iDoNews专栏：顺丰上市能够突破瓶颈吗?

　　2月18日，顺丰发布《上市辅导公告》称，顺丰控股(集团)股份有限公司拟在国内证券市场首次公开发行股票并上市，目前正在接受中信证券股份有限公司、招商证券股份有限公司、华泰联合证券有限责任公司的辅导。有分析师认为，顺丰上市的市值可能达到1000亿元。

　　顺丰过去是排斥上市的，他的创始人王卫说过“上市的好处无非是圈钱，获得发展企业所需的资金”而如今，面临着行业的天花板与竞争对手的冲击，顺丰终于坐不住了。

　　一、 顺丰的天花板

　　多年以来，在中国顺丰就是快递的第一品牌，其优质的服务，快捷的速度一直被消费者所认可，重要的物品由顺丰快递已经成为大众认同的概念。

　　顺丰最早从香港与大陆之间的快件起步，后来赶上了电商发展的热潮，为了超越竞争对手，顺丰疯狂扩张，早年间顺丰曾经多次抵押贷款，获取更多的网点数量。也曾重金购买飞机，拉开与竞争对手的距离。顺丰获得了连续多年的高速增长，成为行业翘楚。

　　但是，中国市场变了。国家邮政日前发布预测数据显示，今年我国快递业业务量将完成275亿件，同比增长34%，远低于2015年的48%，同时终结了此前连续四年保持超50%增长的纪录。

　　快递行业在美国的80-90年代也曾经非常火爆，而后就进入了合并整合期。在中国，快递行业经过多年的发展，同样开始接近天花板。市场总的规模增速下来了，各个对手之间的竞争就会加剧。

　　而快递行业的天花板，就是顺丰的天花板。

　　二、 越来越接近的竞争对手

　　顺丰之所以变成今天你所看到的顺丰，2003 年是很关键的一年。

　　那一年，“非典”肆虐，航空公司的生意惨淡得突如其来。趁着航空运价大跌，顺丰和当时刚成立的扬子江快运(海航集团旗下)签约，租用下 5 架 737

　　全货机，在广州-上海-杭州这三个集散中心间往返。这让它成为国内第一家用飞机运送快件的民营速递企业。

　　同时，它还和国内多家航空公司签订协议，利用 230 多条航线的腹舱，在全国各个城市之间运送快件。那时候，顺丰 500 克以内快件的收费是 20

　　元，虽然不便宜，但次日到达的高效服务还是为它找到了大批客户。

　　到了 2009 年，顺丰终于获得民航总局批准，成立了自己的航空公司，专做航空快递运输服务，还拥有自己的机队。这让顺丰一度独步天下。

　　但是随着资本的介入，顺丰感到了对手的压力，在淘宝的“菜鸟快递指数”中，顺丰虽然总体表现依然是最好的公司，但是在“物流时效”方面已经被竞争对手追上。2015

　　年阿里巴巴入股圆通后，圆通也购入 15 架飞机。而在运输车辆数量上，圆通，中通也都超越了顺丰。

　　而顺丰目前的价格是快递中最高的，而按照证券公司的行业研究报告，平均快递单价由2004年的28.8元下降至2014年的14.7元，利润率下滑至5%左右，基本已与海外市场持平。

　　服务被追赶，行业平均利润与价格下降，顺丰靠什么维持自己的高价呢?

　　三、 上市解决不了根本问题

　　目前，快递公司一家接着一家的上市或者借壳，需求资本市场的高估值，依靠资本市场获取的资金来建立仓储，加强物流，招募人员。

　　在这种情况下，如果顺丰不上市，就等于自缚手脚与对手竞争，优势将很快丢掉。

　　顺丰也试图转向其他行业，譬如生鲜电商，无奈事实是物流到电商还有段距离，这个转化并不太成功，这种态势下，跟随上市，也利用资本市场来竞争就成为必然选择，不上市必然被追上，上市还可以保持一段优势，上市圈钱自然是最佳选择。

　　但是，对于顺丰来说。快递行业到大趋势已经难以改变，未来必然是增长放缓，甚至停滞。竞争转变为存量市场的争夺，价格战难以避免，而顺丰过去到高利润模式难以为继。这个瓶颈顺丰无法突破，上市只能与竞争对手平等竞争，而改变不了行业到大趋势。

　　美国在快递业达到顶峰后，出现了大规模和合并与转型，最终有的企业留下，有的企业转而从事其他行业。顺丰的未来会如何呢?我们拭目以待。（来源：iDoNews 专栏 作者：maomaobear）