贾康：尽早放行商业银行参与国债期货交易

　　“应尽快制定并出台商业银行开展国债期货业务政策，以国债承销团和做市商银行为切入点，放行商业银行参与国债期货交易。”3月2日，全国政协委员贾康在接受《证券日报》记者采访时提出上述观点。

　　贾康确定提交的《关于尽快放行商业银行参与国债期货交易的建议》提案指出，随着我国存款利率上限管制取消，利率波动幅度明显加大，商业银行利率风险管理压力凸显。一是国债市值波动风险加剧。二是利率敏感资产负债重定价风险加剧。三是银行转型发展压力增强。

　　贾康认为，商业银行参与国债期货交易的意义具体有三个方面：一是管理国债业务风险。二是管理利率敏感资产负债重定价风险。商业银行运用国债期货管理利率敏感性资产负债的风险敞口，可以增强净利息收入稳定性，降低资金风险溢价，从而降低全社会特别是中小企业的融资成本，推动实体经济发展。三是促进商业银行转型发展。商业银行可借助国债期货为理财产品保值增值，提高理财产品发行、清算效率，提升资产管理效率，为广大客户提供更加安全、更加多样化的产品选择，促进商业银行转型发展。

　　贾康认为，综合来看，我国商业银行参与国债期货交易的时机已经成熟，尤其是国债承销团和国债做市商银行参与国债期货，有助于提高商业银行国债承销积极性，对冲做市商存货风险，增强国债二级市场稳定性。建议以国债承销团和做市商银行为切入点，尽快制定、出台商业银行开展国债期货业务政策，尽早放行商业银行参与国债期货交易。

　　贾康的另一份提案认为，目前，我国5年期、10年期国债期货已经成功上市并平稳运行，基本具备了中长期利率风险管理及收益率曲线建设的基础。在此背景下，加快推出2年期品种，将是健全国债期货产品体系、完善国债收益率曲线建设的关键一步。从现有条件看，推出2年期国债期货产品以完善国债期货产品体系的时机已经成熟。

　　另外，贾康还提交了《关于取消国债利息收入免税政策的提案》，该提案建议对持有记账式国债获得的利息收入，机构投资者征收25%的企业所得税、个人投资者征收20%的个人所得税；对个人投资者持有的储蓄国债的利息收入征收20%的个人所得税。同时，应做好必要的宣传工作，使投资者、特别是个人“散户”知晓实际收益水平将与过去大体相当这一关键信息。