业内建议加大造假处罚力度 让资本市场违法者付出惨痛代价 券商板块创投概念有利好
备受市场关注的新股发行注册制终于尘埃落定。在获得全国人大常委会授权后，注册制可能明年一季度末启航。有分析认为，注册制实施后，将对市场投资架构或产生影响，有业绩支撑的蓝筹股，符合政策转型成长股和券商创投等概念有望获得支撑，但纯概念炒作和壳价值可能会直线下降。
“按目前的节奏，新股发行注册制可能在一季度末就会与市场见面了。”一位长期关注新股发行注册制的投资者对广州日报记者表示。12月27日，第十二届全国人民代表大会常务委员会第十八次会议审议通过《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用<中华人民共和国证券法>
有关规定的决定（草案）》的议案，明确授权国务院可以根据股票发行注册制改革的要求。证监会表示，下一步，将积极稳妥、平稳有序地推进注册制改革。另外，据新华社“新华视点”消息，上述决定自明年3月1日施行，期限为两年。
有分析人士指出，这也意味着，市场高度关注的注册制可能加速落地，“我们预计最快在今年一季末就可能落地。”一位券商人士对广州日报记者预计。
围堵造假成为机构关心焦点
“作为券商中介，我们是非常欢迎和认同注册制的，这是资本市场基础性制度建设的重大进展。但未来如何防止上市公司造假可能是关键，要做好能上能退。”上述券商人士称。近几年上市公司巨额造假新闻不断爆出，证监会也强调，实施注册制以后，对欺诈发行等违法违规行为查处和打击会更加有力。
上述券商人士分析指出，实施注册制后，能够强化资本市场为实体经济服务的功能，做到有前景的公司能快速、相对低成本的融资。但如何减少注册制实施中上市公司造假问题较为关键，“实施注册制需要有高压的监管，要让违规成本尽可能地提高。如果违规成本较低，不排除有人钻政策空子。”
证监会27日也强调，实施注册制以后，对股票发行审核的理念和方式将会发生很大变化，审核的重点在于信息披露的齐备性、一致性和可理解性，不再对企业发展前景和投资价值作判断，信息披露的真实性、准确性、完整性均由发行人和中介机构负责。从这个意义上讲，对于信息披露的审核把关要求会更加严格，对于欺诈发行等违法违规行为查处和打击会更加有力。
财务造假屡见不鲜
实际上，近几年监管层披露查处的财务造假案例并不少，但不少投资者发现，即使连年巨额造假，股票在二级市场上依然活得很潇洒。记者粗略统计发现，A股历史上，有一大批造假公司至今都令股民难忘，其中，农业股成为第一大重灾区，前有蓝田股份、银广夏，后有万福生科、绿大地。最近又有新中基。同时，南纺股份、上海物贸等也都出现连续多年造假。
但目前除了蓝田股份变身ST生态并退市、银广夏继续ST外，其余多数曾经大肆造假的公司都活得很不错。其中，南纺股份因收购南京证券预期，股价牛得很。创业板造假第一股万福生科股价也接近历史新高。新中基停牌前股价也达到近7年的高位。
影响1
价值投资或慢慢兴起
在很多机构人士看来，在核准制下，IPO重启都会对大盘短线带来一定的波动，而注册制实施短线也可能给市场增加压力。但有可能改变市场投资格局，价值投资或慢慢兴起。其中，对券商、创投等板块的刺激作用可能较为明显。
一位私募人士27日对广州日报记者分析指出，由于当前A股散户操作占比较大，而且很多机构操作都散户化，使得价值投资在A股找不到市场，“但注册制实施后，上市公司数量可能出现大幅增长，现在沪深两市接近3000家公司，未来随着注册制实施，达到四五千家规模不会需要太长时间。这么多的公司，投资者到底买什么？可能只有一个永恒的标准，就是业绩，而那些纯粹的概念炒作的股票市场份额可能会逐渐下降。”
影响2
利好券商和创投概念
在板块上，注册制实施获利好最多的可能是券商和创投。国金证券分析师郭飞表示，注册制推出，提高直接融资比例。短期看，注册制实施将提升券商投行业务收入，同时对于经纪、两融、自营等业务也有间接提升作用。长期看，注册制由于供给增加，投行业务竞争会加剧，券商在此基础上将发展更加多元化的盈利业务。而且注册制实施对于投行实力强的券商将更为受益。交银国际分析师郑嘉梁也表示，注册制推出一定是影响证券行业最深远的大事。如中信证券、海通证券、国泰君安、招商证券等大型券商将在未来的行业竞争中胜出。
同时，注册制实施，将为大量的创投类公司提供快速便捷的退出通道。2015年前三季度，PE行业通过IPO退出项目为217个，占比26%。因此，在多数机构人士看来，注册制实施直接利好PE行业发展，未来将迎来新一轮增长。A股上市公司中，鲁信创投、钱江水利、市北高新、张江高科、上海三毛、大众公用等都是创投概念的龙头个股。
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