七位证券日报资深媒体人谈今年资本市场新变化

    新春煮酒 微博论道

　　谢镇江（证券日报社社长）

　　七问中国资本市场

　　2016年中国资本市场的“厄尔尼诺”还没有过去。但为什么还有重大政策工具和改革措施迟迟不肯出来。我们至少有七问：

　　1.为什么不能降准？

　　2.为什么不能降息？

　　3.为什么不能让老头老太太买到国债？

　　4. 为什么非要急于搞吓死宝宝们的注册制？

　　5.为什么不能搞T＋0？

　　6.为什么只有中国资本市场害怕放杠杆？

　　7.为什么不能推出垃圾债？

　　解决这七大问题不需要财政成本（与其他一些转型升级的经济问题相比），只需要胆识和魄力。只要下决心出手，市场将获得巨大的流动性和活力。中国资本市场将绽发出婴儿般的笑容。

　　我们之所以总是想用各种理由对市场交易设限，从根子上讲，在于过于迷信我们对于市场的调控能力，而忽视了对市场自身的敬畏。这也在某种程度上造成了市场资源配置和价格发现功能的扭曲。显然，减少过多的对于指数涨跌的人为干预，而着力于造就公平公正公开的市场规则和环境，仍是解决市场方方面面问题的一把钥匙。

　　震荡回升将成猴年A股市场主基调。春节假期消息面主要集中在外围，全球风险资产大跌，但上周五已有所反弹。综合国内外种种因素研判，A股市场在1月份已较为充分地提前释放了看空预期，此轮回调较大概率已近尾声。预计震荡回升将成猴年A股市场主基调，而把握供给侧改革、新型消费、健康中国等结构性机会至关重要。

　　2016年是我国资本市场大力发展和深化改革的一年，任务繁重，充满希望。无论是化解过剩产能，降低企业融资成本，支持并购重组，还是培育新产业、新业态、新商业模式，推动“大众创业、万众创新”，资本市场都大有可为。

　　过往的经历是一笔宝贵财富，中国股市将在服务实体经济、完善市场机制的路上走得更稳、更好，也可以更快。

　　正确理解中国对于世界经济增长的意义，从未像今年这般重要。中国机会将成为2016年资本市场运行轨迹的关键词，而经济转型的阵痛中正孕育着新的增长极。

　　在唱衰中国的噪音中，资本市场大格局、大方向的轮廓将显未显，与改革伴生的试错中，投资机遇与挑战共生。合适的时机永远属于有准备的投资人。

　　面对当前严峻的国际经济形势，面对中国经济“三期叠加”、结构转型及人民币汇率波动风险，面对中国经济新常态，在注册制与美国加息预期下,今年的中国资本市场注定表现出猴性十足的高波动性。

　　在中国经济社会发展基本面长期趋好的大前提下，股市的高波动性是风险，更是机会。对今年股市而言，或是一个“小年”，但结构性牛市仍然可期。全年平衡市的概率极大！

　　猴年的资本巿场，改革仍然是贯穿全年的关键词，尤其是供给侧改革，调结构、去产能、去库存、去杠杆释放预期，注册制改革将有序推进，上市公司并购重组市场化改革也将进一步深化，有望带来新一波市场化并购浪潮，并由此产生更多新的市场机会。今年的整体行情虽难超预期，但结构性行情依然值得期待。