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我国私募股权市场焕发“第二春”泡沫化苗头需警惕

2016年04月15日 08:52    来源: 金融投资报    

  在“双创热潮”助推下,我国私募股权行业迎来了“第二春”。在热火朝天的背后,专家提醒,我国私募股权市场泡沫化苗头日益凸显,投资机构不能一味追逐风口。

  歌斐资产、投中信息近日联合发布的《2015中国PE/VC行业白皮书》显示,2015年,我国私募股权市场投融资数据均创历史新高。在募资市场,2015年共有1314只私募股权基金完成募集,同比增长141%;募集金额达到1177亿美元,同比增长46%。在投资市场,2015年共投出2123个项目,投资规模达到821亿美元,同比分别增长29%和52%。

  可喜的是,受创业创新热潮影响,我国投资机构的投资阶段普遍前移。报告显示,2015年投资机构对早期项目的投资在数量上首次超过发展期项目。从规模上来看,早期和发展期的投资规模占总规模的50%以上,同比增长40%。

  我国上一轮私募股权市场的热潮发生在2010年和2011年,国内创业板带来的造富效应催生了“全民PE”的盛况。现如今,双创热潮的汹涌无疑给私募股权市场带来了“第二春”。

  “未来5-10年是我国私募股权市场发展的黄金时期。”深圳创新投资集团总裁孙东升认为,当前中国经济正处于转型期,在这样的时点,大量创新涌现,给投资机构带来更多的投资机遇。另外,当前市场上资金确实很多,一方面国家层面产业基金实力雄厚,各级地方政府也拿出一部分资金进行市场化运作,交给专业投资团队管理。另一方面,民间资本也十分充沛,有些小基金募集困难,但大基金比较好募集。

  虽然当前国内私募股权市场发展如火如荼,但光环背后,泡沫化的趋势值得警惕。

  启明创投主管合伙人邝子平认为当前投资市场的泡沫化有四个表现:高估值、融资频繁、融资额高、新基金不断涌现。《白皮书》报告显示,2015年我国私募股权市场投资项目平均估值高达33倍,甚至超过2011年所谓的“全民PE”时期。

  达晨创投合伙人、总裁肖冰认为,私募股权行业不是一个全民都能参与的行业,它的最终结果是“一九定律”,10%的人挣到90%的钱。

  邝子平担心,如果泡沫破灭,很可能矫枉过正,会对整个行业造成很大的负面影响。

  在专家看来,专业的投资机构一定不能盲目追逐风口,而是应该形成自己的投资逻辑和判断标准,而不是人云亦云,蜂拥而上。 据新华社


(责任编辑: 马欣 )

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