人民币国际结算功能发展迅速 大宗商品交易人民币计价

　　人民币国际结算功能发展迅速但计价功能未充分发挥，银行业协会发布报告建议——

　　推动大宗商品交易人民币计价

　　本报记者 郭子源

　　我国企业在跨境贸易中大多采用“美元计价、人民币结算”模式，原因在于加工贸易在对外贸易中占比很大，但加工贸易对国际市场的依赖程度高，境内企业大多缺乏话语权。推进人民币国际化，应充分发挥我国大宗商品主要进口国的市场地位，多手段推进大宗商品领域的人民币计价

　　4月12日，中国银行业协会在北京发布《中国银行业人民币国际化业务发展报告》（以下简称《报告》）。《报告》指出，在人民币国际化进程中，结算功能发展迅速，但计价功能仍未得到充分发挥，建议今后积极推动人民币成为国际计价货币，其中，多手段推进大宗商品交易的人民币计价是有效途径之一。

　　计价功能有待实现

　　“衡量人民币国际化通常看三方面指标：结算功能、计价功能、价值储备功能。业界普遍认为，货币国际化的核心是推动其在国际交易中计价。”中国银行贸易金融部闫波表示，通过商品和服务的计价可派生出货币结算和支付业务，通过金融资产的计价可派生出货币的财富国际贮存。

　　《报告》认为，从微观层面看，我国出口商品差异化程度较低，企业议价能力弱；从宏观层面看，国际市场长期以来的交易习惯也造成了一定程度的制约。这些因素制约了人民币国际化中计价功能的实现。

　　具体来看，在当下的对外贸易中，人民币计价与结算存在偏离，我国企业在跨境贸易中大多采用“美元计价、人民币结算”模式。“究其原因，加工贸易在我国对外贸易中占比很高，但加工贸易仅处于国际供应链条中的一环，对国际市场的依赖程度高，境内企业大多缺乏话语权。”闫波说。

　　《报告》指出，国际大宗商品交易的人民币计价与结算仍均未实现，大宗商品盯住几个国际交易所的价格，但这些价格均为美元计价，人民币目前还难以介入。

　　同时，全球金融市场交易中也缺乏人民币计价的金融工具，这又与离岸市场人民币流动性有限、金融产品种类和规模较小、在岸与离岸市场缺乏充分联通等因素有关。

　　大宗商品计价是突破口

　　推进人民币成为国际计价货币的路径有哪些？

　　《报告》建议，未来要在国际大宗商品人民币计价结算领域实现突破，应充分发挥我国当前是许多大宗商品主要进口国的市场地位，做好顶层设计，多手段推进大宗商品领域的人民币计价。

　　首先，应加快大宗商品国际交易平台建设，以上海自贸区为切入点，搭建以现货、场外、期货等多层级市场相结合，境内、境外投资者都可以参与的大宗商品市场体系，尤其是完善现货、期货、期权、远期、掉期交易的市场功能。

　　其次，应扩大人民币计价商品的国际化应用。具体来看，《报告》认为在前期推出上海黄金交易国际版、筹备上海国际原油期货上市交易的基础上，推动境内期货交易所、现货交易市场加快铁矿石、棕榈油等人民币计价商品合约的国际化交易进程，吸引境外投资者，扩大交易规模。此外，还可考虑我国碳排放大国的实际情况，主动开发碳交易中的各种人民币标价的金融产品。

　　最后，还应完善大宗商品领域的配套金融服务。“商业银行应加强在大宗商品领域的金融创新力度。”中国银行贸易金融部总经理程军表示，例如，可以与商品期货交易所、现货交易平台、场外衍生品市场深化业务合作，支持其推出针对境内外投资者的人民币计价商品标的，同时，为交易商提供集账户、兑换、结算、融资、理财、经纪、咨询于一体的综合金融服务。