导读

　　告别了熔断之后的A股，并未能迅速扭转低迷之态。相反，自1月4日至1月8日，沪深两融余额已经“五连降”，足见市场热情之持续降低。

　　本报记者 李洁雪 深圳报道

　　熔断机制暂停后的反弹，在经过短短一个周末之后，戛然而止。

　　1月11日，市场再度迎来意外暴跌，上证综指大跌5.33%勉强守住3000点，深证成指和创业板指分别下跌6.21%和6.34%，A股三大主要指数全面沦陷。

　　对于市场近期的剧烈调整，市场各方观点普遍趋同，对汇率和国内经济形势的担忧成为近期A股调整的最主要原因。

　　而对于接下来的操作，多家机构提醒，在弱市场环境下，应该等待相关市场信号更为明朗之后再做抉择。

　　汇率市场波动再度引爆A股

　　告别了熔断之后的A股，并未能迅速扭转低迷之态。相反，自1月4日至1月8日，沪深两融余额已经“五连降”，足见市场热情之持续降低。而1月11日市场的暴跌，对于情绪尚未恢复的投资者而言，更造成了进一步的冲击。

　　“现在市场环境太不稳定，完全不敢加仓”，深圳一家私募基金负责人朱平（化名）向记者谈道，“一方面，外汇市场的问题一直存在，人民币对美元的贬值在持续，而且上次美联储加息的同时还进行了一些公开市场的操作，收缩市场的货币供应量，变相地造成美金减少的局面，加大整个资本市场对美元需求的提升；另一方面，国内政策变化性太大，政策是由人做决定的，这就要求我们去揣摩人的心理，而这种心理还是多变的，无法判断风险，在这样的情况下进行大仓位的操作，就是赌博。就如熔断推出几天发生的情况，就极大地影响了投资者的信心。”

　　朱平透露称，目前市场上有部分基金产品，正在主动建议客户赎回。朱平谈道，“这种情况反映了几个信息：一是他们之前处于空仓的状态，不希望客户的资金躺在这上面，与其如此，不如现金分红或者直接赎回，因为这笔钱也不打算再投向二级市场；二是从宏观经济来考虑，现在什么都不好做，大面积的人民币贬值的现实，会影响到各行各业，对于很多投资者来说，会有从股市回笼现金的需求，再往下是把人民币变成美金，变成外汇等，所以2016年真正是非常困难的一年，二级市场机会不大，股权投资将更有机会。”

　　确实，担忧未能消除之际，大家普遍谨慎，在1月11日的多空博弈中，多方几乎完全“缴械投降”，几无抄底举动。九泰基金有关人士分析称，“11号的超预期大幅下跌反映了市场情绪和预期仍处于极度悲观和脆弱的状态，这种悲观和脆弱既来自基本面层面缺乏亮点、政策层面的忧虑尚未完全消除，也来自对人民币继续贬值及外围市场冲击的担忧。”

　　深圳一家公募基金公司股票投资经理陈明（化名）也认为，“年初以来的这波调整肯定是超出大家预期的，主要触发因素是人民币的大幅贬值。熔断并不是首犯，1月4日当天熔断其实是大跌的替罪羊，后面几天的情况来看，熔断确实引发了磁吸效应，起到了助跌的副作用，但主要原因还是在汇率上。此外，包括微信这种传播渠道也使大家的行动产生一致性，情绪特别容易受引导，可能只要有一人说3000点以下才是底，大家就都不敢进场了。”

　　此外，有基金公司表示，近期市场上一些极负盛名的卖方大佬的“多翻空”对投资者情绪亦有影响。

　　机构建议待市场信号明确再决断

　　对于接下来的操作，机构普遍建议，先待市场稳定后再做决定。

　　有私募人士分析称，“今年以来短短几天创业板就跌了20%多，大家可能觉得跌得多，但要知道2015年它涨了80%多，所以调整不是没有原因的，现在创业板都还没到稳的时候。”

　　陈明也谈道，“经过这一轮下跌，我们看到很多公司都跌出了价值，是可以买入的，但是否要在现在这个时点逆情绪而行，我觉得是需要考虑的。现在市场更多的是情绪的博弈，而目前我们还没有看到能够令市场情绪出现极大扭转的政策或者其它因素出现。”

　　上述九泰基金相关人士亦认为，应等待市场信号明确再做选择。“短期内货币政策陷入两难境地，大宗交易减持这一缺口的后续政策走向及市场影响有待进一步观察，美国非农就业数据连续走强强化了市场关于联储3月份加息的预期，国内机构及个人投资者预期明显转弱，短期市场风险仍较为明显。从外汇市场的走势来看，1月11日央行对汇市进行了干预，离岸人民币流动性也因套利活动而大幅收紧，无疑后续汇市的进一步走向对于市场将继续发挥着明显的影响，一旦汇率继续走弱，市场的忧虑可能会继续放大，而若汇率趋稳，市场也需要一段时间来恢复动能和信心。”

　　值得提醒的是，目前上证指数正处在3000点边缘，一旦被攻破有可能引发市场进一步恐慌。对于选择抄底的投资者而言，应注意仓位的灵活性把控。