券商风控指标调整 流动性风险纳入监管范畴

　　时隔近8年后，《证券公司风险控制指标管理办法》（下称《办法》）及配套规则将再次修订。证监会新闻发言人张晓军8日在例行新闻发布会上表示，证监会将公布修订后的《办法》，并正式向社会公开征求意见。此次修订通过风险覆盖率、资本杠杆率、流动性覆盖率及净稳定资金率四个核心指标，构建了更加合理有效的风控体系。

　　张晓军介绍，《办法》此次修订主要涉及六方面主要内容，包括：改进净资本、风险资本准备计算公式，提升资本质量和风险计量的针对性；完善杠杆率指标，提高风险覆盖的完备性；优化流动性监控指标，强化资产负债的期限匹配；完善单一业务风控指标，提升指标的针对性；明确逆周期调解机制，提升风险控制的有效性；强化全面风险管理要求，提升风险管理水平。

　　公开资料显示，《办法》自2006年7月发布实施，确立了以净资本为核心的证券公司风险控制指标制度。后于2008年6月进行了一次修订。

　　业内人士认为，近年来，以净资本为核心的证券公司风控制表制度体系在督促证券公司加强风险管理、保障证券行业总体持续健康运行发挥了积极作用。但随着证券公司组织架构、业务产品越来越多元化，相关风险类型日趋复杂，现有风险控制指标制度已经难以适应新形势下风险管理的需要。

　　据悉，此次修订一方面在维持总体框架不变的基础上，对不适应行业发展需要的具体规则进行了调整；另一方面，结合行业发展新形势，通过改进净资本、风险资本准备计算公式，完善杠杆率、流动性监管等指标，明确逆周期调解机制等，提升风控指标的完备性和有效性。

　　《办法》此次修订共涉及条款20余条，条款总数由41条改为38条。具体修订的六方面主要内容包括：

　　一是改进净资本、风险资本准备计算公式，提升资本质量和风险计量的针对性。包括：

　　将净资本区分为核心净资本和附属净资本，附属净资本规模不得超过核心净资本规模；将金融资产的风险调整统一纳入风险资本准备计算过程，不再对金融资产及衍生金融产品重复扣减净资本；将按业务类型计算整体风险资本准备，调整为按照市场风险、信用风险、操作风险、其他风险等风险类型分别计算。

　　调整后的净资本和风险资本准备更符合证券公司开展综合经营的风险控制现实需要，但其计算范围及标准已发生较大变化，值标值不具有历史可比性。

　　二是完善杠杆率指标，提高风险覆盖的完备性。将原有净资产比负债、净资本比负债两个杠杆控制指标，优化为一个资本杠杆率指标（即：核心净资本/表内外资产总数），并设定不低于8%的监管要求。

　　三是优化流动性监控指标，强化资产负债的期限匹配。将流动性覆盖率和净稳定资金率两项流动性风险监管指标由行业自律规则上升到证监会部门规章层面。

　　四是完善单一业务风控指标，提升指标的针对性。包括：调整权益类证券计算口径、将衍生品区分为权益类和非权益类衍生品，合并融资类业务计算口径等。

　　五是明确逆周期调解机制，提升风险控制的有效性。明确了证监会可以根据证券公司分类监管、行业风险和市场状况，对相关指标的具体计算比例进行动态调整。

　　六是强化全面风险管理要求，提升风险管理水平。要求证券公司从制度建设、组织架构、人员配备、系统建设、指标体系、应对机制等六个方面，加强全面风险管理。

　　此外，《办法》还根据行业实际情况，将净资产比负债指标由不得低于20%调整至10%，净资本比净资产指标由不得低于40%调整至20%。

　　业内人士评价，《办法》及配套规则此次修订，通过风险覆盖率、资本杠杆率、流动性覆盖率及净稳定资金率四个核心指标，构建了更加合理有效的风控体系，将进一步促进证券行业长期健康发展。（记者 马婧妤）