新技术新产业是选股方向

CFP供图

　　基金经理论战A股 2016年大市将弱市震荡 哪些股票还可以买？

　　截至目前，已有两批共多家基金公司公布旗下基金2015年年度报告，作为年报中最有价值的部分，各基金年报中“管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望”反映出基金经理对2016年全年投资机会的分析，也对投资者进行今年投资布局提供有意义的借鉴。多数基金认为，新技术、新模式、新产业是今年股票投资的方向。下面是部分基金的选股思路。

　　中邮略新兴产业基金：

　　在四大领域重点配置

　　在宏观经济增速逐步下行的大趋势中，2016年作为“十三五”开局之年，“稳增长”不容有失。在改革和转型过程中，传统经济难以维持高增速，新兴产业比重逐步增加。预计在一系列货币和财政政策下，整体流动性依然宽裕，但从边际改善来看对市场的影响作用要弱于2015年。2016年初资本市场剧烈波动源于人民币贬值预期、大股东解禁减持、注册制预期，以及熔断机制等。

　　展望未来，利空因素在逐步消退中，年初政策规划亮点不断、流动性宽松的特征不变、汇率波动在可控范围内，市场将逐步进入修复期。

　　战略新兴产业是经济转型和资本市场配置的中长期方向。我国产业结构已在渐变，人口结构变化与收入增长推动消费从商品转向服务，传媒、体育、医疗、教育、养老等领域需求逐步释放。信息技术相关的大数据和云计算、智能制造、新材料、新能源汽车等都会是中期转型的重点方向。

　　在“增量行情”短期难以出现的情况下，将会维持目前较为合理的仓位水平，结合当前的风险偏好，围绕空间、壁垒、管理层等维度，在信息产业、生物医药、消费升级、智能制造等领域重点配置，在市场分化过程中发挥“自下而上”精选个股的优势，力争在2016年为投资者带来较好的投资回报。

　　新华优选消费基金：

　　寻找真成长、估值低、趋势向上板块

　　预计2016年经济仍将弱而不破，上有压力，下有底线。上半年随着房地产市场的回暖和供给侧结构性改革的进行，经济数据有望逐步好转，但需要密切关注房价走势和房地产政策。2016年预计市场流动性远不如2015年，股市资金整体宽松程度远不如2015年，整体A股市场资金可能是个减量市场。

　　2016年股市预计调整压力大，尤其是创业板调整压力更大。由于市场相对弱势，之前市场热炒的主题投资都已反复炒作很多次，新主题越来越少，主题投资在2016 年的重要性大幅下降，寻找真成长、估值低、趋势向上的板块和个股变得更为重要。长期看，新兴产业部分股票在经历估值调整后，会重新具备配置价值，目前看，估值仍然有调整空间；长期看，新兴产业竞争力仍然是中国的核心竞争力，现代服务业和高端消费长期成长机会突出。

　　兴全合润分级基金：

　　四大积极因素将是投资主要指导基础

　　2016年，实体经济改善预期难言乐观；资金面进一步宽松空间十分有限，需警惕流动性拐点；注册制实施，股票供给压力大于2015年；目前市场总体估值不低。在此大背景下，2016年预期收益率应有所降低，整体投资策略趋于谨慎。仍有如下积极因素值得关注，将成为我们配置的主要指导基础：

　　（1）部分传统周期性行业，政策推动下行业供给收缩，有望带来企业盈利的边际改善；2）代表经济转型的方向性行业，如新消费、高端制造、农业现代化、信息产业等将有望获得政策与资本的持续推动，加速发展；（3）前沿新兴科技不断涌现，相关领域必将成为资本关注的焦点；（4）缺乏活力的传统旧经济领域，转型重组事件活跃，或蕴藏较好的挖潜机会。

　　中邮中小盘基金：

　　看好科技创新带来新兴消费业态

　　我们判断目前依然处于经济转型期，经济仍有下行压力但风险可控。在总需求低迷的情况下，通胀压力不大。2016年经济工作重心是供给侧结构性改革，改革推进有助于中国经济形成新的平衡。2015年年末美国首次加息宣告美国进入加息周期，对新兴市场国家的流动性会产生一定影响。

　　我们认为在人民币贬值预期、美元加息等多重因素影响下，2016年市场整体波动会比较大，投资机会主要来自于择时和精选个股，在内外部宏观因素得到缓和的背景下去把握反弹的机会。虽然市场波动加大增加了投资难度，但我们认为精选优质的成长股的投资策略仍然有望胜出。看好人口结构变化和科技创新带来新兴消费业态，重点投资教育、传媒、云计算、民参军等方向。

　　易方达新兴成长基金：

　　寻找并买入“三新”龙头公司

　　展望2016年，宏观经济方面，中国依然面临着较大的增长压力，同时由于受到资源、环境以及经济结构的限制，也难以再次进行大力度的经济刺激。

　　政策方面，中央政府将会积极推动供给侧结构性改革，但要推动宏观经济增长和经济结构转型，还要更多地依靠新兴产业。同时，2016年是“十三五”规划的制定年，将积极关注国家针对新兴产业出台的相关政策。

　　可以预见，在不远的将来，随着移动互联网、云计算和人工智能为代表的新技术的规模化运用，人类社会的进步必将大大加速。从以往繁重的生产性、事务性劳动中解放出来的人们，必将对自身的需求更加重视，娱乐、医疗、教育、体育等与“人”直接相关的产业将迎来黄金发展期。这些推动社会进步、提升人民幸福指数的新技术、新模式、新产业，将是我们关注的重点。寻找并买入其中的龙头公司，将是我们工作的重中之重。

　　（据《中国基金报》）