基金日报：避险情绪浓厚 认购新发保本基金

　　展望后市

　　虽然目前证监会发布减持新规、暂停熔断机制，但不确定因素仍未完全消除。市场出现了断崖式下跌的极端情况，短期而言没有大幅高于预期的政策出台是难以快速收复的，反弹修复是一个非常曲折和复杂的过程，目前仍建议合理控制偏权益类品种仓位，基金品种上考虑到无明显增量资金参与下的存量博弈行情，仍继续考虑以灵活配置择股能力强基金经理管理偏混合品种为主，而在板块和主题上可适当关注低估值蓝筹、供给侧改革受益主题。另外，股指大幅调整阶段，新发混合基金、新发保本基金优势多多，可积极关注：诺安益鑫保本混合、广发稳安保本混合、交银卓越回报混合、光大风格轮动混合。

　　市场概述

　　A股市场：

　　周一A股低开低走，沪指收盘重挫5.33%，报3016.70点，再创本轮调整新低，3000点岌岌可危。两市合计成交6641亿元，行业板块全线下跌，两市上千只股票跌停。

　　海外市场：

　　非农数据亮眼，油价已无底线。美国12月非农就业人口增长29.2万，失业率持稳于5%，远超预期。平均小时工资同比增2.5%，16年最重要的进展是工资增速迈向3%。新年伊始，沙特宣布与伊朗断交引发中东政局动荡，4日油价短暂上涨，隔日继续下行，创03年12月以来新低32美元/桶。

　　美股周五下挫，为首次新年第一周收跌。

　　美股周五收跌，本周美股创4个月来单周最大跌幅，同时是有史以来首次新年第一周下跌。全周标普500指数收跌6%，道指跌6.2%，纳指跌7.3%。道琼斯工业平均指数下跌167.92点，报16,346.18点，跌幅为1.02%；标准普尔500指数下跌21.07点，报1,922.02点，跌幅为1.08%；纳斯达克现综合指数下跌45.79点，报4,643.63点，跌幅为0.98%。

　　中国担忧重创市场，欧股创四年最大周跌幅。

　　泛欧绩优股FTSEurofirst 300指数下跌1.49%，报1,340.60点。本周下挫约7%。这是2011年8月初以来最差周度表现。

　　英国富时100指数收跌0.7%，报5,912.44点，法国CAC指数收跌1.59%，报4,333.76点。德国DAX指数收跌1.31%，报9,849.34点。

　　无惧非农围剿，周五金价跌0.9%，全周涨3.6%。

　　周五黄金期货价格收跌，部分回吐了最近所获涨幅。A股回升减缓对黄金的避险投资需求，意外强劲的非农数据存在瑕疵，黄金存在继续上行的可能。周五纽约商品交易所2月份交割的黄金期货价格下跌9.90美元或0.9%，收于每盎司1097.90美元。全周黄金期货价格上涨3.6%。

　　原油需求前景堪忧，全周纽约油价下跌10.5%。

　　纽约商品交易所2月份WTI原油期货价格下跌11美分或0.3%，收于每桶33.16美元，为2004年2月以来主力原油期货价格的最低收盘价。全周跌幅为10.5%。布伦特原油2月期货价格周五收跌0.19美元，或0.56%，报33.75美元/桶，本周跌幅为10.28%。

　　基金市场表现：

　　数据来源：和讯理财客研究中心 截至日期：2015/1/8

热点新闻

　　【股市聚焦】

　　上交所：发文通知大股东董监高落实减持新规。《通知》称，自2016年1月9日起，上市公司大股东此后任意连续3个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数，不得超过公司股份总数的1%；上市公司大股东通过协议转让方式减持股份的，单个受让方的受让比例不得低于5%，转让价格范围下限比照大宗交易的规定执行。

　　IPO：证监会表示，IPO注册制草案仍在有序进行，3月1日不是IPO注册制的执行日。股票发行新规下，按照有利于增强市场活力、维护市场稳定的原则，合理安排新股发行。

　　资本增持：《证券日报》统计，在1月4日至1月8日五个交易日内，总计有95家上市公司遭重要股东在二级市场上增持，涉及增持金额达18.5亿元。

　　彭博：知情人透露，中国官方资金上周五再次入市支持股市，选择性地买入了部分蓝筹股，尤其是金融类的蓝筹股。

　　证监会：资本市场违法违规行为违反了证券法，破坏了市场秩序，必须坚决予以打击，证监会将持续对此保持高压，依法依规精确打击，切实履行证监会监管职责，促进资本市场平稳健康发展。

　　行政处罚：证监会近日对5宗案件作出行政处罚，其中1宗编造传播虚假信息案、2宗操纵股票价格案、1宗内幕交易案、1宗信息披露违法案及在限制转让期限内买卖股票案。

　　澳新银行：中国央行或维持人民币汇率稳定一段时间，以平复股市。

　　大摩投资(博客,微博)：从中期来看，2016年的资本市场可能比之前任何时候都要复杂，建议投资者以审慎的思路来看待市场的运行，缓慢布局，保持合适的现金仓位，耐心等待好的介入时点。

