投资者信任的小船
为何说翻就翻
上周,朋友圈里两则新闻颇为引人关注。一则是国内某知名私募出现巨额亏损,还对投资者遮遮掩掩,以至于遭人爆料;另一则是美国“奇葩”基金公司道奇·考克斯给投资者的信,展示了这家公司如何向投资者介绍其投资逻辑和具体操作。
这两则新闻几乎在前后脚出现可能只是个巧合,但鲜明的对比却让笔者看了感慨颇多。道奇·考克斯给投资者的信展示了如何与投资者沟通的范例,正如发布此文的公众号“聪明投资者”所评论的:“他们尽可能清晰地界定和阐释自己的风格和逻辑,不仅仅是概念性和理念性的阐释,而是具体而清晰地给出市场分析、基金资产配置以及个股交易情况。”
反观那家遭爆料的知名私募,业绩巨亏倒是其次,更让投资者不满的是其对待客户的态度。不积极向投资者解释亏损原因、做好心理按摩不说,还遮遮掩掩地生怕人兴师问罪,难怪投资者愤而爆料。
在笔者看来,国内的资产管理机构,无论公募私募,认识到投资者沟通重要性的并不多见。一个简单的例子是,按信批法规要求,公募基金季报须对报告期内基金的投资策略和业绩表现进行说明。但笔者发现,那些兼任多只基金的基金经理,很多人不会为每只基金单独撰写说明,而是简单地复制粘贴。这不禁让人奇怪,难道这些基金的投资策略都一样么?那为何又要分成多只基金,业绩表现又不一样呢?
说白了,尽管喊着“投资者利益至上”,但在很多国内资产管理机构眼里,投资者的地位远排在监管机构、渠道、甚至是媒体之后,只是个虚无的概念。既因为隔着渠道,它们很难直接与投资者打交道,更可以借助渠道“更有效率”地扩大管理规模;又因为国内投资者只专注于业绩,缺乏制约资产管理机构的主动性和手段。再加上国内资管机构的公司治理结构缺陷,往往倾向于“赚快钱”。在这种情况下,谁会愿意踏踏实实地替投资者着想,为投资者服务呢?投资者信任的小船,又怎么不会说翻就翻呢?
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