本报记者 林珂

　　停牌也煎熬，复牌更煎熬。在停牌近10个月后，金亚科技(300028)复牌不出意外地跌停了，而这可能只是N个跌停的开始。

　　证监会立案调查结果尚未公布、多项财务数据“账实不符”，退市风险如利剑高悬于金亚科技头顶之上。和停牌期间市场热议金亚科技会不会退市不同的是，复牌后市场热议的焦点转到了几个跌停板。虽然跌停板数量难以预测，但就公司退市风险，以及停牌期间A股出现大幅下挫来看，连续跌停将是大概率事件。

　　3月30日，金亚科技拉出第一个跌停板。接下来，3.2万股东，以及持股机构将继续忍受资产缩水的煎熬。

　　有信心远不够

　　随着造假事件的持续发酵，金亚科技一直处在舆论的风口浪尖。事件还要追溯到2015年6月初，6月3日金亚科技递交的重大资产重组申请，收到证监会反馈。而让市场始料不及的是，6月4日晚间，金亚科技披露了另一则公告，即因公司涉嫌证券违法违规。6月5日公司公告披露关于实际控制人收到中国证监会立案调查通知书。因公司及周旭辉涉嫌违反证券法律法规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，决定对公司进行立案调查。在连续三个“一”字跌停后，公司停牌至今。

　　在金亚科技复牌前一日，公司举行网上投资者说明会。说明会上，如果连续跌停怎么办？公司会有怎样的维护股价措施？是众多中小股东最关心的问题。针对众多中小股东对复牌后股价走势的关心，公司仅表示，公司股价受经营业绩、市场供求、整体经济环境等多种因素影响，但公司管理层对公司长期发展具有信心。公司将基于未来发展战略规划与目标，整合目前拥有的优质资源，继续利用好上市公司的平台进行相关资本运作，尽最大的努力，增强公司综合竞争力，不断提升业绩，夯实盈利能力。显然，有信心是不足的。连续跌停已经成为市场共识。“叔叔不要怪我，13个跌停是肯定的，我不开玩笑。”有投资者在说明会上这样表示。网络上，有投资者发帖称，“金亚科技复牌，大家快来一起数跌停。”“连续跌停开始了，根本卖不出去，煎熬才开始。”言语中，透露投资者的无奈。

　　就目前来看，虽然金亚科技选择复牌，但是否会退市仍是未知数。对于公司是否存在退市风险？金亚科技回应称，目前调查工作仍在进行，公司尚未收到证监会的最终调查结论。

　　利好影响几何

　　连续跌停预期下，金亚科技复牌太需要利好消息来对冲负面影响。金亚科技此番复牌，还带来了VR、电竞等多重炫目的热点概念。

　　业绩来看，金亚科技全年实现营业收入2.54亿元，同比下滑51.88%；实现归属于上市公司股东的净利润2163万元，同比增长234.77%，每股收益0.06元。2015年前三季度公司亏损9446万元，全年扭亏并盈利2163万元。值得一提的是，虽然归属于上市公司股东的净利润大幅增长，但在扣除非经常性损益后，金亚科技全年净利润为亏损1070.99万元，同比下滑高达361%。影响净利润的非经常性损益金额为3805万元，主要为政府补贴收入、无形资产评估增值等。

　　在以前年度的造假数据披露后，近几年金亚科技业绩的真真假假最终真相大白。自查报告显示，金亚科技在货币资金、应收账款、工程预付款、营业收入、营业成本、营业利润，未分配利润等9项财务数据都存在“瑕疵”，有的甚至金额巨大。

　　2016年，在没有巨额非经常性损益“支撑”下，金亚科技业绩会出现何种表现？只能拭目以待。

　　散户、机构的煎熬

　　“一”字跌停背后，只能被动的看到资产持续缩水，对于持股的众多投资者来说无疑是个巨大的煎熬。

　　截止2015年三季度末，金亚科技股东总户数为32064户，除众多散户投资者外，不乏多家机构身影。金亚科技的复牌，机构承受巨额亏损背后，众多散户也难逃一劫。

　　今年以来多家基金公司宣布下调金亚科技的估值。而金亚科技的估值从最高的13.58元/股下调至5.14元/股。就目前来看，即便股价跌至13.58元，未来仍有56%的下跌空间。如跌至5.14元，下跌空间则高达83%。

　　就金亚科技三季报前十大流通股东来看，除一位自然人外，其余九大流通股东均为机构投资者，合计持股达到5548万股。按送转股后停牌价34.51元计算，金亚科技前十大流通股东中持股机构合计持股市值高达19.14亿元。金亚科技一个跌停板机构持股市值将蒸发1.91亿元，如果金亚科技股价腰斩，机构持股市值将蒸发约10亿元。如果跌至机构估值最低的5.14元，就这九家机构损失将超过16亿元。

　　对于投资者关注的诸多问题，金融投资报记者致电金亚科技，一位董秘办工作人员表示，复牌是基于重大事项已予以披露，并履行披露义务，申请复牌。具体处罚结果还需等证监会发布最终调查结果。关于业绩等疑问请关注公司发布的公开信息。

　　3月30日，金亚科技报收31.06元，跌幅10.00%，全日换手0.18%，跌停板封单7500万股。