信托公司探索国际化业务 中信信托参与企业跨境上市

　　■本报记者 李亦欣

　　近日，中信信托的孙公司云南聚信海荣股权投资管理有限责任公司(下称“聚信海荣”)，日前开展了首单跨境业务，累计募集金额数十亿元，参与某中资银行香港上市。而本次中资银行香港上市项目是聚信海荣所涉跨境业务中的一类，其业务范围还包括跨境并购、跨境债权融资等领域。

　　近年来，海外业务重新受到信托公司的重视。一方面，随着国内经济增长步入减速和转型期，客户需求更多的向财富传承、分散资金风险转变，另一方面，适当的进行海外配资，也可以应对人民币依然存在贬值压力的一个措施。

　　参与企业跨境IPO

　　本次项目中，聚信海荣进行了交易架构设计等多个方面的创新，为多个机构投资者分别设立基金，以基石或锚定投资者身份参与了中资银行香港上市。同时，项目还涉及与多家金融机构的协作，中信信托聘请中信银行为基金提供托管服务，中金公司等多家券商提供证券服务。

　　值得注意的是，工商资料显示，聚信海荣为中信聚信(北京)资本管理有限公司(下称“聚信资本”)投资设立，而聚信资本为中信信托全资子公司。

　　据了解，聚信海荣于2015年2月份获得中国人民银行及云南省金融办批准，从事人民币境外直接投资、人民币海外贷款业务。中信信托通过关联公司，成为国内第一家可从事人民币国际投贷业务的信托公司。聚信海荣完成了中国证券投资基金业协会私募投资基金管理人登记，具备私募基金管理人资质。

　　信托公司多路径尝试

　　近年来，海外业务重新受到信托公司的重视。一方面，随着国内经济增长步入减速和转型期，客户需求更多的向财富传承、分散资金风险转变，另一方面，适当的进行海外配资，也可以成为应对人民币依然存在贬值压力的一个措施。

　　今年以来，伴随着信托业的转型，海外业务已经成为信托业务聚焦的又一个“风口”。在传统业务式微、转型日渐迫切，且市场上优质资产标的难觅的当下，海外业务越来越受到信托公司的青睐。

　　信托公司一方面加快了获取国际化业务牌照的进程，主要形式有QDII、QDIE、QDLP、人民币国际投贷等。另一方面，也加速国际化业务平台的建设。例如中诚信托、中信信托、中融信托已经组建了境外子公司。

　　用益信托研究员帅国让对记者表示，信托公司发展海外业务具有自身优势，其一，信托具备财产隔离制度优势；其二，信托公司具备灵活的设计机制；其三，信托公司具备较高的客户需求匹配能力。

　　今年1月份，华宝信托发行了首单QDII集合信托计划，据了解，华宝信托发行的该款QDII集合信托计划，期限为3年，主要投资于海外中资美元债，可用美元和人民币双币种认购，认购起点为100万人民币或等值美元。

　　3月31日，外管局公布了截至2016年3月30日合格境内机构投资者(QDII)投资额度审批情况。其中，信托公司QDII额度自交银国信2015年3月26日获批2亿美元QDII额度以后便没有变动，仍是14家信托公司共计77.5亿美元的额度。信托业协会的数据显示，截止到2015年四季度末，信托公司QDII业务余额达到357.14亿元，同比增长1.6倍。

　　此外，兴业信托今年发行的一支单一外汇资金计划受到了市场普遍关注。据悉兴业信托发行的这款产品是由其发起设立的单一外汇资金信托计划，面向境内合格投资者募集外汇资金，信托资金用于向境内借款人发放外汇贷款。

　　近日，长安信托发行了首支海外债券投资净值型信托产品，据长安信托有关人士表示，信托公司都处在转型阶段，都在尝试探索，发行这款产品也是在尝试海外业务。

　　不过，帅国让表示，信托公司开展海外业务目前也存在不少困难。首先，信托公司开展海外业务的业务能力不足，信托公司以往主要以投融资业务为主，对于资本市场业务涉足较少，自主管理能力不强；其次，产品服务较为单一。受限于国际业务发展的初级阶段，所能提供的金融服务相对较少而且单一，主要是固定收益类投资产品、港股一级市场、二级市场投资业务。再次，监管政策有所限制，信托公司设立境外子公司的监管态度仍不太明确。