　　报酬率居前

　　从公布的数据看，报酬率排在前15位的信托公司有杭州工商信托、东莞信托、华宸信托、重庆信托、北京信托、华信信托、中原信托、爱建信托、湖南信托、百瑞信托、安信信托、紫金信托、民生信托、平安信托、华澳信托。值得注意的是，排前15位的信托公司中，包括杭州工商信托在内的9家信托公司去年的信托报酬率同比上涨，占比60%，远高于51家纳入统计的信托公司中，报酬率上涨公司数量的比重

　　有研究人员表示，主动管理资产占比较高的信托公司受经营环境影响相对较小，预计行业两极分化的趋势会加大。

　　值得注意的是，从信托报酬率的排名来看，排在前五位的有四家是地方政府控股信托公司，分别为杭州工商信托、东莞信托、重庆信托、北京信托。

　　2013年至2015年，杭州工商信托的信托报酬率连续三年稳居第一，去年其信托报酬率同比上升了0.19个百分点。数据显示，2014年，杭州工商信托的信托报酬率为2.66%，而2015年，该项数据则上升至2.85%。杭州工商信托主动管理型的房地产业务占比较高，推动了其信托报酬率维持高位。

　　位居第二位的是东莞信托，据统计，2015年，东莞信托的信托报酬率为2.82%，相比于2014年的1.82%，大幅增长1个百分点。

　　重庆信托则位居第三名，数但信托报酬率同比下降了0.04个百分点，小幅降至1.28%。据公开资料显示，重庆信托2015年的净利润超过中信信托，达到41亿元。其中，实现人均净利润3370万元，同比增长28.58%。重庆信托在净利润和人均净利润指标上均为行业冠军。

　　不过，与2014年相比，三家银行系信托公司兴业信托、建信信托、交银信托仍未摆脱报酬率排名倒数的尴尬位置，分别位居可比公司中的倒数第二、倒数第三和倒数第五位。信托制度的灵活性可以为商业银行的表外业务需求提供通道，这是商业银行控股信托公司的主要原因。也正因此，银行系信托公司低费率的通道类业务占比会相对较高，但是整体盈利能力并不突出。