　　中方信富：预期A股有望迎来技术性反弹。建议投资者不必悲观，在坚定未来慢牛行情预期的同时，酌情把握个股低吸机会。

　　【宏观/全球】

　　CPI：12月CPI同比+1.6%，预期+1.6%，前值+1.5%。12月PPI同比-5.9%，连续第46个月下滑，预期-5.8%，前值-5.9%。

　　李克强：中国应在传统产业广泛开展“互联网+”行动。

　　央行：2016工作会议1月7日至8日上午在北京召开。要求继续实施稳健的货币政策，灵活运用各种工具组合，保持银行体系流动性合理充裕。

　　路透：消息人士称，为控制人民币贬值导致的资金外流，中国外汇管理局命令在一些交易中心的银行于本月限制美元的购买。

　　亚洲开发银行：对中国没有非常悲观的看法，未看到中国经济任何严重的调整，中国还有刺激经济的空间。

　　发改委：下一步工作重点要大力发展农业的新型业态，实施互联网+现代农业，大力发展农产品(000061,股吧)电子商务。

　　中金公司：汇率机制迈向新的“肮脏浮动”(有管理的浮动)，将今年底在岸人民币兑美元预测由6.50下调至6.87.

　　亚投行：开业仪式系列活动将于1月16日至18日在北京举行。16日上午，习近平将出席亚投行开业仪式并致辞。16日下午，李克强将出席亚投行理事会成立大会并致辞。

　　外媒：银监会提示票据业务风险，要求低风险业务全口径纳入统一授信范围。

　　外管局：部署2016年主要工作，将有序推进资本项目可兑换；加强国际收支监测；完善宏观审慎管理框架下的外债和资本流动管理体系。

　　人民日报：中国经济正处于新旧动力转换的调整期，而且深受全球经济疲软之苦。目前影响金融市场短期波动的因素很多，只基于短期的波动和困难就判断中国经济将“硬着陆”，无疑是武断的。中国经济长期向好趋势不变，2016年下半年或将迎来“U型”回升。

　　美国：12月非农就业人口+29.2万人，预期+20.0万人，大超预期。

　　机构观点

　　【华商基金：2016年投资宜轻指数 精挑个股】

　　近期市场的持续大跌让中国股市在新年伊始即被蒙上一层阴云，市场人士普遍预期2016年股市不确定性较大，投资过程中首要因素乃是控制风险。在华商新兴活力混合型基金拟任基金经理何奇峰看来，2016年支撑前期股市走牛的基本因素并未发生太大改变，股市中仍存有机会，不过相比于前两年中小创普遍“鸡犬升天”的局面，2016年在股市中应该会发生较大分化，在投资中更需精挑个股，选择那些代表经济转型方向、具有成长空间的成长股。

　　对于近期股市的大跌，何奇峰表示，除了汇率因素和市场对短期内流动性预期的改变之外，还有一个重要的因素就是，过去两年，以创业板为代表的新经济板块经历了一波较大的上涨，相当一部分个股估值已经非常高了，而从实体经济的发展来看，远远没有达到资本市场发展的这种程度，因此以创业板为代表的成长股出现较大幅度的回调也属必然。

　　不过，何奇峰认为，前期支撑资本市场发展的逻辑目前仍然成立。中国宏观经济在2016年仍然不会有明显起色，与此同时货币政策仍将维持宽松，流动性非常充裕。而目前全社会正在经历资产荒，大量的流动性缺乏合适的标的进行配置，资本市场无疑将会是一个不错的选择。

　　从另外一个角度来看，传统行业将进入去产能化的攻坚阶段，以创业板为代表的新兴产业正成为经济转型的重要方向。在经济转型的过程中，新兴经济通过资本市场进行直接融资的比例正在提升，通过资本市场的资源配置，从而促进新兴经济持续成长，这是我国未来经济增长重要动力。因此，何奇峰认为创业板在经历调整之后仍然具有投资机会。从行业配置上来看，何奇峰比较看好云计算、大数据、生物医药以及新型消费等代表新经济的行业。

　　从具体的个股选择上来看，何奇峰有几个标准：首先是看公司在行业所处的地位，优先选择具有发展空间的行业龙头企业。其次，看公司的治理，规范的公司治理对一个公司的发展至关重要，也成为基金经理决定是否长期持有一家公司的重要标准。第三，看公司的治理架构。此外，还要考虑买入公司的市值是否具有空间。通过这几个方面的综合考虑买入那些公司治理优秀、业务发展清晰、具有行业地位并且市值具有较大发展空间的公司。相比于国企，他更青睐民营企业。

　　何奇峰表示，此次发行的“华商新兴活力混合型基金”也将遵从上述投资理念，该基金将重点研究以新技术、新需求及新模式为特点的新兴产业，进行积极的行业配置。同时在精选行业的基础上，该基金将重点挖掘具备“活力”的上市公司，力争获得资产的长期稳定增值。

　　针对注册制对股市的影响，何奇峰认为，注册制改革的推出，更多给市场带来的是投资机会而不是风险。随着注册制出台，未来将有更多的优质创业型企业上市，投资者可以分享新兴行业优质公司的成长。另一方面，市场引导资源优化配置的效果将更加有效，股票供给增加将可以有效降低壳资源价值和市场个股的主题炒作，机构投资者在注册制背景下，专业投资能力将得到有效体现，结构性行情依然值得期待。