创东方投资公司肖珂：感恩资本市场　希望她更加成熟

　　在2016投中信息上海年会期间，众多参会发言的创投界精英言语间都不约而同地谈到A股市场，也有不少机构提到下一步准备发行人民币基金，回归国内资本市场。在采访间见到创东方投资公司总裁、合伙人肖珂，他也直言“非常感恩中国资本市场的发展，给国内创投机构提供了机会”，这与公司官网上的陈词——“创东方业务的发展得益于中国资本市场发展的机遇”一脉相承。

　　对于《证券日报》记者“详细谈谈”的要求，肖珂娓娓道来。

　　“这主要决定于我们的业务模式。”肖珂说，创投机构的业务模式主要是募、投、管、退这四步，四步之间一环套一环，终端决定前端。过去九年多来，创东方的投资中已经陆陆续续有13家公司实现了IPO，分别在中小板和创业板，“现在累计的退出项目大概接近40家，差不多占我们1/3的权重”，肖珂说，正是因为有这些通过资本市场顺利实现退出，才能解决募集资金的收回和再投放问题。

　　回顾中国整个创投行业发展历程，肖珂说，“第一桶金就是通过中小板和创业板淘到的。所以非常感恩中国资本市场的发展，给国内创投机构提供这样一个机会。”

　　在肖珂眼里的“资本市场不成熟”专指历史上的多次IPO叫停，“一次又一次的叫停，把整个项目计划周期全部打乱了。所以一方面大家充满热情，对很多创新项目愿意参与，但是另外一方面，很多投资人在观望，就是因为退出环节不够畅通。”

　　但是记者也注意到，在大多创投基金的产品中都列有并购基金业务，而且监管层对于上市公司并购重组一向持积极鼓励态度，审核手续一直在简化以提高效率，项目申请的通过率也高达95%以上，与会期间，受访的多家基金都纷纷表示看好这一方向。对此，肖珂提出了不同见解：“虽然我们看好并购基金而且也在大力发展相关业务，但仅靠并购退出并不能解决行业关心的退出问题。第一，通过并购退出的收益是大幅下降的；第二，创投机构往往是小股东，通过并购退出是被动行为，不是主动行为，真正的好项目大股东往往不愿意被并购，而且并购交易本身有很大的不确定性。”

　　肖珂强调说，中国经济要转型要升级，一定要加大研发的投入，一定需要创新，而创新面临高风险，同时需要高投入，如果没有长期的股权资金来支持，全靠债权资金是远远不够的。创投行业有推动创新参与经济结构转型升级的热情，也需要资本市场不断完善和成熟提供更好的土壤来共同做好这件事情。