P2P进化论：从资产端看P2N模式

　　■本报记者 贾泽娟

　　【农村金融时报】

　　近日，金蛋理财举办了其母公司南京软智科技股份有限公司定增认购完成暨交易额突破100亿元发布会。据软智科技在股转中心发布的《股票发行认购公告》显示，此次股份发行认购数量为330万股，认购价格为每股60元，认购资金总额为 1.98亿元。

　　据中信证券研究部发布的《新三板市场金融行业2016年投资策略》显示，金蛋理财通过对接第三方机构风控项目的平台框架被定义为P2N模式，而这种模式相对于传统P2P，其风险控制相对容易，安全性更高，并可以通过低资金利率的成本优势吸引更多优质资产商迅速实现规模化。但也有业内人士认为，P2N模式在一定程度上虽然隔离了风险，却也存在风控软肋，P2P平台发展的重心将在于对N端的管理上。

　　对于P2N模式的出现，翼龙贷CEO王思聪表示，“金融是一个非常大的生态，存在物种多样性，整个市场需要通过互联网技术实现资源的优化配置。”而随着P2P网贷行业的飞速发展，P2P模式中寻找借款人和担保公司这两项工作，也渐渐让渡由一些专业的小贷及担保公司来完成，这种模式便被业内成为“P2N”。P2N中的“N”一般为多家机构，即借款人来源是网贷平台合作公司，如担保公司，小贷公司、融资租赁公司等。这些公司负责向P2P网贷平台提供借款标的，并提供担保。

　　而据了解，金蛋理财便是通过担保能力、经营情况、投资背景、市场估值、团队稳定性等多维度标准去筛选第三方资产商从而拓展资产端资源，再将由第三方机构做好风控的项目或标的放到平台上与投资者对接。金蛋理财这种通过对接第三方机构风控项目的P2N模式基本上不涉及单个项目贷款金额大的企业债权，而是选择接入趣分期、滴士分期、房互网等这些债权来源，这些债权则多为风险较低的个人消费信贷，以及有足值抵押物(平均评估值抵押率不超七成，市场价值抵押率不超六成)的房产抵押贷款。

　　据北京市五大公证处综合统计，目前房互网的房产抵押业务量目前已排在非银行房屋抵押贷款的首位。“为了能为投资人提供优质债权，保证他们的资金安全。房互网要求借款人提供足值抵押物，平均评估值抵押率不超七成，市场价值抵押率不超六成。”房互网CEO贾鹏表示。

　　针对网贷用户最为关心的风控监管等问题，金蛋理财首席风控官侯宇翔就表示，在风控上，金蛋理财选择的是行业不良率最低的大学生分期消费贷款债权、出租车司机贷款债权，以及针对北京、上海房主的房产抵押贷款等，全部为或小额、分散或足值抵押的低风险债权。