刘士余要给未来资本市场系上“红领带”

　　■马方业

　　3月12日下午，星期六，中国证监会主席刘士余上任22天之际，系着红领带，首次在“两会”记者会上亮相。短短的开场白，刘主席以其惯有的幽默引来了现场的阵阵欢笑与掌声。幽默的背后一定是智慧，掌声的背后一定是期盼。不要忘了，他是在中国股市刚刚历经一场“罕见异常波动”， 当前市场仍然低迷之际临危机受命的。不要忘了，这次的记者会也是他上任证监会主席之后首度公开发声。幽默为桥，举重若轻，真诚对答，彰显了刘士余对未来中国资本市场健康发展重任的一份担当与责任。

　　纵观记者会上3次尖锐而又难度极高的提问，刘主席回复时，都是言辞恳切，内心真诚，尤其是近期被市场各方高度关注的注册制问题的回答，言辞凿凿，既实事求是又稳定了市场的向好预期。

　　他先是十分明确肯定地告诉大家，注册制非搞不可。因为这是党中央、国务院关于中国资本市场长期健康发展顶层设计下的一项重大任务，是与现行行政审批制、核准制之间进行的一项市场化改革方向的更优的制度转换。说到此，他话锋一转，称至于怎么搞注册制，要好好研究。刘主席用“逗号说”，将党的十八届三中全会的《决定》60条中有关中国资本市场发展的48言中的五句话拿出来与大家一块分析，指出这几项改革不是孤立的、独立的，甚至割裂的选项，逗号与逗号之间的这些内容是相互递进的关系。也就是说，把多层次资本市场搞好了，可以为注册制改革创造极为有利的条件。同时，他强调，注册制改革需要一个相当完善的法制环境。相关的配套规章制度，研究论证也需要一个相当长的过程。过程当中，也必须充分沟通，形成共识，凝聚合力。注册制是不可以单兵突进的。

　　沟通，共识，合力，多少熟悉又陌生的资本市场之音！噢，笔者想起来了，11年前的股权分置改革就是在如此好声音伴唱下成功的。作为一项制度性变革任务的股权分置问题之所以得以顺利解决，除了“沟通，共识，合力”因素外，一项旨在保护全体投资者尤其是中小投资者的制度创新，即类别股东表决机制，同样功不可没。正是由于分类表决机制很好地保护了中小投资者的合法权益，并激发了他们踊跃参与市场变革，老大难的股权分置改革问题才得以彻底解决。

　　保护好中小投资者的权益。很幸运，笔者又从新任主席分析与研究中国资本市场主体结构中，从他反思“股灾”时说过的那句“老百姓赚点钱不容易、百姓买股赔钱，我很心疼”等等的不少暖语中，听到了。刘主席称，中国股市中小投资者在数量上是占绝对多数的市场主体，这在世界上也是不多见的，并且这个主体在未来几年也不会发生根本性改变。他重申，“每一项改革必须牢牢地立足中国国情”。在此，笔者非常赞同，而且认为未来几年甚至几十年，中小散户投资者在数量上亦是占绝大多数的市场主体。而这恰恰是中国股市的“市情”，也是中国股市的独特财富。无视或轻视这一“市情”的任何改革都是不接地气的，都是与“三公”原则，与保护投资者尤其是中小投资者的利益，不太合拍的，其效果也不会有多好。改革所带来的实在感、幸福感也无从谈起。

　　资本市场本就是一个极其复杂而敏感的场所，在中国这个新兴加转轨的市场，更不例外。不仅如此，在中国，投资者往往对新任主席有更高的期盼。这一点，笔者非常理解，但一己之力要想左右市场也不现实。欣慰的是，透过刘主席的这些讲话以及此前对他的一些了解，感觉他是一个能仰望天空，也能脚踏实地之人。“君子务本，本立而道生”！从这个意义上讲，笔者对未来中国资本市场充满信心！