陇酒龙头金徽酒今日上市 四机构推荐最高报价近20元

　　从上交所网站获悉，金徽酒股份有限公司本次发行的7000万股社会公众股将于2016年3月10日在上海证券交易所上市交易。证券简称为“金徽酒”，证券代码为“603919”，本次发行价格为10.94元/股，本次公开发行后的总股本为28000万股。

　　值得一提的是，金徽酒的成功上市可谓一波三折。据悉，2014年4月份，金徽酒股份有限公司第一次向上海证券交易所递交了招股说明书，但并未通过证监会审核。

　　2015年5月20日，金徽酒股份有限公司再次提交招股说明书，拟募集资金8.43亿元，主要用于产能的提升。同年6月24日金徽酒股份有限公司接到通知，申请首发获得通过，但十天之后，证监会宣布暂缓IPO发行，无疑打断了金徽酒股份有限公司的上市之路。

　　今日，中国酒业终于迎来了第19家白酒上市公司。

　　金徽酒是甘肃省的白酒龙头。主要从事浓香型白酒的生产与销售，在省内生产规模和经营业绩都名列前茅。公司2015年实现营业收入11.82亿元，同比增长16.74%；归属于母公司的净利润为1.66亿元，同比增长32.95%。公司主营产品为“金徽”、“陇南春”两大品牌，包括“金徽”、“世纪金徽星级”、“世纪金徽陈香”、“陇南春”等四大系列40余个品种，实现了全价位覆盖。

　　《证券日报》记者梳理发现，机构普遍看好金徽酒未来发展。上市首日定位预测：广发证券预计合理价格区间为13.32元至14.80元，海通证券预计合理价格区间为13.00元至14.95元，中泰证券预计合理价格区间为14.60元至18.25元，平安证券预计合理价格区间为16.10元至19.60元。

　　其中，平安证券表示，2016年，消费升级将推动白酒行业营业收入维持5%至10%的稳健增长，2015年西北上市公司营业收入表现落后于行业水平，不过也已呈现企稳迹象。金徽酒主力产品价格定位合理，适合当地消费水平，充分享受民间消费升级。预计2016年至2017年公司收入同比增13%、10%，净利润同比增18%、15%，每股收益为0.70元、0.80元。参考二三线同类白酒估值水平，金徽酒2016年合理市盈率为23倍至28倍，预计上市后合理定价区间为16.1元至19.6元。

　　此外，海通证券认为，公司在多年稳健经营后逐渐形成了比较成熟的产销体系，并且通过持续优化产品结构、降低包装材料采购价格等方式逐步提高毛利率水平。公司销售费用率和管理费用率近年来比较稳定，低于可比公司平均水平。随着甘肃地区的经济发展以及国家“西部大开发”战略的实施，西北地区居民的收入有望继续提升，进而带动中高端白酒的消费，看好区域市场复苏给公司带来的机会。预测公司2016年至2018年的每股收益分别为0.61元、0.65元、0.68元，可比公司2017年平均市盈率18.30倍。考虑新股在上市初期，普遍具有溢价的情况，对应合理估值区间为13.00元至14.95元。