昨日，上证综指继续保持缩量窄幅震荡，高送转、量子通信、信息安全、猪肉、空气治理等前期热点题材板块均出现回落，但题材股之间的轮动效应不错，多元化金融、碳纤维、水利建设、油气改革、丝绸之路等题材板块应运而起。题材股的轮动延续了市场赚钱效应，也制约了大盘回落的空间，沪深主板指数最终均以红盘报收。
从技术上来看，今年7月24日的高点4184.45点与11月26日的高点3668.38点连成的下降趋势线，是短期下降三角形的上轨。本周一，上证综指以一根中阳线向上突破这条下降趋势线后，股指运行趋势已由前期的下跌趋势转变为上升趋势。随后股指出现回调，只要不跌穿该下降趋势线，就意味着短期突破有效，未来走势将更加稳固。同时，MACD指标刚在0轴附近形成“金叉”，红柱也进一步拉长，表明市场多方强于空方，也对股指的进一步走高形成有力支撑。
从基本面来看，前期的一系列利空影响已基本释放完毕，并被市场消化殆尽，后期存在多层利好预期。因此，目前A股市场暂时不具备深度持续调整的条件。不过，股市出现持续疯涨的可能性也难以实现。一方面，市场短期存在政策托底，在当前国内经济结构转型的关键时期，处于“稳增长”的考虑，货币政策肯定会继续保持适度宽松。同时，养老金入市、进一步扩大QFII及RQFII额度等举措，也有望既往开来，市场预期的央行降准等行动也随时可能发生。另一方面，年底面临的资金回笼压力也在不断加大，且市场对IPO及注册制的影响还是存在很多顾忌。综合来看，A股走势下周还会在犹豫中前行，“慢牛”节奏仍是节年底收官的主基调。
在操作上，投资者可继续布局低价优质股，特别是受益于政策导向的题材概念板块更值得关注，如受益于一号文件的农业股、空气治理题材股、新能源新材料股、高送转概念股以及涨价概念股等。
湖南金证顾问 陈自力
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